廣度指標幫你揭露市場內部結構與教你長線投資的三層配置法
重點摘要：S&P 500 廣度指標與資產配置啟示
- 指數創高不代表市場全面參與，需審視內部結構強弱
S&P 500 指數即將創新高之際，若市場廣度指標（Breadth）未同步上升，代表指數上漲主要由少數權值股推動，整體市場處於結構性失衡狀態。此顯示多頭行情缺乏廣泛支持，屬於典型的「窄基礎上漲」，須提防回檔風險。 - 市場廣度區間可作為風險資產配置指引之依據
將 Breadth 指標視為結構性強弱的量化工具，當市場裡只有少數股票表現強勢時，整體結構偏弱，適合保守操作；若約一半股票仍站穩趨勢線，代表市場在震盪輪動，要靈活調整持股；但當大多數股票都回到技術多頭，就是全面上漲的健康行情，這時候可以積極提高股票配置。 - 結構性行情應採三層資產配置模式以對應輪動風險
核心指數 ETF（50%）＋產業龍頭個股（30%）＋動能短期部位（20%）配置架構，能因應不同廣度階段之市場環境。當市場廣度轉弱，應將配置重心集中於具 EPS 穩定性與資金聚焦效應之龍頭股；廣度轉強，則可擴大 ETF 配置，參與全面性資產價格上升。 - 廣度指標翻升初期非All in訊號，需等待多重驗證以降低誤判
投資策略上應採取階段性加碼機制。建議原始 ETF 或個股部位加碼不超過 30%，並觀察 Breadth 指標是否持續維持在綠色區域至少交易日，且同步伴隨成交量放大與資金擴散現象，方可視為有效擴散。 - 廣度指標為中期資產再平衡依據，應與風險管理及槓桿調控同步考量
長期資產配置應將市場廣度作為判斷進場與調整倉位之輔助變數之一，結合 Sharpe ratio、波動率預估（Implied Volatility）、及最大回撤控制參數進行整體風險評估。特別是在槓桿型 ETF 操作中，若加碼時未同步考量 Breadth 力度與資金輪動可持續性，容易造成資產配置偏離，進而拉高投資組合的非系統性風險。
前言
很多人會問：為什麼 S&P 500 漲了，快要挑戰新高，但我我的投資股票卻原地踏步？這篇文章直接揭露真相：指數創高不等於整體市場健康。
透過一張市場廣度圖，搭配具體的資產配置策略，我幫你從「看不懂市場」到「抓準結構、調整資金」，做出明智又有勝算的操作。
這不是空談也不是講古（是乾貨），是告訴你什麼時候該買 ETF、什麼時候只壓龍頭、什麼時候該停手觀望。投資不是賭運氣，是看懂結構後的行動力。
一張圖讓你知道市場結構--->投資組合該怎麼調整：
說明：
這張圖分為兩個部分：
上圖白線： S&P 500 指數本身的走勢（SPX）
可以看出從 2022 年初下跌後，一路爬升，2024 年進入高檔震盪，2025 年初一度回落後再次創高。
下圖表（彩色區+ 黃白線）：重點是『廣度指標』
- 黃線：代表有多少家 S&P 500 的成分股目前價格高於自己 200 日移動平均線（SMA 200），代表股票處於「技術面多頭」
- 白線： 10 日簡單移動平均（SMA 10），觀察趨勢
市場健康程度：（下面會解釋更清楚並用在『投資』的實戰中）
- 紅區（50–200）：只有少部分股票處於多頭，市場內部結構疲弱，可能是反彈行情或指數虛漲
- 黃區（200–300）：中性區，市場多空交戰
- 綠區（300–400）：廣度強勁，大多數成分股都站上 200 日線，是健康全面的大多頭
為什麼標普500指數到了6000點，你的股票卻原地踏步？
你有沒有這種感覺，美股反彈快新高，你的整體帳戶沒有賺到什麼錢？有的話就是你的資產配置（或是你的投資邏輯出現問題，你要回過來檢視你的資產配置出了什麼問題，為什麼大盤即將挑戰新高，而我整體資產報酬還在低檔，如果你不知道，那就是基本投資觀念出了問題，你要從基本的什麼是投資重新開始了解。
6 月初，S&P 500 指數接近歷史新高，許多投資人開始懷疑自己是不是錯過了這波行情，如果你手中的個股或 ETF 表現並不如指數，這不是巧合，這是一種市場結構異常的現象，稱為『廣度背離（Breadth Divergence）』，金融專業用語叫『市場廣度失衡』的現象。
我們今天就來解讀一張非常重要、但散戶很少關注的技術圖，這是給中長期投資人參考的技術指標：S&P 500 的市場廣度分析圖（Breadth Chart）。
