對等關稅落地：全球貿易規則重寫下的資產風險新局

新關稅政策下的滯脹風險提升、資本轉向與市場壓力分析

重點摘要

1. 全球關稅新紀元開啟： 美國平均進口關稅實質拉升至29%，創19世紀以來最高，為全球供應鏈與貿易規則帶來系統性衝擊。
2. 美國經濟進入滯脹風險期： Bloomberg 預估關稅將在2~3年內拖累GDP約4%，同時推升通膨2.5%，結構性成本壓力將壓縮企業利潤與消費動能。
3. 中國首當其衝： 對中國出口商品徵收總關稅達54%，影響年出口規模5,250億美元，恐造成GDP減少2%、全年經濟成長將大幅受到衝擊。另一個影響較大的且受市場重視的地區為越南，也將衝擊美股傳產公司。
4. 美國科技股壓力集中爆發：AAPL、NVDA、TSLA等供應鏈倚重中國/台灣的巨頭面臨利潤受壓與客戶砍單，盤後股價大幅下跌。
5. 半導體暫獲豁免但非永久安全： 雖短期豁免關稅衝擊，含晶片的整機仍被課稅，設備與原料也未獲豁免，晶片價格未來恐會上升。