2025 12月營收已經出爐了,順勢來追蹤一下南俊的狀況. 總結如下:
• 從毛利率改善可以看出產品組合有改善但仍有進步空間
• 目前股價已部分反映2026狀況. 需持續觀察2026Q1~Q2月營收狀況是否符合預期再隨之調整
從毛利率改善但仍有進步空間
這其實是一個舊聞了,從下圖可以看出2024以來南俊毛利率緩步向上,雖然離老大哥川湖還是有一大段距離.但這就代表南俊在努力改善產品結構.2025Q4的財報雖然還沒出來.但考慮到AI強勁的需求.可以預期2025Q4毛利不會太差.另外南俊營收成長還是不如老大哥川湖,這也代表南俊有很大進步空間.如果去找過去兩三個月新聞.有傳聞川湖未被放入
Nvidia Vera Rubin AVL.其實這就代表Nvidia對川湖的高毛利的不滿.不管最後如何,這代表的就是南俊的機會.需要持續觀察南俊能不能把握住.不過也是要等到2026下半年出貨後才知道結果如何
估算合理價364.61,目前股價340.5未存在過分高估或低估狀況
如下表,我自己依照可能的發展推估南俊2026營收和獲利.需要持續追蹤才知道是不是有如我預期的發展再隨之動態調整.世事變化無常請勿過分相信所謂的目標價.
