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利空不跌是投資機會?

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企業定期公布營運成果,讓投資人可以從財報數字重新檢視,依照情勢變化而決定投資價格與報酬率是否合理,了解是否值得繼續投資,因此財報公告期是個別股票相對較明顯出現調整的時機,只是調整的狀況不必然是財報成績優異就使股價上漲,可能出現利多不漲,或相反的狀況,也可能利空不跌,或其實營運沒有太大的變化,股價卻出現較激烈的反應,影響股價的不單純只是企業營運成績,而是企業成績及市場預期共同造成的價格波動。
大致上企業公告的營運狀況,與股價表現所呈現的印象一致,股價累積相當漲幅的個股,財報成績相對優異,股價相對弱勢的企業,營運績效平凡,由於多半股價已經反應基本面的狀況,投資人除了追蹤企業基本面之外,需要觀察檢視的,是透過股價表現所呈現的市場預期,除了基本面之外,市場預期也是影響股價的重要因素,例如利多不漲通常代表市場預期股價已經合理表現,短期內不易再有推升的空間,是股價對高檔區的重要風險訊號,今年累積相當漲幅的族群,有部分個股基本面不差,但股價呈現利多不漲,是需要注意風險的訊號。
反過來想,利空不跌是否就意味著適合投資的機會浮現?不一定,
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通常相對股價漲幅落後的個股,特色就是客觀基本面因素相對乏善可陳,如果出現補漲行情,必須仰賴市場心理預期來推動,訴求營運谷底好轉,其實是訴求一種心理預期。
理論上沒有單一參與者能夠主導操控價格,實際在某個範圍內,存在少數具有引導價格能力的投資者。若企業誠信紀錄不佳,對於一般投資人是極大的風險來源。
股價上漲化解風險疑慮是一種錯覺,股價上漲不會使趨勢變得更強,也不會使風險降低,相反的,股價上漲達一定程度,風險與股價漲幅的關係是,漲幅越大則風險越高,相對高檔的長紅是風險訊號
不應因為一個係數或統計歸納現象而決定投資行為,須符合邏輯判斷的推測才是合理的投資行為。企業以「季」為單位公布營運成果,以「年」為單位計算年增率,13個月與13周的時間,是定期檢查企業營運成績的週期
依據企業營運基本面來做決定面臨的風險在於,當基本面已經達到高峰,正準備由盛轉衰之前,是股價最高貴,正面消息最多,前景最樂觀的時候,尚未見到基本面營運趨勢轉變,沒有理由賣出股票
上漲過程人人都可以是股神,但只是暫時的股神,對於一般投資人而言,真正的考驗是在漲勢結束轉跌之後,畢竟最後要看的,不是曾經有過多少帳面獲利,而是要看真實留在手上的獲利
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