昨天的台股再度呈現開盤即收盤的狀況，絕大部分的股票，在川普決定要暫時對等關稅 90 天之後，進行了大量的反彈，台股的權殖股台積電昨天上漲了 78 點，收在 863、聯發科上漲了 115 點重新站回了 1300 元 ，就連在未來也有可能損失慘重的鴻海也都漲停上漲了 11 點，收在 123.5元。昨天我自己的觀察中，有幾家沒有漲停如 : 00679B、玉山金。在美股ETF的部分，昨天的國泰美國道瓊 (00668) 上漲了 4.3 元收在 48.55。而國泰費城半導體(00830)，昨天大漲了 19.12%，收在35.38元。
但是剛剛收盤的美股，可就沒有這麼幸運了，昨天的美股四大指數又呈現同步下跌，道瓊下跌了 3.52 %、NASDAQ下跌 4.31 %、S&P500下跌了 3.49 %、費城半導體下跌了 7.97 %。這個夏冬交織的股市，投資人可能要更堅定信心才行。
川普指稱有"交接的問題"
昨天的美股大跌，當然還是與關稅有關，川普指稱在最近給於各國的「報復性關稅」(原文為 retaliatory tariffs )將暫停 90 天，他稱認有一些「交接上的問題」。說實在我看完了CNN 和 BBC 的報導之後，我還看不出有什麼交接上的問題，這個交接是指與拜登政府的交接或著是他們自己與各國政府在關稅上的交接的問題。其實並沒有明確的指出。
但昨天的大跌還是始於，中國反制美國的「對等關稅」提出84% 的關稅。川普提出了145%的反制關稅。這個讓市場應聲下跌，道瓊指數昨日一度上漲近 3,000 點後，但今天大幅下跌。美股剛經歷史上第三佳的單日表現，如今又回歸現實，雖然川普暫停了大部分「對等」關稅，但其他龐大的進口稅已對經濟造成重大損害，而經濟也不會輕易從這些衝擊中恢復。
和中國的的關稅戰升溫，就耶魯大學「預算實驗室」的研究，川普的關稅政策每年將讓一個典型的中產階級家庭損失 3,443 美元。這個數字已考量了 90 天的暫停措施以及對中國維持的 145% 關稅。該分析也指出，低收入家庭所承受的影響將更為嚴重，因為關稅佔其收入的比例更高。
就如同我們昨天說的，他只是暫停了 90 天，關稅戰的不可預測性，造成了今天的美股大跌。這個可能不是一句簡單的「交接問題」可以帶過的。今天的美股的不佳，大概可以讓昨天很多買不到股票的朋友們在今天可以再持續地加碼了
中美貿易大戰升溫
昨天我們有提到美國與中國的貿易逆差，在 2017 年的時候約為 400億美金，經歷了 2017年及2022 年的高點 400 億的逆差之後，在去年降至約 300 億美金。
兩國的主要的進出口商品，美國對於中國的出口主要為大豆、飛機引擎、IC、藥品及石油。而反之中國出口的項目第一名為智慧型手機、第二名為筆電、接下來為電池、玩具和電信設備。
之前美國在 2018 年已經加了中國產品 20 % 的關稅，如今加到了 145 %，而且這些都是美國主要的電子產品和生活必需品，美國消費者對於物價在短期內會有大幅度的有感提升。
CPI 指數的下降
最近美國公布最新的 CPI 指數 (Consumer Price Index)，從 2 月 的2.8% ，激烈地下降到三月的 2.4%。通膨數字的大幅度地下修，從以前看我專欄的朋友就會知道 CPI和 PCE 的下跌，一般來說，都會大幅度地帶動股市的上漲，但是這個在今年川普激進的貿易政策之下，化為泡影。
本來若是穩健地緩步降息，全球的經濟應該可以緩步地成長，這樣的商業稅收應該是可以支付美國加發債券所帶來的財務問題，並加以和緩地對中國進行貿易施壓，這也是 CNN報導中說的 : 「CPI 可能是另一個美國經濟本來可以更好的另一個指標」
Thursday’s Consumer Price Index report was likely another example of a ‘what might have been’ for the US economy.
但是CPI的好數字，可能會是今年美國消費者物價指數的最好表現了。
恐懼與理性
台股今天我不確定會不會上漲，因為從歷史來看大多是會反應美股為優先，昨天的全面上漲，大家可能會「害怕錯過」，但是今天的話，可能市場情緒又因為美國對於中國持續升溫的報復關稅，昨天美國市場的恐懼，從 3 上升到 12 ，今天的指數又跌回了 8 。這個的波動是非常的劇烈的，但是也是在極度的恐懼當中。
在市場恐懼的時候，你更應該要理性地思考，昨天的普天同慶的台股第二次的全面上漲日中，有一個新聞被掩蓋掉了，台積電的首季營收再創歷年的新高。3月合併營收為2,859.6億，月增10％、年增46.5％；2025年第一季合併營收約為新台幣8,392.5億，較去年同期增加41.6％，再寫歷年同期新高紀錄。這個對於台灣的整個AI供應鍊都是極為振奮的消息。另外，你最近有沒有用 ChatGbt 生圖，或是有時候問它問題的時候，它突然地卡住了。這個就是代表，台積電和輝達生產的GPU是遠遠趕不上需求。去年沒有比今年好，都上到了 1200 點，雖然現在比我說的 800 元還是高了 65 點，但是還是遠遠低於其市場的價值很多。
今天的台股的市場氣氛應該不會太好，但是千萬不要不理性地下殺，現在我們要站在川普這一邊，給川普一點時間，我在猜這時候法國人或是歐盟應該要站出來，為了這個中國與美國作和事佬。我還是期待聯準會主席鮑爾說的，這個「關稅造成的通膨應該會很快地結束的」。大家要有信心、樂觀地面對。
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SZ存股筆記- 川普90天關稅暫停、台股狂歡、美股驟跌，中美貿易戰再掀風暴
