今天光聖三可轉債競拍，開標結果出爐，最低得標價格123元，平均得標124.86元，榮登歷史競拍紀錄，無擔保中最高的最低得標價格123元，繼昨天開標的68902來億二最低得標價榮獲第四名後，今天光聖三一舉在創下歷史記錄，我們可以從下表中看到10檔標的中有七檔都是在去年下半年最熱的時候所拍出來的，當然有表現好的，但絕大部分其實表現不好，當行情不好的時候其實最低的價格也是很恐怖的，所以追逐熱潮的時候要記得帶上安全氣囊，一定要先想好最壞打算，表中還有兩檔到現在價格連100元都不到，84781東哥一跟61255廣運五，不也都是在最高甚至最熱的時候拍出來的呢！
這兩天的光聖跟來億其實實都沒問題，競拍前理論價格就是有110-115之間了，說真的來億二最低得標溢價率只有3.67%，光聖就持平產業的平均溢價約11.5%左右，但價格就是高了，未來或許也還是會往上，但未來的是誰知道呢？去年我們去拍這些競拍標的時候那一個不是信心滿滿的，但最後呢，差強人意外，還讓人跌破眼睛，連93元都沒人要的東哥一，傷了好多人的心，這次來億詢圈45億，很大規模的案子一定是你可能掌握了某些公司未來他有很好的利多消息，不然應該也很難去認購，不過也沒我們的事，主力大戶去傷腦筋就好，再差就成本100元，可能就損失了幾年定存利息跟拆解利息，而競拍成本高達118.36，你說這落差競拍在拍什麼呢！選擇權18.36元再加上利息拆解上去，很多人可能會卻步了吧！所以變成就是特定人再玩而已，因為他們耐的起這些風險，市場一直在改變，我感覺他們都知道我們在想什麼，所以給了我們想要了，他們也預判了我們的預判，所以贏家才會始終是那些少數人，好像離題了，今天是要說系統電七的競拍，下面就來看看系統電競拍的一些訊息吧！
系統電七競拍資訊
歷史發行紀錄
- 詢圈發行了這麼多次終於給競拍投資人機會了，這次系統電七競拍是發行這麼多次後第一次競拍，發行5億4225張競拍。
- 最近好像很流行競拍跟詢圈一起來，幾乎競拍的標的也都有詢圈，而通常這種搭配上一定有他不得不競拍的原因，可能是資金來源考量，或是訂價上的一些考量，但無論如何競拍一直以來就是僧多粥少的情況，總也是要一定的程度價格以上去競拍才有機會，有轉換價值跟有題材的一些熱門標的，這幾天系統電的股價也是反應的人熱烈，目前61.3元相較55元的轉換價格來說轉換價值已經111.46，那天光聖三理論價格也是111.65，拍出最低溢價率10.17%的最低123元的價格，是否要用那麼高的溢價率去拍就參考看看其他的面向的數據在綜合判斷吧！
- 不過這公司掛牌過的可轉債還沒讓投資人失望過就是，掛牌後最高表現至少都還有138元以上，而最精彩的就是最近的系統電五最高高達212元。
產業面向：
- 系統電屬於電子零組件的其他電子零件主要就是做一些汽車電子跟工業能源產品，低軌道衛星、胎壓偵測….一堆概念股如下圖，所以也算是個熱門的題材產業、在競拍上應該也是價格會偏高。
- 就以往的競拍歷史：無擔保電子零組件大概在8.19%-10.04%之前，所以相對目前理論價格111.46來說大概就是介於120.58-122.65元之前，看到這價格好像要有直接放棄的感覺，尤其是無擔保的，不過他應該會稍微低一些吧！TCRI信評6分多少也會影響到一些拆解的成本或是額度應該對價格會有往下的影響。
- 至於掛牌之後不管詢圈或是競拍在電子零組件的表現確實不錯，由於其他條件的標的。給使排除前三後的表現依然亮麗，主要是這個族群的標的也多樣本數夠多有一定的參考價值。
- 在這個條件下有個讓人覺得納悶的地方就是為何有擔保的溢價率竟然比無擔保還低不太合理，我看了一下主要是因為樣本數少只有五檔，在競拍的時候剛好遇到了市場氛圍不好的時候就拍不出高溢價，這跟行情不好會拍出有擔保低標價還沒有拍完的紀錄一樣的概念，不過最下面呈現出來的有擔保的掛牌最高表現仍然的精彩。
發行券商：
- 前一篇光聖說完台新發行，這次換富邦，個人觀察這兩年富邦承銷在很多承銷案上都有非常顯著的跳躍式成長，以為大案子都是凱基承銷的，但近期的歷史競拍90億最大案金像電三就是富邦負責的，且很多都是具有市場熱門題材的標的，真的是一個值得關注的券商。
- 從掛牌最高績效來看平均170多的價格也是挺令人驚艷的，排除前三極端值後績效落差就比較大，所以代表有時候會承銷到表現很好的標的，譬如曾經的47633材料KY三就是富邦承銷的。
轉換價格面向：
- 系統電七的轉換價格定在55元，系統電六詢圈的還沒有進入承銷期，也還沒完成定價，但定在55元算是也偏高了，之前長年都在30-40之間，但今年開始脫離了盤整區後大幅上漲，最高也來到82元，以55元的轉換價格來看如果有創新高了那理論價值就至少149元了，也是挺令人期待的。
- 但在掛牌後的表現真的就比149沒多多少，平均153.9元，扣除前三後只剩下145.9元，所以空間好像有限制就參考看看囉！
- 無擔保加轉換價格區間的組合條件的溢價率6.41%-8.46%之間，也就是價格大概就是118.60-120.88元之間，怎麼辦這樣的價格我好像還是寫不下去。
擔保面向：
- 整體無擔保溢價率7.6%-9.39%之間，相對理論價格111.46來說，價格區間在119.93元-121.92之間，哈哈，瀕臨快放棄的感覺。
發行年期面向：
- 這次系統電六發7億，但是是五年期的，而系統電七發5億，卻是3年期的，過去沒有遇過這樣的情況，不曉得這樣安排的用意，如果有路過的大神可以給一下指點，我還沒參透，有認識富邦承銷的也可以callin一下讓我們學習一下這樣的安排的原因。
- 這個條件的溢價率落在前面條件的之間我們就不多琢磨說明了。
發行規模面向：
- 這次競拍4225張，在過去的相同條件下溢價率偏高然後掛牌後的績效也沒有比較突出，掛牌後績效是幾個條件最差的，嗯，所以還是要想一下。
股本面向：
- 股本有點大，掛牌後的表現也沒有很好，代表他的籌碼上優勢上還是有點弱勢，溢價率也是在6.73-8.46之間，跟轉換價格的條件差不多，價格就在118.96-120.88之間。
結語：
好了，上面的不同面向條件大概寫完了，你心中的的一個想法是什麼？有瀕臨放棄的感覺嗎？哈哈，我寫了那麼多內容結果最後放棄投標，那寫這些內容幹嘛！不是百忙一場嗎？其實這就是一個過程，不論結果參與不參與都是一個過程，很多時候就真的不是一定非得要參與的，適當的調整一下腳步也是需要的。
我看了上面的溢價率最低6.41，平均得標最低溢價率8.45%，所以就以上的條件來看最低價格都還要118.6-120.87元之間，信評六分拆解下去利息再加個10-12元利息，成本勢必還是要墊高上去，所以我說有點難，不怕的有底的就還可以繼續衝，保守的可能就再斟酌吧！我應該是就放棄了。
最後，用一段話作為這篇文章的結束，剛好早上有一位認識很久的讀者給我一段話，我回給他的內容，也跟大家分享，主要是看到現在投資現象的一些感概：
我覺得就看你自己想要什麼啊，其實我們都清楚大多頭行情太好，不是我們多厲害，現在賺也不代表以後還是賺，錯誤的方式賺來的錢最後還是要還市場，有時候只是差在你的底有多深能撐多久而已，上上下下我看多了，我也不會羨慕別人賺了多少錢，那是別人的本事，跟自己沒關係，只是看有沒有什麼值得自己學習的，最近幣圈最紅的麻吉大哥也是同一概念從賺十幾億才幾個月時間倒賠五六億，就是我說的錯誤的方法賺來的就會賠回去，而你有時候賺不是你厲害就是行情好或是運氣好而已，好好思考自己想要的是什麼比較重要。譬如：讓自己開心一點^_^，加油囉
感謝～
謝謝這位同學的贊助，願你一切順心～感恩
