總經週期關鍵研究
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總經週期關鍵研究
常看到有媒體或自媒體舉CNN恐慌指數來解讀大盤局勢，究竟CNN恐慌指數(Fear & Greedy Index , 以下稱FGI)究竟有沒有用?以下分成兩部分解讀:
第一部分論文研究整理，第二部分個人複驗。
先講結論，有用！但不是你想像的那種有用。
💫[論文研究]
論文部分採用2份論文
常看到有媒體或自媒體舉CNN恐慌指數來解讀大盤局勢，究竟CNN恐慌指數(Fear & Greedy Index , 以下稱FGI)究竟有沒有用?以下分成兩部分解讀:
第一部分論文研究整理，第二部分個人複驗。
先講結論，有用！但不是你想像的那種有用。
💫[論文研究]
論文部分採用2份論文
美國製造業景氣指標ISM PMI與S&P 500的回測關係，時間橫跨1950~2025。
回測顯示股市跟景氣循環有很大關係，景氣上行時S&P500上漲機率及幅度均遠大於景氣下行時
美國製造業景氣指標ISM PMI與S&P 500的回測關係，時間橫跨1950~2025。
回測顯示股市跟景氣循環有很大關係，景氣上行時S&P500上漲機率及幅度均遠大於景氣下行時
比特幣價格跟全球PMI擴散指數，
全球PMI擴散指數反映全球經濟景氣動態：它是一個綜合性的指標，用來評估全球經濟的整體健康狀況。
比特幣的所謂4年一週期，可能就是總體經濟週期的製造業景氣循環，也因此以過去歷史來看，有許多人是把比特幣當成風險資產指標在看，而不是避險資產。
比特幣價格跟全球PMI擴散指數，
全球PMI擴散指數反映全球經濟景氣動態：它是一個綜合性的指標，用來評估全球經濟的整體健康狀況。
比特幣的所謂4年一週期，可能就是總體經濟週期的製造業景氣循環，也因此以過去歷史來看，有許多人是把比特幣當成風險資產指標在看，而不是避險資產。
本文回測美元上升週期vs美元下跌週期，美股市場vs非美市場的漲跌幅度。近期研究專注在原物料超期週期跟生產力週期間美股績效表現，發現原物料超級週期間通膨高漲，美股表現明顯遜於通膨下跌週期，原物料價格跟美元成反向關係，美元弱勢時期是否資金將偏好非美市場?
本文回測美元上升週期vs美元下跌週期，美股市場vs非美市場的漲跌幅度。近期研究專注在原物料超期週期跟生產力週期間美股績效表現，發現原物料超級週期間通膨高漲，美股表現明顯遜於通膨下跌週期，原物料價格跟美元成反向關係，美元弱勢時期是否資金將偏好非美市場?
🍁前言
之前曾發過一篇『原物料超級週期，美股百年復盤&未來15年大勢推演』，探討原物料超級週期來臨時，股市年化報酬率將大幅降低，
本篇為次篇，更深入探討原物料週期來臨原因，並據以判斷未來可能性。
🍁前言
之前曾發過一篇『原物料超級週期，美股百年復盤&未來15年大勢推演』，探討原物料超級週期來臨時，股市年化報酬率將大幅降低，
本篇為次篇，更深入探討原物料週期來臨原因，並據以判斷未來可能性。
回測顯示，美股存在兩種階段循環，一種被稱為原物料超級週期(我比較喜歡稱之為原物料週期)，以及我稱之為企業週期(有人稱之為生產力週期)。
回測顯示，美股存在兩種階段循環，一種被稱為原物料超級週期(我比較喜歡稱之為原物料週期)，以及我稱之為企業週期(有人稱之為生產力週期)。
你所不知道的FED升降息-----總經回測系列
🚩緣起
剛剛看到有人說:美股估值高是因為低利率, 使美國企業得以發債回購股份,
這種邏輯, 我聽過不少次, 很多人買單。
你所不知道的FED升降息-----總經回測系列
🚩緣起
剛剛看到有人說:美股估值高是因為低利率, 使美國企業得以發債回購股份,
這種邏輯, 我聽過不少次, 很多人買單。
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
高通膨時代, FED升息循環股市跌,
低通膨時代, FED升息循環股市漲。
高通膨時代, FED升息循環股市跌,
低通膨時代, FED升息循環股市漲。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
台積營收的2年週期循環
以營收季增年率來看, 台積電有明顯景氣循環(以單季營收年增率),約2年一輪,
台積營收的2年週期循環
以營收季增年率來看, 台積電有明顯景氣循環(以單季營收年增率),約2年一輪,
常看到有媒體或自媒體舉CNN恐慌指數來解讀大盤局勢，究竟CNN恐慌指數(Fear & Greedy Index , 以下稱FGI)究竟有沒有用?以下分成兩部分解讀:
第一部分論文研究整理，第二部分個人複驗。
先講結論，有用！但不是你想像的那種有用。
💫[論文研究]
論文部分採用2份論文
常看到有媒體或自媒體舉CNN恐慌指數來解讀大盤局勢，究竟CNN恐慌指數(Fear & Greedy Index , 以下稱FGI)究竟有沒有用?以下分成兩部分解讀:
第一部分論文研究整理，第二部分個人複驗。
先講結論，有用！但不是你想像的那種有用。
💫[論文研究]
論文部分採用2份論文
美國製造業景氣指標ISM PMI與S&P 500的回測關係，時間橫跨1950~2025。
回測顯示股市跟景氣循環有很大關係，景氣上行時S&P500上漲機率及幅度均遠大於景氣下行時
美國製造業景氣指標ISM PMI與S&P 500的回測關係，時間橫跨1950~2025。
回測顯示股市跟景氣循環有很大關係，景氣上行時S&P500上漲機率及幅度均遠大於景氣下行時
比特幣價格跟全球PMI擴散指數，
全球PMI擴散指數反映全球經濟景氣動態：它是一個綜合性的指標，用來評估全球經濟的整體健康狀況。
比特幣的所謂4年一週期，可能就是總體經濟週期的製造業景氣循環，也因此以過去歷史來看，有許多人是把比特幣當成風險資產指標在看，而不是避險資產。
比特幣價格跟全球PMI擴散指數，
全球PMI擴散指數反映全球經濟景氣動態：它是一個綜合性的指標，用來評估全球經濟的整體健康狀況。
比特幣的所謂4年一週期，可能就是總體經濟週期的製造業景氣循環，也因此以過去歷史來看，有許多人是把比特幣當成風險資產指標在看，而不是避險資產。
本文回測美元上升週期vs美元下跌週期，美股市場vs非美市場的漲跌幅度。近期研究專注在原物料超期週期跟生產力週期間美股績效表現，發現原物料超級週期間通膨高漲，美股表現明顯遜於通膨下跌週期，原物料價格跟美元成反向關係，美元弱勢時期是否資金將偏好非美市場?
本文回測美元上升週期vs美元下跌週期，美股市場vs非美市場的漲跌幅度。近期研究專注在原物料超期週期跟生產力週期間美股績效表現，發現原物料超級週期間通膨高漲，美股表現明顯遜於通膨下跌週期，原物料價格跟美元成反向關係，美元弱勢時期是否資金將偏好非美市場?
🍁前言
之前曾發過一篇『原物料超級週期，美股百年復盤&未來15年大勢推演』，探討原物料超級週期來臨時，股市年化報酬率將大幅降低，
本篇為次篇，更深入探討原物料週期來臨原因，並據以判斷未來可能性。
🍁前言
之前曾發過一篇『原物料超級週期，美股百年復盤&未來15年大勢推演』，探討原物料超級週期來臨時，股市年化報酬率將大幅降低，
本篇為次篇，更深入探討原物料週期來臨原因，並據以判斷未來可能性。
回測顯示，美股存在兩種階段循環，一種被稱為原物料超級週期(我比較喜歡稱之為原物料週期)，以及我稱之為企業週期(有人稱之為生產力週期)。
回測顯示，美股存在兩種階段循環，一種被稱為原物料超級週期(我比較喜歡稱之為原物料週期)，以及我稱之為企業週期(有人稱之為生產力週期)。
你所不知道的FED升降息-----總經回測系列
🚩緣起
剛剛看到有人說:美股估值高是因為低利率, 使美國企業得以發債回購股份,
這種邏輯, 我聽過不少次, 很多人買單。
你所不知道的FED升降息-----總經回測系列
🚩緣起
剛剛看到有人說:美股估值高是因為低利率, 使美國企業得以發債回購股份,
這種邏輯, 我聽過不少次, 很多人買單。
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
高通膨時代, FED升息循環股市跌,
低通膨時代, FED升息循環股市漲。
高通膨時代, FED升息循環股市跌,
低通膨時代, FED升息循環股市漲。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
台積營收的2年週期循環
以營收季增年率來看, 台積電有明顯景氣循環(以單季營收年增率),約2年一輪,
台積營收的2年週期循環
以營收季增年率來看, 台積電有明顯景氣循環(以單季營收年增率),約2年一輪,