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【台股大盤觀點｜2026/02/04】
三大結論先看
- 美股科技股補跌與地緣政治升溫同時發酵，短線市場風險明顯升高。
- 封關前結帳壓力浮現，高融資、高波動族群須特別留意。
- 操作以防禦與控管為主，保留現金彈性，等待支撐測試結果。
盤勢背景與外部市場影響
今日全球股市風險氣氛轉趨緊繃。
美股科技股出現明顯補跌走勢，納斯達克指數下跌約 1.4%，費城半導體指數下跌約 2.3%。
此次修正主因在於部分 AI 軟體與半導體龍頭財報或展望未能滿足市場高度期待，使原本評價偏高的族群承壓回落。
在美股走弱的背景下，台指期夜盤已先行下跌 179 點，台積電期貨盤後亦同步回落，顯示今日台股開盤權值股恐面臨較大賣壓，盤勢以防守為主。
地緣政治與避險情緒升溫
中東局勢再度升高緊張程度，相關軍事事件使市場避險情緒升溫。
資金短線轉向貴金屬與能源相關資產，黃金、白銀與油價出現反彈，反映市場對不確定性的即時反應。
在此情境下，風險資產的波動度容易放大，短線價格變化未必完全反映基本面，而是情緒主導。
封關前的結帳與籌碼風險
台股距離 2 月 11 日封關已進入倒數階段，市場逐步進入結帳與部位調整期。
內資丙種結帳需求與融資回補壓力同步浮現，目前融資餘額仍處於相對高水位，一旦指數出現急跌，需留意是否引發連鎖性的被動賣壓。
因此，今日盤勢屬於「多重風險疊加」的觀察期，而非趨勢確認期。
利率與政策面的干擾
美國公債殖利率持續走高，對高估值的風險資產形成壓力。
此外，美國政府雖暫時結束停擺，但政策方向與後續談判仍具不確定性，使市場短線難以回到完全風險偏好狀態。
市場結構與族群轉向觀察
在科技權值股承壓的情況下，資金開始出現轉向現象，從高波動的科技族群，轉往較具實體需求或政策支撐的方向。
部分低軌衛星與軍工相關題材，在震盪盤中展現相對抗震特性。
同時，具備長期競爭力與產業地位的權值績優股，在回調過程中，仍被視為中長期觀察標的。
市場心態與策略思維整理
短線策略重點在於防禦而非進攻。
在指數尚未完成月線支撐測試前，市場情緒仍偏不穩定，操作上需避免高槓桿與過度集中風險。
隨著封關日逼近，盤勢將更偏向「汰弱留強」與部位整理，保留現金彈性，有助於在年後題材（如大型科技展會與財報公布）出現時，具備重新布局的空間。
總結一句話
利空未散、年關在前，行情不是急著做，而是要先守得住；把風險控好，年後才有餘裕迎接新題材。
