剛剛看到一則重磅新聞：輝達（NVIDIA）宣布恢復其 H20 GPU 在中國的銷售，並推出符合當地法規的新款型號，預計最快九月上市 。身為全球最大 AI 伺服器組裝代工夥伴的鴻海（Foxconn），這波變化將如何助力它的伺服器事業？讓我們一起來拆解！ ---
1️⃣ H20 重返中國：意義與背景 2025 年 4 月，美國政府禁止輝達向中國出口 H20 AI 晶片，導致市場需求停擺。 7 月中旬，輝達獲得新款 H20 在中國銷售許可，並推出符合出口管制的新型號。 這意味中國雲端與超級電腦客戶，可重新下單配置 H20 GPU 伺服器，推動 AI 計算需求回溫。 對於中國市場來說，H20 是訓練大型語言模型與高效推理的關鍵元件，其重返將拉動數千台以上的伺服器採購計畫。 ---
--- 2️⃣ 鴻海伺服器事業的「隱形冠軍」 鴻海不僅是手機與電動車代工大廠，更是全球前五大 AI 伺服器組裝商。其核心優勢包括： 自動化生產線：高密度機櫃組裝與散熱測試一條龍。 全球據點：中國、台灣、越南、美國數據中心級組裝廠。 供應鏈整合：自家 PCB、散熱模組、電源系統都掌握在手。 當 H20 在中國重啟銷售，鴻海位於鄭州與清華廠區的 AI 伺服器產線將迎來新一輪的出貨高峰，帶動今年下半年產能利用率明顯提升。 --- 3️⃣ 訂單與營收展望 1. 訂單量爆發：以單批數千台伺服器計算，H20 重啟可為鴻海帶來 數百億元人民幣 的組裝訂單。 2. 毛利率優化：AI 伺服器的組裝單價高於傳統網通設備，將助力鴻海提升整體 毛利率。 3. EPS 貢獻：若 H20 訂單占鴻海伺服器事業比重 20%，估計明年度每股盈餘可提升 0.3–0.5 元。 對投資人來說，這將成為鴻海下半年 業績成長的主要催化劑，並有望支撐股價在 2025 年末站穩新高。 --- 🌷 粉色花海女孩小結 輝達 H20 在中國的恢復銷售，不僅為當地 AI 建設帶來動能，更讓鴻海這個「隱形冠軍」得以搶佔組裝市場的風口。從產線啟動到訂單放量，整個供應鏈都將受惠，形成一個 多贏生態。
