機會與風險的衡量

股價下跌是提供投資機會，或是顯示該要保守的風險訊號？得先想想產業與景氣情勢，概略區分不同的現象，以判別哪一種情況的機率較高。

股市的修正內涵，就個別股而言，概略可以區分為兩種情況，一種是原本漲幅較大，修正乖離而回跌到相對合理的價位，另一種是景氣或企業營運衰退(或僅是預期衰退)，股價反應基本面及預期而回跌，前者常在高檔以急跌方式呈現，後者多半是經過一段整理等待之後才出現，前者是多頭走勢，有緩漲急跌特性，後者則是完成頭部或整理型態後的下跌。

另外，就整體股市而言，若景氣有疑慮或資金情勢緊縮，市場投資人普遍認為合理本益比較低，即使企業營運狀況沒有變化，但本益比因經濟情勢而改變，股價也會修正，這種情況比較接近是空頭趨勢或系統性風險，多數股票都會隨情勢而調整。

若沒有系統性風險，企業維持成長，因漲幅較大而修正的下跌，不足畏懼，反而是投資的機會，如果是企業營運的衰退，或是景氣與資金疑慮所導致的修正，則可能需要多一點耐心，等待景氣與資金情勢穩定，確定企業不再衰退才是投資時機。