營收成長不必然是股價表現的保障

在股價累積一定漲幅之後，企業所公佈的營運成績及前景展望只能是好消息，才足以符合股價所表現的預期，而後續必須有更好的展望，更明顯的成長才能夠維持股價繼續上漲，有時候股價修正的原因並非企業基本面不好，相反的，是因為基本面很好，但市場卻期望更好，使期望與現實出現落差。

看到一些上市櫃企業9月份營收表現優異，特別是在半導體產業，正常來說應該是好消息，但其中隱憂是除了少數個股之外，許多企業股價已經不再繼續表現，除了可能是股價休息，等待財報與新的展望訊息之外，也不能忽略利多出盡的可能性，因為接下來的營收將會少掉華為緊急拉貨所貢獻的效應，而大立光已經先揭曉，少了華為訂單會造成中短期內的負面影響，或許有其他訂單可以填補華為的缺口，但實際會是甚麼情況還是要等看到企業營收才知道，不過，市場卻普遍會因為營收亮眼而有正面期待，現實情況卻須面對未來將揭曉的不確定性，兩者之間可能有所差距，這是需要考慮的風險。

投資必須要能承擔市場上的不確定或風險，才能從中獲得利益；股市裡一直存在風險與不確定性，但一般投資人卻不容易因為承擔風險而獲利，其中一個重要原因是，承擔風險的時機或環境不適當。