被動元件市場再度釋出漲價訊號。中國被動電子元件龍頭廣東風華高新科技(000636-SZ)近日已同步向代理商與直接客戶發出漲價通知。
根據公司公開資訊指出，由於金屬銀價自2025年初以來累計上漲約50%，其餘金屬原材料也全面走升，造成成本壓力大幅墊高，公司決定自通知日起，新訂單全面採用新價格，針對電感、磁珠、壓敏電阻、瓷介電容與厚膜電阻等產品調漲5%至30%。
傳統伺服器每台約使用2,000顆MLCC，但AI伺服器因多顆GPU需求，MLCC用量飆升至2萬顆以上，為傳統的10倍，AI伺服器中高容值MLCC用量佔比高達60%。
來看到6間公司的未來毛利率預期有多少，就可以知道對於股價是否過熱還是偏低
先依照毛利率的預期來看誰的預期高
再來以最高預期EPS跟毛利率挑選的三間被動元件公司: 國巨、凱美、立隆電
先以國巨來看到
法人將 2026 年營收成長由原先中個位數上調至約雙位數（如 15% 附近），驅動因子為 AI 滲透率提升、鉭電擴產落地、芝浦併購效益開始顯現、降息循環利於消費性復甦。
市場預期「2026 年營收 YoY +15.5%、毛利率 36.5%」
芝浦電子併購完成度與綜效預期上修：應募率達 87.3%，並規劃於 2026 年第一季完成 100% 收購，法人上修對感測器業務占比（至 13%–15%）與日本/歐美通路綜效的預期；此舉強化 2026 年成長假設
國巨2026年的EPS跟本益比價值預期來看到
過熱本益比和偏低本益比的倍數為......
