2026年2月5日，中午十二點。
聽著台上談AI、談ETF、談資金流向，我心裡卻反覆出現一個老問題：
在不確定的年代，什麼才是真的？
AI仍然是舞台中央的主角，美國十大AI相關標的，ETF至少佔了三成五，看起來分散，其實風險並沒有因此消失。包裝得再漂亮，市場情緒一來，跌的時候，大家一樣一起跌。
所以我反而更相信一句老話：買得夠便宜，就已經站在不敗的位置。
估值，很多時候只是數學，是推算，是想像；
但現金流，尤其是穩定、可預期的現金流，才是真正落地的重量。
股與債之間，不是對立，而是搭配；
公開市場之外，私募市場成了另一個避風港。賺錢固然重要，但在這個年代，能不能守住，往往比賺多少更關鍵。
利率怎麼走？
終究繞不開通膨，也繞不開選票。當政治需要喘息，利率自然有往下的空間。而關稅，看似阻礙，卻反而替美國創造了另一種機會——水、電、算力這些「物理性的存在」，終究必須在地；歐洲、中國，也各自走向自己的在地化生存。
企業能不能活下來，說穿了還是老本行：
減成本、求成長。
在利率波動的壓力測試下，撐得久的，才有資格談未來。
回到投資本質，我給自己一個很保守的提醒：
公開市場，安全第一。剛性、保守型的報酬，4%到5%，佔七成；真正追逐成長的，只留三成給未來。
2026年，是赤馬年。
赤馬不是衝，而是火。我更願意提醒自己：先站穩，再起跑。
另類投資、債券、股票，AI仍在，但不再迷信。
在這個變動過快的世界裡，我學會了一件事——不是追逐每一個浪頭，而是讓自己，在任何風浪裡，都不致翻船。
