讀書筆記:《文明、現代化、價值投資與中國》中國巴菲特的普通常識

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這邊曾經分享過股神巴菲特合夥人-查理蒙格的《窮查理的普通常識》,如果你喜歡那本書,那你一定不能錯過這本被蒙格稱作「中國巴菲特」寫的這本書;由於本書作者李彔對於歷史和文化的興趣,書的前面有一大半講東/西方文明如何誕生,和走向現代化的過程,相當精彩。


後半部則是他在各大學講授「價值投資」的講座,這邊就有閱讀「窮查理」的感覺,但以一個巴菲特和蒙格的後輩來說,他的講法平易近人很多,缺點是書很厚有將近500頁,但收穫很多,很建議讀完蒙格的書後,再讀這本書


讀這本書可以看到作者的豐富閱讀量,然後形成一套自己的思考體系,僅就我看到的重點摘要如下,很推薦大家閱讀原書:


▋前半部:東/西方現代化歷史與未來發展


在書中將人類社會的歷史分成三個階段,最一開始是「狩獵採集」的1.0文明,再來2.0「農業」文明到現在3.0「科技」文明,2.0農業文明人類競爭主要在土地的爭奪,但到3.0科技文明競爭的是「市場的大小」,也就是經濟體的規模。


所以在3.0科技文明時代,全球的共同合作不可能避免(因為市場會變大),彼此的共同利益也會加深,但由於東/西方在走向現代化的過程中,歷史經驗和意識形態的不同,短暫衝突必然無法避免,但長期仍會走向共同合作。


也因此,書中認為中國所應該做的是「堅持不離開國際市場」,並且承擔更多的國際責任,倘若美國關係惡化,也要維持好和其他已開發國家的關係,才不會被時代給淘汰;書中也引用很多如《西方憑什麼》之類的歷史經典書籍,有蠻詳細的論述過程,這邊僅摘要部分內容讓大家知道大概。


▋後半部:什麼是價值投資?


價值投資是作者就讀哥大時,聽到巴菲特演講獲得的概念,也是他後來投資股票的心法。

什麼是「價值投資」呢?

首先,股票不能只看作一個「可以買賣的證券」,他其實代表的是「你擁有一家公司的所有權」,也就是當公司走向正道持續賺錢,你從中獲得的利益便是你應得的,你買一張股票就是在「參與經營這間公司」;但是你手上這間公司又會有「市場的價格」,隨時會有人喊出高價來跟你買手上的所有權,所以市場可以讓你有機會賣掉這間公司,但他只給你「價格」,不一定是這間公司真正的「價值」,所以你要把市場當成老師,是你可以利用的工具,而不是完全相信市場給出的「價格」。

股票代表的是「你擁有一家公司的所有權」,市場給出的「價格」,不一定是這間公司真正的「價值」

而投資,就是要建立「安全邊際」,意思就是你「盡量不要讓自己買太貴」,導致持有的價格遠遠超出這家公司的價值,當你買的便宜,即便你看錯,你也不會虧損太多;而如何看對方向,你就必須要有自己的「能力圈」,也就是你的擅長、你真正會的東西,比方說你在金融業,那你會比一般人更了解金融業的賺錢方式,這就是你的能力圈。

建立「安全邊際」,「盡量不要讓自己買太貴」。
如何不會買太貴?從你的「能力圈」去找,也就是你擅長、真正會的東西


▋「能力圈」:用興趣來帶動,並對自己誠實


但其實,上面這些講得都蠻有道理,實踐起來卻很難。


這邊分享一下書中提到的「能力圈」,首先能力圈並不只是代表你的職業或專長,更多的是你的「興趣」,因為可能有很多人跟你做類似的工作,但興趣才可以推動你持續努力鑽研;就是當別人累了、休息的時候,你還會對某些問題感到疑惑而持續尋找資料,你的能力圈就會比人好,當你在能力圈範圍內真的把錢投進去時,你的表現也會比別人好。


真的嗎?「能力圈」還有一個重要的概念就是「邊界」,也就是你必須要知道自己「不知道什麼」所以一開始你一定只清楚一些東西,你的能力圈會很小,但你知道邊界在哪,當你慢慢學習後,對於知識的累積會擴大你的邊界,你的能力圈就會越來越大,但你仍然要知道「邊界」在哪,當你沒有邊界感的時候,就很容易做出錯誤的決定。


「能力圈」就是你的「興趣」,興趣才可以推動你持續努力鑽研

所以,興趣很重要,你要能用你的興趣來帶動你的「能力圈」,但當你還不知道你的興趣是什麼時,可以想一下過去有沒有什麼表現特別好或做起來很開心的經驗,這些都可能是你的能力圈範圍


▋結論


其實摘要這本書有點困難,因為要講的東西太多了,前面講大歷史,後面又突然是投資心法的書,但這種書讀起來就會收穫很多,建議可以挑喜歡的章節讀就好;我蠻喜歡作者後面到北大、哥大及哈佛大學和學生問答的部分,可以從中學到他的思考方式。


但因為作者是中國人,他說他也有他的立場,當然書中對中國的發展是相對正向的,他也表明西方人在看中國發展時也會有立場;不過就像書中提到的「能力圈」概念,當你意識到你的立場可能有所偏頗時,你就要注意你在研究上的「邊界」,對自己所知道和不知道的事情誠實,你就能少犯一點錯誤,在投資上也就會少虧一點錢。


這本書我很推薦購入,但又害怕大部分人讀不下去,所以建議可以先看查理蒙格的《窮查理的普通常識》,這邊之前也有推薦過,如果你喜歡蒙格的這本書,那相信這本你也一定會喜歡。

關於「能力圈」的興趣部分,之後會分享一本如何找到自己天賦和興趣的書,也歡迎大家閱讀。

文明、現代化、價值投資與中國,作者李彔,圖片來源為博客來網站及作者自製

文明、現代化、價值投資與中國,作者李彔,圖片來源為博客來網站及作者自製



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