美國企業與聯準會（Fed）對於通膨走勢的預期正顯現出顯著的分歧。根據針對548位財務長（CFO）的最新調查，企業界預計2026年物價將上漲4.2%，不僅遠高於Fed設定的2%目標，也高於官方預測。企業對通膨的憂慮主要源於關稅政策風險及各項成本攀升，半數公司預計漲幅將超過3.5%；儘管預期營收將成長近8%，但財務長們直言，4.2%的提價幅度僅能勉強抵銷成本增長。在這種壓力下，美國商業信心有所下滑，經濟樂觀指數降至60.2，企業對2026年的經濟成長與就業持謹慎態度，僅有四成公司具備招聘計畫。
相較於企業界的憂慮，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）則釋出鴿派訊號。他認為通膨已受控並將回落，就業市場雖有疲態但並未崩盤。沃勒主張以「穩步、逐步」的方式將利率調降至中性水準，並強調目前利率仍高出中性水準50到100個基點，有充足的調整空間，無需採取恐慌性的刺激措施。他也澄清，新一輪資產購買並非刺激手段，且目前評估關稅風險仍在有限範圍內。
隨著降息預期升溫，金融市場反應激烈，美債市場出現「殖利率曲線陡峭化」交易，2年期與30年期公債利差創下四年來最大單日增幅。在產業動能方面，人工智慧（AI）仍是核心驅動力，聯準會主席鮑爾指出，AI投資推升了生產力，使2026年GDP預測上修至2.3%，但也可能衝擊就業。摩根大通看好博通（Broadcom）的客製化AI晶片營收將於2027年突破1,000億美元；摩根士丹利則歸納出AI能源瓶頸、人類長壽化、代幣化金融與腦機介面為四大關鍵投資主題。在消費電子端，蘋果iPhone 17系列在中國市占率攀升至25%，有望助其奪回全球出貨冠軍。然而，房市指標Lennar的財報則警示，高房價與信心不足使房市在利率降溫之際仍面臨挑戰。
地緣政治與能源制裁則為全球經濟增添變數。美國擬加強對俄羅斯能源出口及「影子船隊」的制裁，藉此在和平談判中取得籌碼；同時，川普下令全面封鎖委內瑞拉受制裁油輪，並在加勒比海部署軍力，引發能源市場震盪。科技戰場上，ASML執行長警告，西方若持續收緊對中出口管制，將迫使中國加速自主研發，最終反噬西方的市場份額。
歐洲政經局勢正轉向現實主義，德國總理默茨直言「美國治下的和平」已逝，歐洲須追求安全自主。在產業政策上，歐盟因應德國等汽車大國壓力，正式撤回2035年全面禁售燃油車的計畫，改為減排90%並允許使用合成燃料。此舉雖讓傳統車廠獲得喘息，卻被專家批評恐削弱歐洲電動車的競爭力，擴大與中國的差距。此外，制裁俄、委兩國所導致的能源供給收緊，也可能進一步推升歐洲通膨壓力。
亞洲方面，日本央行（BOJ）的政策正常化已箭在弦上。受美國需求回暖帶動，日本11月出口躍增6.1%，加上通膨連28個月超標且企業加薪幅度創高，市場預期日銀將升息至0.75%，創1995年來新高。此舉引發「日圓套利交易」瓦解的擔憂，資金可能從美債等海外資產回流。此外，日本政府18.3兆日圓的補充預算案需大量發債，推升10年期公債殖利率逼近2%的20年高點。隨著Fed降息與日銀升息的政策錯位，全球資金流向與匯率格局將面臨全面重塑。
