【價值投資】投資從心理學開始

為什麼選擇心理學的書，來作為投資書單閱讀？

• “第一層思考會說：「這是一家好公司，就買這支股票吧！」第二層思考則會說：「這是一家好公司，但每個人都認為這家公司很好，所以這不是好公司。這支股票的股價被高估，市價過高，所以賣出！」
• 第一層思考會說：「從前景來看，經濟成長低迷、通貨膨脹上揚，該賣出持股！」第二層思考則會說：「經濟前景糟糕透頂，但每個人都因為恐慌拋售股票，應該買進！」
• 第一層思考會說：「我認為這家公司的盈餘會下降，所以賣出！」第二層思考則會說：「我認為這家公司盈餘的下降幅度低於預期，出乎意料的驚喜會推升股價，所以買進！」”

巴菲特在商學院的演講提到 ︰「如果我給你一個 20格卡片，你在上面每一格都代表你的投資選擇，而20格代表你一生中可以選擇的投資次數。根據這些有限的規則，你會好好思考你每一個投資機會，最終將會做到很好的投資結果」

霍華馬克斯說：「投資思考必須與眾不同，第一層思考簡單膚淺，而且幾乎每個人都做得到（如果你希望保持投資優勢，這並不是個好徵兆），每個第一層思考的人需要的只是對未來的看法，例如：「這家公司的前景看好，意味著股價會上漲。」，第二層思考則比較深入、複雜，而且迂迴。

系統一的自動化影響。

懶惰的系統二，不想使用理性思考。

投資應該避免系統一的自動化，並且必須啟用系統二進行重複性分析

“鮑密斯特團隊最驚人的發現是，心智能量 (mental energy) 的想法絕不僅是個比喻而已。神經系統比身體任何一個部位消耗的葡萄糖都多。若把葡萄糖當錢幣來比喻的話，費力的心智活動顯然特別昂貴”

彼得林區演講：「人們在買冰箱，電視時會上網去查各種評價，並且進行各種廠牌比較及分析怎麼樣買最為折扣，但對於買股票，大家會因為在公車上聽到一些小道消息，就在當天把畢生一半的積蓄都投入股票，最後在抱怨說為何總是在股票市場賠錢」

本文嘗試揮舞的劍

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