2025年第一季，3M公司交出了一份超出市場預期的財報成績單，展現出其在全球經濟不確定性中的韌性表現。本季調整後每股盈餘（EPS）達到1.88美元，較去年同期成長10%，亦高於市場普遍預期的1.77美元，這也是3M連續第五季超越市場盈餘預估。
在營收方面，雖然3M的GAAP銷售額年減1%至60億美元，但經調整後的銷售額達58億美元，年增0.8%，其中內部成長（Organic Sales Growth）為1.5%，顯示其核心業務仍具增長動能。
從部門表現來看，安全與工業（Safety & Industrial）部門領先群雄，營收年增2.5%至27.5億美元，主要受惠於電力與工業黏著劑的穩健需求。運輸與電子（Transportation & Electronics）部門則成長1.1%，達18.2億美元，雖汽車生產面臨挑戰，但航太領域需求強勁。消費性產品部門（Consumer）表現持平，營收小幅上升0.3%至11.2億美元，反映市場對居家與日常用品仍有穩定需求。3M亦重申其2025年全年度調整後EPS預測區間為7.60至7.90美元，符合市場預期。不過，公司同時提醒，若美中貿易緊張升高、關稅政策進一步實施，可能導致全年EPS減損0.20至0.40美元，成為後續風險因素之一。
目前中國市場對3M的全球營收貢獻約為10%，對公司營運具戰略性影響。因此，亞太地區的地緣政治與經濟政策走向將成為投資人不可忽視的變數。
財報公布後，3M股價單日上漲7.5%，市場解讀其為基本面持穩、管理層執行力強的正向信號。分析師普遍認為，儘管宏觀環境具有挑戰，3M依舊展現出正成長的內生成長動能與利潤改善能力，僅對貿易風險維持保留態度。
為了降低外部風險衝擊，3M正在調整其全球供應鏈配置，優化生產基地分布，並視市場情況採取策略性價格調整，以平衡成本與競爭力。這些策略將有助於其在維持市佔率的同時穩定利潤表現。
整體而言，3M於2025年首季展現出卓越的營運韌性與財務穩定性，證明其具備應對通膨壓力與需求波動的能力。然而，外部政策風險如關稅與全球貿易環境的不確定性，仍是投資人應密切關注的核心變數。未來在評估3M股價是否具備上行潛力時，投資人應綜合考量其基本面實力與外部市場風險。
