晶碩光學（6491）於2025年第二季法說會公布，Q2營收16.27億元，QoQ成長2.1%，YoY微減0.7%，毛利率50.9%受匯率影響下降，EPS 4.02元。上半年營收32.20億元，YoY下降4.3%。公司持續優化產品組合，矽水膠佔比提升，並聚焦亞洲市場（日本、中國）與品牌發展。展望未來，匯率壓力緩解下，營收與毛利有望改善。
會議摘要
一、公司簡介 (產品/服務)
晶碩光學股份有限公司（股票代號：6491）總部位於桃園市龜山區興業街5號，是一家專注於隱形眼鏡設計、製造與銷售的公司。主要產品包括彩色隱形眼鏡（彩片）、透明隱形眼鏡及矽水膠（細水膠）等新產品，服務範圍涵蓋品牌銷售與代工業務。晶碩的市場布局以亞洲為主（佔比約79.57%），特別是日本與中國，並逐步拓展歐洲及其他地區。公司致力於產品創新與品質提升，近年積極推廣矽水膠產品以提高毛利率。
二、營運概況
1. 業務範圍、內容
晶碩光學專注於隱形眼鏡的研發、製造與銷售，業務分為品牌銷售與代工服務兩大類。公司產品線包括彩色隱形眼鏡、透明隱形眼鏡及矽水膠新產品，市場遍及亞洲（日本、中國、東南亞）、台灣、歐洲及中東等地，透過產品組合優化與產能擴充應對市場需求。
2. 目前產品/專案及營業比重
- 彩色隱形眼鏡（彩片）：佔總產品約65%，以亞洲市場為主，具高毛利與成長性。
- 透明隱形眼鏡：佔總產品約35%，競爭較激烈，特別在歐美市場。
- 矽水膠產品：新產品線，佔比約7%，毛利率較高，持續提升中。
- 品牌銷售：佔營收約20.6%，成長較緩慢。
- 代工服務：佔營收約79.4%，成長快速但客戶集中度高。
2025年上半年營收32.20億元，YoY下降4.3%，主要受中國市場競爭與匯率影響。
3. 計畫開發之產品及服務
- 矽水膠產品：持續推廣日拋矽水膠產品，預計2025年下半年取得美國認證，提升市場佔比與毛利。
- 新產品線：開發多焦點、老花眼鏡及閃光等創新產品，滿足不同消費者需求。
- 品牌拓展：加強中國、歐洲等地區品牌經營，降低對代工業務依賴。
- 品質與成本控制：提升現有產品品質，優化生產效率以提高毛利率。
4. 產業概況
隱形眼鏡產業全球成長率穩定，約5-6%年增率，亞洲市場成長性高於平均，特別是彩片需求旺盛（視為化妝品而非單純矯正產品）。日本市場穩定成長，中國市場潛力大但競爭激烈，東南亞與印度為未來潛力市場。歐美市場以透明片為主，競爭門檻高且受關稅影響。
5. 產業上中下游之關聯圖
晶碩光學位於產業中游，負責隱形眼鏡設計、製造與品牌銷售。上游為原料供應商（鏡片材料、包裝材料），下游為品牌商、代工客戶及終端消費者。公司透過產品創新與區域布局，靈活應對上游成本壓力與下游市場競爭。
6. 產品之各種發展趨勢及競爭情形
- 彩片市場：亞洲需求快速成長，單價與毛利較高，競爭聚焦於品質與品牌形象。
- 透明片市場：歐美市場競爭激烈，需與前四大品牌硬碰硬，成長速度較慢。
- 矽水膠產品：新興趨勢，毛利高但市場開拓速度低於預期，特別在美國受關稅影響。
- 競爭態勢：中國市場低階產品價格競爭激烈，晶碩選擇不參與價格戰，聚焦中高階產品維持市佔率。
7. 技術及研發概況
晶碩持續投入研發，特別是在矽水膠產品與新產品線（如多焦點、老花眼鏡）方面，目前矽水膠產品取證進度符合預期，已逐步推向市場。公司亦關注未來技術如智能鏡片（Smart Lens），但因醫學認證門檻高，短期內以觀察為主。
8. 長短期業務發展計畫
- 短期：優化產品組合，提升矽水膠佔比與毛利率；穩定月營收，應對匯率與關稅挑戰；分散客戶集中度，降低對單一大客戶依賴。
- 長期：擴展品牌業務至中國與歐洲市場；持續產能擴充（年增10-15%）；推廣新產品，深耕亞洲市場（東南亞、印度），並謹慎進入歐美市場。
9. 市場及產銷概況
2025年Q2營收16.27億元，QoQ成長2.1%，YoY微減0.7%；上半年營收32.20億元，YoY下降4.3%。市場分布以亞洲為主（79.57%，日本與中國為重心），台灣佔14.14%，其他地區（歐洲、中東等）佔6.29%。月營收呈現季節性波動，下半年（Q3）通常為高峰，受中國雙十一活動影響，但2025年預期影響力有限。
