全球股市最近＂咪咪冒冒＂...隨著川普的關稅大刀舉起又放、還四處砍...他的經貿政策真這麼毫無章法，混亂無序嗎？
來寫兩則影片摘要和心得，希望對大家的解讀有幫助：
沒有美聯儲的年代
方舟投資木頭姊的最新一期，以下三張圖特別要記錄一下：
- 聯邦政府收入來源：關稅是美國自建國以來，這個國家早期的政府收入來源，從圖中可以看到，最初的一百年，到最近的一百年，斷點非常清楚。
「所得稅和公司稅直到 20 世紀初才出現，Fed也是。」 川普現在想要重新平衡兩者（關稅 vs. 個人所得稅和公司稅）在政府收入之佔比。
我看過很多人評論，認為在威爾遜總統任內發生對美國危害最深的兩件事即：成立美聯儲，以及開始課個人稅。
每每股市波動劇烈之時，韮民總會討論起究竟是193X年的狀況，還是198X年的狀況？但如果川總及其團隊的金融大重置計畫，是回到＂沒有＂美聯儲之前的年代，那麼這些類比都是沒有意義的。
- M2貨幣供給：很怕股市繼續下探地心？看看貨幣供給量讓自己安心吧，如下圖，YoY數據的最低點早已過去...再搭上德國為擴大軍備擬解除舉債限制，對岸也為了刺激消費而出台寬鬆貨幣政策，股市終將反映貨幣供給量（當然CPI也是，接著木頭姊還繼續論述通膨狀況仍需結合通貨流速Velocity of money來一併觀察，這段約在第25分鐘，若各位看倌有興趣也能再自行觀看）。
*2025/3/20補充：在FOMC會議後，最重要的訊息應是減緩縮表的動作，對市場流動性來說是好消息。
- 殖利率曲線：殖利率曲線為正，才代表經濟好？許多人都是這樣假設的，特別是自從雷根總統的雷根經濟學以後，但如果回到更早期，19世紀末到20世紀初，在這超過50年期間裡大多數時間的殖利率曲線是為「倒掛」，平均有100基點（倒掛），極端時甚至還達500個基點，何以如此？
那時有金本位，現在比特幣也能提供同樣rule-based monetary system（相對於由美聯儲人為操控的法幣供給），還有大量科技創新：電話、電力、內燃機...
在人類科技的「黃金」時期，工業革命大爆發，汽車、飛機、鐵路運輸、電信通訊...蓬勃發展之際，殖利率曲線是倒掛。 讓我又想起Jeff Booth的話：「科技是通縮，這不是猜想，這是事實！」 一貫地，木頭姊又歸結到當今有五大技術平台匯聚，即將迎來飛躍性增長！ ＂The best is yet to come.＂ 是這個意思吧！
*同樣注意上圖的時間軸，在沒有美聯儲（1913年成立）前，沒有人洗腦你每年要以平均約2%~3%溫和地通膨、溫和地貶值你手裡貨幣的購買力，這樣才對經濟發展好、才有科技進步←對於這種狗屎一般的中央集權貨幣政策指導官宣，希望大家都有免疫力了。
*川普在與台積電記者會上的答記者問，也談到雖然他是雷根的粉絲，但認為雷根在貿易上做得很差、非常差！讓很多產業被外國奪走...由此推測，他心中的MAGA經貿藍圖，也絕對不是單純地追隨哪一個前任的路線。
一體兩面
最後分享兩項個人觀點：
首先，有人認為川普政府擬以衰退，去逼迫美聯儲降息？那何不說是這些全球主義者以股市砸盤，來逼迫川普退縮、甚至放棄他的關稅政策呢？
看這則財經媒體的Ｘ整串貼文，裡面提到的關鍵主角（摩根大通的戴蒙和巴菲特），他們難道只是個＂市場參與者＂，而不該視為他們本身就是＂莊家＂，其行動直接決定並影響盤面走勢？
就推敲這字面意思：「戴蒙大賣了自家股票、巴菲特宣布現金水位達創紀錄的新高，12天後，納斯達克100指數暴跌-11％。他們怎麼知道的？How did they know？」
他們怎麼知道的... 笑死 他們先賣完之後，你就知道了
其次，川普的關稅「戰」，難道只該被視為製造貿易壁壘，而不是「你們全部人都來跟我重談FTA」這樣的角度去看？
會認為這是川普的最後一役，金融大重置，核心轉變在下一則影片能更為清晰地看到！
第二篇〉美元荷蘭病，製造業空洞化
*以上為本人閱讀觀影之心得領悟、含個人觀點，如有疑義，請參照原書籍影片。
