筆記-理財達人秀-25.09.04
**宏觀經濟與大盤走勢：
*美國就業市場持續降溫，市場普遍預期聯準會在9月降息的可能性極高，這可能引導資金活水流入市場。*9月若不降息，股市才可能出現較深的回檔。
*降息循環一旦開始，將是一系列組合拳，市場熱錢會四處流竄。
*台股大盤初步拉回約千點，已在前兩週完成，短期支撐看23764點，中期則在23000點附近有鐵板支撐。不過，目前大盤量縮，若只靠中小型股帶動，漲勢不夠紮實，仍需台積電等權值股表態。
*資金流向轉變：在上述因素影響下，市場出現了明顯的 高低位階轉換 現象。
資金從前陣子漲多的 PCB和軍工股流出，轉而湧入位階較低的營建股。
*新進場的資金會傾向尋找股價位階較低的族群，而不是去追高已經漲多的股票。
**營建股分析：行政院拍板通過新青安房貸政策鬆綁，要求銀行不得任意設立申辦上限，被視為對市場釋放資金的利多消息，今日營建股全面漲停。
*後市看法：此政策有助於營建股止穩打底，但難以重現去年上半年排隊買房的多頭格局。因為政策主要幫助已購屋者順利貸款，並非創造新的購屋需求。
**個股觀察：
*國建 (2501):龍頭指標，近期大戶與外資籌碼有集中跡象。股價已率先回補今年4月-5月的下跌缺口。
2025、2026 年的建案幾乎都已完銷，未來營收有保障。
*達麗 (6177):銷售表現亮眼，股價在利多消息下順利填息，且觀察到有大戶在近期預先卡位。
**記憶體族群分析：
*產業利多：
1. 國際大廠轉向生產 DDR5 與 HBM，導致舊規格產能排擠，報價上漲。
2. 美國撤銷對部分中國大陸廠商的晶片授權，三星、海力士受影響，有利於美光（Micron）等廠商。
**個股觀察：
*華邦電 (2344):股價走勢呈現標準的頭頭高、底底高多頭排列，且日線圖有打出圓弧底的型態，走勢相對穩健，防守點明確。
*威剛 (3260):** 第二季獲利季增 66%，上半年 EPS 已達 4 元，全年有望挑戰 9 元。
受惠於低價庫存，未來在報價上漲趨勢中可望獲利。
籌碼面也看到大戶與外資同步加碼。
張林忠
**近期盤勢震盪劇烈，市場人心浮動，一點風吹草動就可能引發巨大波動。
建議從個股期貨的角度來觀察熱門股的動向與風險。
**PCB 族群利空：
*台光電 (2383)傳出重大利空：
市場傳言輝達下一代Rubin平台的主機板將沿用M8材料，而非升級到台光電已取得認證的M9材料。
台光電也臨時取消法說會。
*此消息讓市場擔憂整個PCB產業的升級趨勢可能受阻，導致族群性賣壓。
不過，有外資報告指出，即便主機板不用M9，Switch Tray仍可能採用，因此並非全無機會。
**軍工股的隱憂：
*軍工股題材火熱，從無人機延伸至無人船，甚至連馬桶製造商和成 (1810)都因沾上邊而大漲，顯示市場情緒有些過熱。
*漢翔 (2634)和中光電 (5371) 的本益比分別高達78倍與108 倍，股價上漲主要靠題材炒作，
而上半年（H1）的獲利實際上是較去年同期衰退的。
操作這類股票應以技術指標為主，基本面參考價值低。
**個股期貨的應用：
*觀察指標： 一檔股票要發動前，其個股期貨的成交量通常會顯著放大。
近期軍工股的漢翔、宏達電的 AI 眼鏡題材，都出現此現象。
*處置股的替代交易：當股票因漲幅過大被列為處置股時（俗稱「關禁閉」），現貨流動性會變差。聰明的投資人會轉往個股期貨市場交易。
金居 (8358)就是典型案例，現貨被關後，期貨成交量暴增。
*避險操作： 如果持有的股票被處置，擔心股價下跌但又不想賣出，可以透過放空等值的個股期貨來對鎖風險(例如台玻)。
**低基期穩健選股：
利用「成交量 > 500 口、KD 黃金交叉、20 日均線向上」三個條件篩選，整個市場僅有七檔股票符合。
*聯電 (2303)、威剛 (3260)，基期相對低，線型漂亮，是目前市場上少數較為穩健的選擇。
陳威良
**市場資金在追逐中小型飆股後，可能會重新擁抱具備高殖利率、成長性且位階相對較低的 AI 一線權值股。
*宏碁 (2353):因宣布與輝達合作推出GB200迷你工作站，股價直攻漲停，證明市場對低位階 + AI 題材的股票接受度很高。
*鴻海 (2317):將成為輝達GB200/300伺服器下半年最大的組裝廠，市占率將從30%跳升至63%，是下半年 AI 伺服器供應鏈中最具亮點的公司。
此外，其子公司工業富聯（FII）近期股價已創歷史新高。
*臻鼎-KY (4958):身為全球最大 PCB 廠及鴻海集團成員，近期雖受族群拖累而回檔，但基本面強勁。
公司積極擴展高毛利的 IC 載板業務，同時也是 AI 眼鏡的主要供應商，被認為是價值被低估的 PCB 個股。
