上半年美元表現疲弱，ICE 美元指數累計下跌近 11%，為 1973 年布列敦森林體系瓦解以來最差紀錄，主因在於外匯避險需求、聯準會可能於 9 月降息，以及川普政府傾向弱勢美元。美元穩定幣發行機構現已持有約 1824 億美元美債，成為間接支撐美債需求的力量。
美國經濟面臨多重壓力。Manheim 二手車價值指數 6 月月增 1.6%、年增 6.3%，創三年最大漲幅，主要反映川普政府對進口汽車課徵 25% 關稅，推高二手車價。雖多數 Fed 官員對降息謹慎，但理事沃勒態度轉鴿，表示願考慮 7 月下旬降息，凸顯通膨與成長兩難。川普批評現任 Fed 主席鮑爾升息政策抬高債務利息，積極物色新主席，期望推動降息政策。白宮經濟顧問哈塞特和前聯準會理事沃許是兩位主要競爭者。
川普於 7 月 9 日再發出新一波關稅通知，針對 22 國商品課徵 20% 至 50% 不等的關稅，8 月 1 日起生效。最新被列入的國家包括菲律賓、斯里蘭卡、汶萊、阿爾及利亞、利比亞、伊拉克、摩爾多瓦及巴西，巴西關稅最高達 50%，原因部分與前總統波索納洛遭審一事相關。整體來看，目前收到關稅通知的國家還包含日本、南韓、印尼、孟加拉、泰國等美國盟友。雖川普強調 8 月為生效日，但外界普遍預期，因談判進度緩慢，部分措施恐將延宕。川普貿易團隊則多次表示，這些關稅仍留有談判與調整空間。
美國消費者有效關稅率目前升至平均 17.6%，創 1934 年以來新高。耶魯大學預估，此舉將拖累今年實質 GDP 減少 0.7 個百分點、失業率增 0.4 個百分點、消費者物價短期上漲 1.7%，並導致家庭每年實質收入減少約 2300 美元。巴克萊則估計，約一半關稅成本將轉嫁給消費者，令核心通膨恐升至 3.6%。
全球市場亦現隱憂。英國金融市場因避險基金利用 Gilt Repo 進行基差交易，槓桿規模達 770 億英鎊，英格蘭銀行示警風險。日本則陷入「米荒」，米價飆升近 100%，加上國債規模超 GDP 260%，引發債市恐慌。
中國經濟同樣面對壓力。6 月 CPI 年增率微升至 0.1%，但 PPI 年減 3.6%，反映企業經營艱困。政府推動「反內卷」政策，工信部強化汽車製造業付款期限管理。新能源車市熱度不減，奇瑞風雲 A9L 上市一小時即鎖單 35680 台，比亞迪承諾對智慧駕駛事故全額負責。京東物流則推出具 L4 級自駕技術的無人輕卡。星巴克中國市佔從 2019 年的 34% 下滑至 2024 年的 14%，考慮出售部分股權引入策略夥伴。
關鍵原物料供應鏈亦顯動盪。中國限制出口後，大量銻改經第三國流向美國，矽片企業受上游矽料漲價影響，紛紛調升報價 8%~11.7%，惟光伏市場需求趨緩。
科技領域持續熱絡。小米第二季以 16.63% 市佔率登上中國新機啟動榜首。文化娛樂產業掀「粉絲經濟」熱潮，周杰倫入駐抖音帶動巨星傳奇股價大漲一倍。麥肯錫預測未來 18 個高成長產業或創造 2~6 兆美元利潤。AI 競賽加劇，OpenAI 啟動「星際之門」計畫，首期投入 1000 億美元。AI 同時衝擊傳統網路商業，Gartner 預估 2026 年搜尋流量將減少 25%。半導體產業方面，格羅方德收購 RISC-V IP 供應商 MIPS，超微電腦在歐洲擴產，Arm 晶片於資料中心市場客戶成長 14 倍。折疊手機市場競爭升溫，三星推出第七代產品並導入 AI 功能。
