台股盤勢總覽 : 今日（2025年10月21日）盤中最高來到 27,969 點，距離 28,000 點僅一步之遙，創下歷史新高。雖然終場僅小漲 3 點，但整體市場氣氛良好，上漲家數與漲停家數明顯增多。台積電今日收平盤，但盤中現貨價一度創下 1,500 元歷史新高。主持人指出，今日盤面上多數低位階個股表現活躍，顯示市場資金輪動明顯。
被動元件、矽晶圓與機器人題材 : 被動元件族群延續漲勢，矽晶圓則受惠於 AI 題材 再度上攻。至於機器人概念股，雖受下週 NVIDIA GTC 大會 帶動想像空間而走強，但兆華提醒其延續性可能有限。另一方面，昨晚 蘋果（Apple）股價創下歷史新高，兆華也對此表示關注，認為按理拉貨高峰應已過，背後意涵值得觀察。
大盤融資水位與資金輪動 : 隨著大盤不斷創高，融資餘額已達 2,900 億元，逼近股災前的 3,200 億水位，市場信心中帶有一絲謹慎。目前盤勢的優點在於資金開始分散至低位階個股，不再僅集中於高價 AI 股，使投資標的選擇更為多元。指數創高主要由大型權值股領漲，除了台積電外，鴻海近期股價也創下自 4 月以來的新高。今日則呈現相反情形——大型股休息，資金轉向中小型與低位階族群。記憶體族群整理與產業趨勢 : 記憶體族群今日呈現漲多整理，部分個股自 8 月底以來漲幅已達 50% 至 100%。因 華邦電 被關緊閉，短線資金流動受到影響。從過去 2–3 年的景氣循環來看，今年被視為新一輪上升週期的起點，漲價與缺貨趨勢可望延續至明年，尤其在新產能開出前。不過，由於短線漲幅已大，技術性整理屬合理現象。
被動元件與 AI 應用 : 被動元件近期明顯轉強。過去市場認為其與 AI 關聯度不高，但隨著 AI 晶片效能與功耗持續提升，被動元件與記憶體一樣，已成為 AI 伺服器升級鏈中的關鍵一環。例如 AI 伺服器從 H 系列進展至 B 系列、未來的 Rubin 系列，功能更複雜、耗能更高，被動元件需求量同步上升。中高階產品已傳出漲價消息，而一般消費性電子產品使用的中低階元件則尚未漲價。
國際被動元件大廠帶動台廠機會 : 日本大廠 村田製作所、太陽誘電 股價強勢、創波段新高，帶動市場對台灣被動元件廠如 國巨、華新科 等龍頭，以及 凱美、聚和 等中小型股的期待。部分廠商已直接或間接打入 NVIDIA 伺服器供應鏈。
被動元件族群性與庫存去化 : 被動元件族群性強，營收逐步回溫，年增率約可維持 10%～20%。兩大龍頭國巨與華新科第二季財報顯示庫存去化順利。除 AI 需求強勁外，消費型電子產品復甦（如 iPhone）亦帶來額外動能。
台積電法說印證消費電子復甦 : 台積電法說會中指出，消費性電子市場已明顯復甦。相較前兩季的保守看法，這次轉趨樂觀。台積電第三季亮眼表現，反映出蘋果與 NVIDIA 兩大客戶的強勁需求。
AI 與消費雙龍頭支撐市場 : 蘋果股價創高意味著消費電子市場可能進一步回溫，包括手機、筆電、車用電子等領域。若 AI 與消費雙主軸同時發力，將成為台股堅實支撐。被動元件與二極體仍與消費性應用緊密相關。
蘋概股與車用功率半導體接棒 : 蘋果創高也讓市場回顧巴菲特今年賣出蘋果所錯失的 500 億美元價差。蘋概股如 臻鼎-KY、華通 近期股價走強，受惠於營收成長與展覽題材。
功率半導體轉強與地緣政治契機 : 功率半導體（含二極體）過去一兩年表現低迷，近期因 荷蘭限制中國安世半導體 而轉強。此舉促使全球車廠尋求 非中供應鏈，台廠如 強茂、台半、尼克森、富鼎 成為受惠者。
第三代半導體材料升級趨勢 : 功率元件正邁向第三代半導體材料—碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）。這些材料具備高耐壓、高效率特性，符合 AI 伺服器高功耗設計 需求。Rubin 系列晶片功耗預估超過 1000W，電源架構從傳統 1 對 2 提升至 1 對 8 或 1 對 10，帶動被動元件與電源供應系統升級。
安世事件與長線投資邏輯 :「安世事件」屬於短線美中對抗題材，但長線而言，功率半導體正從谷底復甦並受惠 AI 趨勢。兆華提醒投資人不應追逐當日熱門股，而應看重基本面與長期成長潛力。例如 臻鼎-KY 具成長性與合理位階（約 140 元），兼具蘋概與 PCB 展題材，屬相對穩健標的。
機器人題材的延續性 : 機器人概念股今日表現突出，反映市場對 NVIDIA GTC 大會 的期待。不過，兆華指出，機器人應用仍處於早期階段（如送餐機、機械手臂等），距離普及仍需 3～5 年。短線題材適合波段操作，但須留意 高檔爆量與法人出貨時機。
航運股的季節性與景氣循環 : 航運產業屬於高度景氣循環股。近期散裝航運報價僅短暫反彈即回落，延續性不強。貨櫃航運雖因位階低反彈，但中國出口拉貨旺季（10 月底至 11 月初）即將結束，年底進入淡季，本波漲勢恐為技術性反彈。
外資焦點與高價股常態化 : 外資研究報告仍聚焦於 AI 與高價股，如 緯穎 獲美系外資調高目標價至 6,000 元。高價股（如緯穎 EPS 上看 200 元）因獲利穩定與籌碼集中，更受外資青睞。富士達漲停則反映其同時具備 散熱與折疊機題材（AI＋消費）。目前千元股已成常態，只要基本面佳，高價反而合理。
年底作帳行情與 IP 股展望 : 歷史統計顯示，11、12 月為股市上漲機率較高的月份，因投信與法人進行作帳與布局明年題材。IP 股族群如 創意 漲停、世芯-KY 因母公司亞馬遜追加訂單而轉強，整體表現亮眼，成為年底行情重要觀察焦點。
