說到台灣的重電產業就不得不提到「強韌電網計畫」，台灣政府於2022年提出是為了因應極端氣候與電力系統穩定性的提升，該計畫由台灣電力公司（台電）主導，預計在2022年至2030年間投入超過5,640億元新台幣，進行電網的升級與強化。台電的主要目標包括：(一)提升電網的自動化與智慧化程度(二)增加再生能源的整合能力 (三)強化電力供應的可靠性(四)提高電網對極端天氣事件的抵抗能力。
重電產業商機
根據台電的資料顯示，目前分為三大工程來升級電網，分別為分散工程、強固工程及防衛工程，主要是為了分散供電來源、儲能來減少電力流失、更換老舊電線電纜還有變壓器等等的商機，其中分散工程斥資超過70%以上的金額。
關於台電的強韌電網計畫有四個重點(強韌電網完整介紹與簡報連結)
- 綠能加儲能 分散供電邁向淨零
- 電廠直供園區 幹線留給民生
- 增加配送節點 解決送電瓶頸
- 變電所屋內化 阻絕外力破壞
當中分散供電與電廠直供產業園區是最為重大的政府投資項目，我們可以看到161Kv與345Kv超高壓電纜是當前能否持續支撐台灣製造業的幕後功臣，如下圖：
台灣具潛力廠商
台灣有在做345Kv超高壓電纜的廠商有四家，分別為：
接單能力與展望（3家上市櫃公司）
除了政府的強韌電網能夠讓重電公司受惠外，許多企業也相當積極擴展海外業務與其他相關業務。
1.華城（1519）
- 少數具備能生產出500Kv以上變壓器的廠商
- 已開始接入2027至2028年重電相關訂單
- 歐美國家對於變壓器的需求持續增加
- 公司對於今年中壢、觀音等廠房年產能預估增加30％
- 合約負債從2023Q4的28.56億增加至2024Q4的50.02億
2.中興電（1513）
- 發電機及空調業務受惠於國際大廠來台設立AI數據機房及研發中心
- 嘟嘟房租賃業務持續穩健成長，計畫將該公司獨立出來，未來計畫上市櫃
- 積極佈局日本電能市場與美國GIS產品在半導體的市場
- 林口廠今年預計產能提升20%
- 氫能市場業務除了加氫站外，還有氫能巴士訂單，公司指出今年有望損平
- 合約負債從2023Q4的55.11億增加至2024Q4的65.91億
3.亞力（1514）
- STATCOM靜止型同步補償器，將於今年下半年至2026年成為營收認列高峰
- 國內軌道市場汰換需求
- IDC機房受到AI長期需求穩健成長
- 公司持續洽談日本、新加坡等新市場接單機會
- 合約負債在2023Q4為4.77億，在2024Q4為3.84億
備註：合約負債係指公司在未來的某個時間點會轉化為收入，但因產品尚未完工不能將其認列為收益。
總結
關注重電公司未來合約負債表現與海外業務擴展進度，今年2025年3月公布營收時間一過，接下來第一季財報會受到矚目，可適時關注合約負債與公司近期法說會表現。
