2025.06.13 FRI 豪股投:美中協議若成樣版，關稅匯率壓垮出口！！

美國勞工部勞工統計局(BLS)週四公布5月PPI月增率0.1%，創今年2月以來最高，但低於原來經濟學家預期的0.2%，而前天公布的CPI加上PPI數據，部分市場人士樂觀認為通膨壓力緩解，債券殖利率出現快速的下滑，同時美國國債標售也較預期順利，接下來的FOMC會議將是下半年利率走向的重要指引。

美國總統川普在網路社群宣稱美中貿易協議已經「完成」，目前白宮官員對外說法，將與中國達成的協議允許美國對進口的中國商品徵收55%的關稅，包括10%的基準「對等」關稅、20%的芬太尼走私懲罰性關稅，以及25%的既有關稅，但並未說明包含的項目商品，此協議中，中國只對美國進口商品徵收10%的關稅，而中國將解除稀土及關鍵零組件的出口限制，不過筆者持保留態度看待此事，尤其7月8日關稅90天緩衝期限將至，目前看起來只有英國及中國達成協議，但中國從實質內容上吃了大虧，明顯與中國堅持的的出現極大的差距，其他各國若以美中協議為樣板，加上美元持續弱勢，勢必許多出口導向的國家將面臨外匯存底被掏空的壓力，出口廠商也將面臨生死存亡的關頭，連帶可推升國內失業率及通膨攀高。

台積電除息為立刻填息，跌破不少投資人的眼鏡，不過筆者已在日前提到，今年拉高棄息的狀況會層出不窮，今日兩大金控2881富邦金及2882國泰金雙雙召開股東會，將宣布配息及除昔日，而受矚目的匯損問題勢必也是股東會提問的重要議題，而美元對台幣持續的貶值，不是只有壽險業的海外投資受到影響，台灣製造業出口承受的壓力也不輕鬆，接下來需要留意台灣企業匯損對今年獲利的影響程度，這也會對個股估值產生影響，而昨日強勢的BBU及散熱族群，在急漲之後也勿追高，整理數週的軍工股則可留意，不論中東情勢緊張或是東亞島鏈的地緣政治隊都是潛在的因素，而俄烏戰爭至今，已經消耗全球將近大半的武器彈藥庫存，這是自二次大戰後消耗速度最快的一次。