🍀前言
台灣曾經有段時間流行南非幣定存保單，這類保單提供較高的利率，
當時我還對經濟，投資知識一竅不通，只是隱約覺得有詐，但卻不知道詐在哪裡，已經經過二十餘年了，南非幣保單應該在匯率上吃了大虧。
咱就先不聊用保單方式持有投資部位會有什麼問題了，台灣人很著迷保本高息的投資方式，當初的南非幣，定存利率高達十幾％，1998年8月達到歷史最高21.60％。
如果以最高利率的那時1998年8月匯率計，美元兌南非幣(南非蘭特)是6.26(台幣兌南非幣:5.5)，如今是17.35(台幣兌南非幣:1.74)，約只剩3成價值。
如今是時候把這課補上，我們從基礎開始，來聊聊南非發生了什麼事。
🍀南非印象
說到南非，第一時間會想到什麼？挖不完的金礦跟鑽石?優美的風景?
但你知道嗎？這一切都已經成為歷史，現在的南非，正面臨著經濟停滯的困境，大規模停電、超過30%的失業率，嚴重的治安問題、貧富差距。這個曾是非洲最富裕的國家，為什麼會走到今天這個地步？
1867年，在金伯利發現了鑽石礦，後來發展成全球最大的鑽石生產中心。1886年，約翰尼斯堡附近發現了世界上最大的金礦——威特沃特斯蘭德金礦。南非瞬間成為全球矚目的焦點。
南非還擁有世界上最大的鉑金儲量，佔全球產量的80%，豐富的黃金、鑽石、鐵、煤、鈾礦等。礦產資源讓南非成為非洲最富有的國家之一，1970年左右，南非是全球最大的黃金生產國，生產了全世界70%的黃金！單單約翰尼斯堡周邊的礦脈，就支撐了整個國家的財政收入。可以說，南非的經濟狀況，就是「家裡有礦」。同時工業化迅速發展，礦業、製造業、金融業都很旺盛。
憑藉著豐富的自然資源（黃金、鑽石、鉑金、煤礦）和廉價勞力，南非在70-80年代達到了經濟實力的頂峰。它能自給自足，工業種類齊全，甚至發展出了核武。當時的南非，是非洲唯一的已開發國家，經濟總量占整個非洲的近40%，被稱為「非洲經濟巨人」。
但這一切的繁榮，是建立在種族隔離制度（Apartheid）之上。
1948年，南非國民黨政府正式實施種族隔離政策，將人口分為白人、黑人、有色人種和印度人四個等級，嚴格限制黑人的居住、工作和教育權利。
想像一下這樣的場景：一個黑人工程師，即使有優秀的技能，也只能在礦井裡做最危險的工作，薪水只有白人工人的十分之一。他不能住在城市裡，必須住在遠離市區的「家園」，每天通勤幾小時去工作。他的孩子不能接受良好教育，注定要重複父親的命運。
黑人礦工，每天在金礦裡工作12小時，月薪不到白人工人的一半，住在鐵皮屋、喝的是不乾淨的水。挖出來的黃金，卻跟他們無關。
這樣的制度持續了將近50年。
這就是南非經濟的矛盾：表面繁榮，底層壓迫。
於是這引來了國際制裁，在美國主導下，南非開始就種族隔離問題進行談判，
1994年，曼德拉當選第一位黑人總統，種族隔離制度正式結束，南非迎來本地黑人當家作主新時代，也開始面對經濟重建的挑戰。
🍀黑色經濟賦權
南非在白人主政時期建立了完整的礦業產業鏈：從開採、冶煉到出口，形成了以礦業為核心的經濟結構。礦業不只帶來外匯收入，也帶動了鐵路、港口、金融業的發展。
約翰尼斯堡成為非洲的金融中心，到了1970年代，南非已經是非洲最發達的經濟體，人均GDP在全球排名前20，比當時的韓國、台灣都要高。
種族隔離制度雖然讓白人礦主賺取了巨額利潤，但也嚴重扭曲了經濟結構：
1️⃣人力資源浪費：85%的人口（非白人）無法充分發揮生產潛力
2️⃣內需市場萎縮：大部分人口收入極低，消費能力有限
3️⃣技術創新停滯：依賴廉價勞動力，缺乏技術升級動機
整個南非就像一座巨大的礦坑，白人政府就是礦場主人，擁有所有的土地和工具。他雇用了大量的工人（黑人勞工），但只給他們僅夠生存的微薄薪水，並規定他們只能住在角落的簡陋工棚裡，不能離開。礦場主人靠著高價賣出礦物（黃金、鑽石）賺取了驚人的財富，把農場蓋得富麗堂皇。但他的工人卻辛苦又危險，被壓榨，僅能換取溫飽，主人吃肉，工人連湯都分不到。
一個經濟體可以通過壓低生產要素（尤其是勞動力）的成本來實現快速的資本積累和經濟增長，但這種繁榮的基礎，是完全建立在對工人的壓榨之上的，這樣的經濟是坐在炸藥桶上，維持不久，遲早會爆炸。
曼德拉上任後，南非政府開始推動「黑色經濟賦權」（Black Economic Empowerment, BEE）政策跟「重建與發展計劃」（RDP）目標是：
- 每年創造40萬個就業機會
- 提高黑人教育水平
- 進行土地改革
- 發展製造業
試圖讓黑人群體參與經濟活動，恢復被經濟制裁導致的經濟下滑。
這段時間，
- 國際制裁解除，並加入世界貿易組織（WTO）：大量外資湧入，南非重返全球市場。
- 產業結構調整：雖然礦業仍是基礎，但製造、旅遊、電信、金融業都快速成長。尤其是開普敦、約翰尼斯堡，成為非洲的金融中心。
- 出口格局：南非仍然以資源為主，但逐步增加了汽車、化工產品出口，例如德國汽車品牌在南非設廠，南非也成為非洲唯一能大量出口汽車的國家。
- 2000年代初期，南非經濟年增率達到5%以上。
本地的黑人覺得春天即將到來，然而，好景不長，2008年全球金融危機爆發，南非也受到波及，經濟開始放緩。
2008年金融危機雖然嚴重，但經過長時間休養生息，按理來說也該緩過來了，大部分國家都慢慢恢復，但南非卻一蹶不振，
🍀問題出在哪?
原來，病根早在曼德拉改革時就落下了，原因在於「結構性問題」並沒有真的得到改善，2000年到2008年是一段原物料大宗商品的大牛市，南非賺得盆滿鉢滿，因此掩蓋住既有的問題，當潮水退去後，誰在裸泳一目瞭然，改革並沒有為南非帶來新的經濟活力，原有的問題如:
1️⃣貧富差距沒有改善，南非的基尼係數（衡量貧富差距）高達 0.63，是全球最懸殊的國家之一。
2️⃣貪污醜聞不斷，腐敗拖累政策執行，投資人信心下降，資金外流。基礎設施老化：鐵路、港口、道路等基礎設施年久失修，影響經濟效率。政策不確定性：土地改革、礦業政策等重要經濟政策長期不明確，影響投資信心。
3️⃣能源危機：南非的電力公司 Eskom 是國營企業，負責全國95%的電力供應。長期缺乏投資與管理不善，貪污腐敗、設備老舊，導致供電不穩。頻頻停電讓經濟雪上加霜。南非電力問題有多嚴重?2007年到2017年十年间電價涨幅超过356%。2023年還日均停電近10小時。南非總統拉馬福薩宣布全國進入災難狀態。
4️⃣大宗商品依賴 ：矿產出口仍占外貿核心，2011–2015 大宗商品熊市，南非 GDP 幾乎陷入停滯。又未能把握機會進行製造業產業升級，不斷上升的失業率，從1980年的9.2%，2008年後更長期在25%上下徘徊，青年失業率更超過 50%。教育系統培養的人才與市場需求不符，很多人找不到工作，很多職位找不到合適的人，技能不足，難以承接高附加價值產業，產業轉型停滯。
⭐衡量貧富差距，我們常用「基尼係數」
基尼係數越高，表示收入或財富分配越不平等；越低，表示分配越平等。
通常歐洲國家比較平等，最不平等國家大多在中南美洲及非洲中部及南部。
如南非高達63，巴西也有50，屬於全世界最高水平的一群。
2008年–2019年，南非 GDP 年均增長率僅 1.5% 左右，遠低於 2000年–2008年的 4%。2020 疫情期間：南非 GDP 更暴跌 -6.3%，創 1920 年代以來最大跌幅。
1990年的1美元可以換2.5南非蘭特，2025年1美元已經可以換到17.3個南非蘭特了。
🍀改革
南非仍然有一些優勢：
- 非洲最發達的金融市場
- 世界級的礦業技術
- 相對完善的法律制度
- 豐富的自然資源
2018年上台的拉馬福薩總統做了一系列改革措施：
- 透過跟中國技術合作，可再生能源發展迅速
- 打擊腐敗，改革國有企業
- 吸引外資，發展製造業
但改革效果需要時間才能顯現。現今南非也是金磚十一國中的一國。
🍀南非經濟是一個「資源詛咒」的典型案例，
豐富的自然資源並不一定帶來經濟繁榮。過度依賴資源出口容易導致：產業結構單一，經濟容易受國際商品價格波動影響，價格高低不穩定，價格高經濟就好，價格差經濟就不好，也缺乏技術創新動力，因為家裡有礦，就懶得努力，還容易滋生腐敗。
經濟發展需要良好的制度環境跟基礎建設，例如：產權保護，法治，教育系統跟基礎設施。
種族隔離制度在短期內為少數人創造了財富，但長期來看嚴重損害了經濟發展潛力。從一種經濟模式轉向另一種經濟模式需要時間和耐心，沒有這麼容易，
教育和技能培訓需要一個世代的積累，老一輩對兒女的教育重視，才有高教育程度的兒女，基礎設施建設也需要大量投資，花時間建設。因此極度的不平等會形成惡性循環。
窮人無法接受良好教育=>缺乏技能導致低收入=>低收入導致消費不足
=>消費不足影響經濟增長。
全球化是一柄雙刃劍，是機會也是挑戰，外資帶來資金、技術、訂單，但如果本國產業沒有建立技術競爭力，過幾年成本提高，外資就又走了，來去一場空，留下的只有高房價跟高物價。
🍀結語
世界上資源富國通常比較少是工業強國，雖非必然，但卻是比較普遍情況，人性始終是「生於憂患，死於安樂」。
也不是“自己人”治國，百姓就一定安居樂業，通常原先弊病不根除，財富分配的頂層只是換一群人，而並不是普惠大眾，但非我族類其心必異的想法卻是人類天性，南非就是很典型案例，利益階層從白人換成黑人，底層生活一樣沒改善。
身在底層若不自立自強，增強自身知識與技能，家有祖產也只是利於少數既得利益階層，換自己族權執政冶一樣，底層百姓一樣生活不會有任何改善。
END
