📊 季報開獎時刻：股市的真相揭曉日
一年四次，台股都會迎來一場「真相時刻」：
- 3/31、5/15、8/14、11/14
- 成績超乎預期 → 投資人搶著上車，股價衝高
- 表現不如預期 → 賣單壓力湧現，股價急轉直下
為什麼會這麼劇烈？
因為每位投資人心裡早已替公司畫好一條「獲利曲線」，季報一旦偏離軌道，估值模型就會被迫重算。有人看見新希望，有人認定前景黯淡——資金於是快速移動，價格瞬間反應。
🎯 贏家思路
- 公布後第一時間，篩選 營收、毛利率、EPS 全面超標的公司
- 留意法人是否同步加碼
- 避開基本面掉速且遭法人撤退的標的
季報期間，就是一次又一次的「籌碼換手潮」。懂得跟上市場節奏的人，往往能提早鎖定下一波強勢股。
理論你懂了，那有沒有什麼方式可以快速找出這種公司?
888產業分析模組中的財報搶先看就有這樣的功能
選股策略1、季EPS表現優於預期的公司
在財報搶先看中：
- 設定『EPS超法人預期0%以上』就能找出剛剛公佈季報，且EPS優於法人預期的公司。
- 投資人和法人在財報公布前，已經依據過去營運數據、產業趨勢、公司指引，對 EPS 做出預估。
- 如果實際 EPS 高於預期，代表公司獲利能力被低估，估值模型需要上修 → 吸引資金湧入、股價上漲。
- 如果低於預期，則表示獲利動能不足 → 市場調降估值、股價下跌。
選股策略2、季毛利率表現優於預期的公司
在財報搶先看中：
- 設定『季毛利率超法人預期0%以上』就能找出剛剛公佈季報，且毛利率優於法人預期的公司。
- 毛利率是衡量「賺錢效率」的核心指標
- 毛利率 = （營收－成本）/ 營收
- 它反映公司把產品或服務賣出去後，扣掉直接成本後的獲利比例。
- 毛利率升高 → 每賣一單能留下更多錢，通常代表：
- 價格上漲且市場能接受（議價能力強）
- 成本下降（採購更便宜、製程效率提升）
- 產品組合優化（高毛利產品佔比增加）
毛利率優於預期，通常代表產業或公司結構性改善
- 如果毛利率明顯高於法人或市場預估，意味著市場低估了它的獲利能力。
- 可能原因：
- 高毛利新品提前放量
- 原物料價格下降、匯率有利
- 生產效率提升
- 同業價格戰結束
- 這種「結構性改善」往往能延續到接下來幾季，不只是一次性利多。
選股策略3、季營業利益表現優於預期的公司
在財報搶先看中：
- 設定『季營業利益超法人預期0%以上』能找出剛剛公佈季報，且營業利益，即本業獲利優於法人預期的公司，用營業利益來篩的好處是不會被業外賺賠所影響。
- 這個可以抓公司核心營運效率與獲利能力的真實狀態，它比毛利率、EPS更能排除一些雜訊
- 營業利益 = 主營業務的「真實獲利力」
- 公式：營業利益 = 營業收入 − 營業成本 − 營業費用
- 它排除了業外收入與支出，只專注在本業的獲利能力。
- 如果營業利益優於預期，代表公司的本業經營比市場想像更健康，且持續性較高。
預期差帶來的股價推力更純粹
- EPS 優於預期有時是因為業外收入（如資產出售、匯兌收益）一次性拉高，不具延續性。
- 營業利益優於預期通常意味著本業狀況比市場預估好，這種改善更容易延續到下一季或更久，法人也會更願意上修預測。
- 這就是為什麼很多價值型與長線投資人，比起 EPS 更在意營業利益。
選股策略4、季營業利益年增率的公司
- 設定『季營業利益年增率0%以上的公司』能找出剛剛公佈季報核心營運獲利力的成長趨勢，而且這個指標比單看 EPS 或營收更能反映「質」的變化
- 年增率代表「持續性成長」
- 營業利益年增率 = （本季營業利益 − 去年同季營業利益） ÷ 去年同季營業利益 × 100%
- 年增率為正，且數字高 → 本業獲利比去年同季明顯提升，排除了季節性因素的干擾。
- 如果連續好幾季維持年增 → 代表公司競爭力或產業地位正在提升。
比營收成長更有說服力
- 營收成長 ≠ 真正賺更多錢，因為成本和費用也可能一起上升。
- 營業利益成長 → 表示不只銷售成長，公司還能有效控制成本與費用，讓本業獲利更快成長。
- 這是一種「質」與「量」雙增的訊號。
- 許多法人和量化基金會用「營業利益年增率」作為成長股篩選條件之一，因為：
- 能排除一次性業外收益（不像 EPS 那麼容易失真）
- 能反映產業循環與公司策略是否奏效
- 當營業利益年增率連續幾季維持高水準，法人通常會開始建立或加碼部位。
選股策略5、季EPS表現、季毛利、季營業利益表現優於預期+季營業利益年增率的公司
假如覺得股票數量太多，你也可以把上述結合在一起，在財報搶先看中：
1. 設定『季 EPS 超法人預期 0%以上』2. 設定『季毛利率超法人預期0%以上』3. 設定『季營業利益超法人預期0%以上』4.設定『季營業利益年增率0%以上』的公司或著把優於預期的%數調高，來縮小範圍，篩選出來後，快速研究這家公司，你只要願意花點時間，有時候會找到沒人發現的飆股！
將上述的方法結合養雞策略又有什麼火花呢?
養雞場的概念～
在股池裡的公司都是連續十年都有配息的公司
你也許會說配息就是左手換右手
但如果填息可就不是左手換右手
而是繼續成長的好公司
配息主要是因為公司在營運的過程所賺的錢
會透過盈餘分配的方式回饋給股東
那你就會思考
如果以投資一家公司的角度
在眾多的公司裡，尋找每年都會配息的公司
這一次透過養雞場計畫裡的勾選
加上一些條件
是不是就可以達到複利投資的目標
總共有這些可以挑選的選項
1.現金殖利率4~5%
2.現金殖利率5~6%
3.現金殖利率6%以上
（前面這三個用來基礎判斷公司配息的時候目前的殖利率大概位階在哪邊，或者你也可以把它認定成目前這間公司以上一次配息情況，殖利率是多少？）
4.近5年平均殖利率4~5%
5.近5年平均殖利率5~6%
6.近5年平均殖利率6%以上
（4到6這三個選項，跟1到3其實不太一樣，前面那三個是指現在，而這三個是指過去三年的配息殖利率當下的平均，也就是說公司在過去配息情況良好，殖利率比較高的公司，相對的股東所領到的股利也會提升）
7.Beta值0.7以下
8.Beta值0.7~1
9.Beta值1以上
（這三個指的是與大盤的波動情況，若Beta等於1，其波動性與總體市場波動性一致，若該係數小於1，表示波動性較總體市場小，而若該係數大於1，則其波動性較總體市場大)
10.過去三年股息成長
11.過去10年皆填權息
12.過去8年皆填權息
13.最近一次在30天內填權息
(10-13，指過去股利的成長幅度還有填息情況，近三年都在穩定成長的公司，他的EPS成長也會隨之增加，8年或10年，甚至最近一次在30天內填息，如果都有完成，代表你不會左手換右手，有填息的錢才是真正獲得的錢，而在30天內有填息完成的，代表的是強勢的公司，依然受到市場關注）
14.股價低於100元
15.股價低於50元
（這兩個選項並不是代表公司的好與壞，單純的篩選有沒有低於這些價格的公司）
16.本益比 < 15倍
17.本益比 < 12倍
（本益比，指的是回本的概念，如果一間公司成長動能每一年都相同，那本益比指的就是幾年可以賺回你投資的價格；如果這屬於一間成長的公司，也許他本益比在市場上的估值比較多，因為之後的EPS增加，市場預估他的本益比就會較高）
18.近三年ROE皆 > 15%
19.近三年ROA皆 > 8%
20.近三年業外沒有虧損
21.合約負債比前1季成長
（這四個選項可以篩選出過去公司的營運情況有沒有走在一個穩定而且不會太壞的路上，最後一個合約負債並不是每一個公司都有，所以可以分開去做篩選）
總共有這21個條件
就是讓你能夠自己做一個股息成長型的投資組合
透過這挑出營運轉強與養雞場策略
亞光 8/6財報公布漲幅7.87%
亞航 8/7 財報公布漲幅36.01%
京元電子 8/11 財報公布跌幅-0.36%
健策8/12財報公布漲幅0.67%
健鼎 8/7 財報公布漲幅12.98%
元太 8/11報公布跌幅 -0.98%
勤誠 8/8 財報公布漲幅3.26%
台達電 7/30 財報公布漲幅29.43%
大量 8/11 財報公布漲幅6.25%
安碁資訊 7/30 財報公布漲幅7.14%
是方 7/29 財報公布漲幅3.3%
柏文 8/7 財報公布漲幅0%
聯茂 8/8 財報公布漲幅30.56%
致新 8/11 財報公布漲幅6.03%
譜瑞-KY 8/7 財報公布漲幅24.96%
中聯資源 8/6 財報公布跌幅-1.76%
佳必琪 8/5 財報公布漲幅24.56%
振樺電8/8財報公布漲幅5.6%
茂達 8/8 財報公布漲幅4.78%
迅得 8/11 財報公布漲幅15.43%
中華電 8/11 財報公布漲幅0.37%
凡甲 8/5 財報公布漲幅5.18%
但過去的財報不等於未來大家都知道，那如果你搶先知道未來呢?
你也許會說，我又不是未來人，怎麼會知道未來營收的情況?
而接下來888產業分析模組裡面這個功能
你一定要好好學
888產業分析模組-訂單能見度
設定存貨季增率0%以上的公司，代表「訂單在手且存貨增加」的公司，本質是在抓未來營收與獲利可能爆發的前兆，因為存貨變化往往先於財報獲利反應。
存貨是「未來銷售」的先行指標
- 存貨增加有兩種可能：
- 需求減弱 → 滯銷（壞訊號）
- 訂單增加 → 提前備料／生產（好訊號）
- 當公司公告手上訂單量上升，同時存貨也跟著增加，多半是為了應付即將出貨的需求，而不是賣不掉。
訂單 + 存貨雙增 = 高度確信的成長訊號
- 單看存貨增加，不知道是好是壞；單看訂單增加，可能還沒轉化成營收。
- 但兩者同時增加，就意味著：
- 客戶需求已確立
- 公司提前生產以縮短交貨期
- 後續營收與毛利有望在一到兩季內反映
法人解讀：營收爆發前的佈局點
- 許多外資、投信會把「存貨變化」當成產業景氣循環的重要判斷依據。
- 當訂單與存貨同時走高，法人會推估接下來的營收成長率，並提前進場卡位。
- 這類訊號特別常見於電子零組件、半導體、機械設備等接單生產型產業。
當我們把這個存貨季增找出來搭配營運轉強的好雞，就可以搭配使用。
緯穎(6669)是由緯創集團(3231)所獨立出來的上市公司，由緯穎專門負責白牌伺服器客戶如Facebook、Microsoft、Amazon、Twitter等。競爭對手如英業達(2356)、廣達(2382)等。目前在全球白牌伺服器出貨量市佔率約三成。
過去的緯創(3231)同時經營品牌及白牌伺服器產品，為了緩解客戶之間互相侵蝕的疑慮，於是將緯穎(6669)獨立為上市公司，專門負責雲端(白牌)客戶，讓緯創能專心品牌客戶經營。
雖然分為兩家公司，但目前緯穎(6669)仍是將前段製造與後段組裝流程交給緯創，因此仍能享有生產與採購上的經濟規模。組裝產能主要位於墨西哥、其餘在捷克與中國。主機板產能則主要位於中國。
產業知識：全球雲端基礎架構市場
根據研究機構國際數據資訊(IDC) Worldwide Quarterly Cloud IT Infrastructure Tracker, 2018 Q4 預測，全球雲端 IT 基礎架構支出將由 2018 年的 661 億美元成長至 2023 年的 999 億美元，年複合成長率(CAGR)為8.6%，佔整體 IT 基礎架構支出比重達到59.5%。
財報公布後迄今漲幅15.74%
Q2的EPS年成長142.94%
月營收持續新高
獲利年增率達154.74%
填息速度1天內完成
股息成長率26.33%
ROE股東權益報酬率Q2達12.77%
ROA資產報酬率Q2達4.38%
合約負債Q2尚有48億
緯穎（6669）2025年營運最大亮點在於AI伺服器出貨爆發性成長，尤其成功切入AWS、YTL等新舊客戶，並升級至高附加價值的L12整合服務，帶動營收與產業地位同步提升。
2025年第二季營收與獲利再創新高：單季營收年增 184.9%，毛利率 8.58%、營益率 7.20%，本業表現優於預期。即使新台幣升值帶來匯損，靠著AWS ASIC AI 伺服器放量生產與通用伺服器動能，規模效益讓費用率降至 1.38%，營益率也優於原先預估。
AI 伺服器營收比重快速提升：2025 年第二季 AI 伺服器營收比重升至 30-35%，7 月營收年增 172%，AI 伺服器成長動能強勁，預估第三季 AI 伺服器營收比重將超過 50%。
全年展望：預估 2025 年營收年增 122%，毛利率 7.97%，營益率 6.53%。法人預期 2025 年下半年 AI 伺服器營收比重將升至 60-70%，全年 AI 伺服器營收年增 250-300%。
AI伺服器出貨動能大爆發
2025年第二季緯穎AI伺服器營收年增超過一倍，季增60-80%，營收占比提升至30-35%，主因AWS ASIC AI伺服器機櫃大量出貨，GB200/GB300新平台也陸續放量，法人預估下半年AI伺服器營收占比將突破50%，成為營運主力。
跨足L12整合、產能全球分散
緯穎首度跨足L12（cluster叢集）整合服務，成功承接馬來西亞YTL大型資料中心專案，技術門檻與附加價值大幅提升，有助改善毛利結構。同時，產能分散於台灣、墨西哥、馬來西亞、美國，德州新廠Q4投產，強化全球供應鏈韌性並降低關稅風險。
「訂單中存貨增加」是需求確立 + 生產啟動的組合訊號，代表公司正準備迎接出貨高峰。
對投資人來說，這比等到財報公布再反應更早一步，是提前佈局成長股的黃金切入點。
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課程日期：2025/9/7
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小資族即使本金不大，更該進入巿場，去實際體會市場波動是怎麼一回事，
長期投資會遇到什麼狀況，景氣循環與事件影響，該如何汰換投資標的，這些實戰經驗會成為很好的養分。
當你對資金控管有足夠的理解，對市場的風險能承擔到什麼樣子的程度，再去評估自己適合什麼樣的槓桿？
任何技巧的學習都是需要有一段循序漸進的過程。
從「知道」，到真正「領悟」，再到能夠「熟練運用」，這中間需要時間的累積，更需要實戰的磨練。 「用一次行動，為自己重啟財富未來」
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