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公司簡介:
- 基本資訊:
- 臻鼎-KY(4958)成立於2006年,自2017年起成為全球第1大PCB(印刷電路板)企業,2024年全球市佔率約為7.3%。
- 主要提供各類印刷電路板產品設計、研發、製造、銷售等一站式服務,應用於電腦資訊、消費性電子產品、網路通訊、車用電子、高速運算電腦與醫療器材等領域。
- 產品與客戶結構:
- 產品線涵蓋軟板、硬板、IC載板等,服務對象以美系手機大廠為主,行動通訊業務為最大營收來源,2024年比重約為64%,其中美系手機佔比約90%。
- 其他主要業務包括電腦消費(約26%)、伺服器/車載/基地台(約5%)、載板(約5%),並持續拓展AI伺服器、車載、光通訊等高階應用。
- 全球布局:
- 臻鼎在中國、泰國及台灣高雄AI園區設有生產基地,持續進行多地生產基地佈局以分散風險並提升供應鏈韌性。
- 泰國新廠2025年5月開始試產,聚焦伺服器、車載與光通訊等高階產品;高雄AI園區則投入100億元新台幣建置IC載板及高階產線,2026年初將開始客戶認證。
- 經營團隊與策略:
- 2025年3月1日,前清華大學執行副校長簡禎富出任總經理,協助臻鼎加速數位轉型、串聯半導體產業鏈,推動PCB產業邁向高值化。
- 臻鼎強調持續投入先進製程技術,打造高度智慧化的生產體系,並以客戶為中心加速全球市場佈局。
- 市場地位與發展方向:
- 臻鼎2024年營收創歷史新高,並蟬聯第八年全球第一大PCB製造廠。
- 公司積極發展AI相關高階產品,2025年AI產品營收占比預計提升至七成,持續鞏固全球高階PCB及IC載板的領導地位。
產品線分析
- 行動通訊產品:
- 主力業務:行動通訊業務為臻鼎占比最高業務,2024年比重約為64%,其中美系手機、非美系手機比重預估約為90%、10%。
- 產品內容:主要生產手機內部各式軟板、硬板,供應美系客戶手機、NB、平板等產品所需之軟、硬版產品。
- 成長動能:2025年美系客戶將推出超薄機型,推升PCB密度與軟板用量,摺疊手機預計2026、2027年推出,Edge AI端加速發酵,晶片升級帶動軟板規格提升,增加單支手機content value。
- 成長預期:法人預期2025年行動通訊業務占比62%,年增6%。
- 電腦消費產品:
- 業務比重:電腦消費業務為第二大業務,比重約為26%,其中NB占電腦消費業務比重約為50%。
- 產品內容:包含NB、平板、耳機、智慧手錶等各式消費性電子產品。
- 成長動能:工商業用途、Windows 10於2025年第四季停止服務有利NB項目穩健成長,非NB項目溫和成長,智慧眼鏡、遊戲機等產品有機會擴大營收比重。
- 成長預期:法人預期2025年電腦消費業務占比26%,年增9%。
- 伺服器/車載/基地台產品:
- 業務比重:2024年營收比重約5%,伺服器業務占比2-3%。
- 產品內容:生產AI伺服器、一般伺服器、車載等用途所需之各式PCB,已打入美系客戶AI ASIC UBB供應鏈,H系列AI伺服器UBB屬於20多層高層數PCB板。
- 成長動能:AI伺服器等應用助益伺服器/車載/基地台2025年營收占比5%,年增27%。
- 產能佈局:泰國廠2025年上半年試產,下半年小量產,聚焦伺服器、車載與光通訊等高階RPCB/HDI產品。
- IC載板產品:
- 業務比重:載板業務2024年比重約5%,BT、ABF載板比重約為75%、25%。
- 產品內容:主要服務中系、美系等客戶,ABF載板成長速度高於BT載板。
- 成長動能:2025年ABF載板稼動率將逐季走高,ABF載板成長速度高於BT載板,預估2025年載板營收年增50%。
- 產能佈局:高雄AI園區計畫投入100億元新台幣建置IC載板及HDI+HLC產線,主打30L-80L超高階產品,2026年初將開始客戶認證。
- 多元產品線競爭力:
- 多元分散策略:臻鼎One ZDT多元分散策略奏效,四大應用領域(行動通訊、電腦消費、伺服器/車載/基地台及IC載板)皆有雙位數成長,顯示公司多元產品線在各關鍵應用領域均具高度競爭力。
- 高階產品發展:產品持續往高價值的高階產品發展,AI相關占營收比重將由2024年的五成提高至七成。
- 產能與技術佈局:
- 中國廠區:逐步導入智慧工廠與數位轉型,提升營運效率與毛利率。
- 泰國廠:2025年5月開始試產,2025年下半年進入量產,聚焦高階伺服器、車載、光通訊等產品。
- 台灣高雄AI園區:投入100億元建置IC載板及HDI+HLC產線,2026年初開始客戶認證。
- 關鍵正面因素:
- 臻鼎持續進行多地生產基地佈局,包含中國、泰國及台灣高雄AI園區三大據點,多元產品線在各關鍵應用領域均具高度競爭力。
- AI伺服器、IC載板等多元應用產品營收貢獻陸續提升,加上AI手機推升PCB升級與價值提升。
- 關鍵負面因素:
- 美國關稅政策所帶來的全球局勢不確定性,對終端消費市場的成長動能仍需進一步觀察。
- iPhone出貨量每減少1000萬支,可能影響臻鼎盈餘3%。
- 新廠初期建置相關費用致營業成本提升,2024年第四季毛利率低於市場預期。