付費限定
第三章：心智．如何想決定怎麼做－認知與行為 （3-2-上）被動投資的認知
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
如何想決定怎麼做－認知與行為
第一章主要探討的是商業行銷如何影響我們的想法與認知，以及投資人時常忽略的一些商業事實。而第三章至此，你則是應該要知道，自己的想法與認知也可能被本身的狀況所影響，包括財富、期望、情緒，以及心理，特別是系統一直覺反射式不可控制的快速思維模式，會讓你心裡所想的大大遠離事實。人不是理智的，我們會誤判，只要認知的過程被錯誤影響，就會得出錯誤的認知，做出錯誤的行為。
例如，在人們對投資的認知裡，什麼是被動投資？什麼又是指數化投資？什麼又是ETF呢？散戶投資人有辦法將它們弄清楚嗎？如何沒有辦法弄清楚，散戶投資人又是如何決定要買ETF呢？
幸好，與系統一的誤判心理不同的是，這些是屬於系統二的思考。如果人們能在充份理解之後，才決定出各種投資行為，即使還是有可能受到誤判心理的影響，但只要在良好的情緒控管下做決策，一定能得出可預期的結果。
正確的認知 → 良好的情緒控管 → 各種選擇的行為 → 可預期的結果
我們先來看一下，到底什麼是被動投資，和散戶投資人的認知有一樣嗎？
被動投資的認知
1990年諾貝爾經濟學獎得主威廉‧夏普(William Sharpe)，在其 1991 年的論文《主動管理的算術》中，簡單解釋了為什麼被動的指數化投資人一定是贏家。簡單的邏輯如下：
- 若一個市場或一群特定的股票（例如S&P 500），有主動投資者和被動投資者。
- 扣除成本前，所有主動投資者的平均回報，將等於所有被動投資者的平均回報。
- 扣除成本後，主動投資者的平均回報，將低於被動投資者的平均回報。
- 因此，主動投資者的平均表現必然，是的，必須低於平均的被動投資者。
- 而且，主動投資者愈積極，成本愈高，績效勢必愈低於被動投資者。
引用夏普教授的話：「這些斷言在任何時期都成立。而且，它們只依賴加法、減法、乘法和除法的定律。不需要其他任何東西。」
扣除成本後，主動投資者的平均回報，將低於被動投資者的平均回報。
所以，若僅根據以上的邏輯，什麼是被動投資？如果想錯，認知不正確，那接下來就會一路錯下去，永遠困惑於主動好還是被動好？被動投資一定不會賠錢嗎？ETF等同被動投資嗎？主動選股就不是被動投資嗎？要全押下注(all-in) 一檔股票賺得多，還是分散的被動投資賺得多？…等等。
你能清楚回答上述的這些困惑嗎？
首先，主動(active)投資者指的是投資人很積極、活躍地尋找定價錯誤(mispricing) 的股票，他們僅持有市場中的部份股票，並且頻繁地買進賣出；被動(passive) 投資者則是指買進市場中所有股票的投資人，並依每一檔股票的市值佔整體市場的比例，來決定它們的權重，例如股票A的市值佔整體市場的1%，投資人就將投資組合1%的資金投資於股票A。至於平均回報，指的是整個市場或是一群挑選過的股票例如S&P 500，在特定時間內以市值為權重的加權計算。
主動與被動投資的重點，在於：「整體」，以及「平均回報」。依照以上邏輯，我們便能（而且僅能）簡單地獲得以下的認知：
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 2212 字、0 則留言，僅發佈於超簡單股市投資術你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
21.8K會員
112內容數
投資就是人生。這大概是我唯一能想出的一句話，來詮釋為什麼投資找不到正確答案的原因。因為每個人都可以有他自己的答案，不管是投資，還是人生。只要選擇良善、正直的企業，或是人生的道路，雖然會有不同的結果，但結果一定不會太糟，而且通常是甜美的。永遠，也不要妥協。不要因為短期的利益，而忽略了長期會帶來的效益。
留言0
查看全部
本篇參與的主題活動
這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書，主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資，更多的反而是觀念上的討論，對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等，我覺得都蠻有幫助的，比較像是觀念建立的書，很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時，書中也提到儲蓄與投資的關鍵，以及如何選擇及購買投資標的的策略。
這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書，主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資，更多的反而是觀念上的討論，對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等，我覺得都蠻有幫助的，比較像是觀念建立的書，很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時，書中也提到儲蓄與投資的關鍵，以及如何選擇及購買投資標的的策略。
你可能也想看
Google News 追蹤
在創作的路上真的很多人問我說
到底要怎麼做出符合自己期待
但又可以表現得很有美感的作品？🥹
這個問題真的應該是每個創作者都一直在學習的課題吧！
提問的內容越是清晰，強者、聰明人越能在短時間內做判斷、給出精準的建議，他們會對你產生「好印象」，認定你是「積極」的人，有機會、好人脈會不自覺地想引薦給你
在日常生活的消費與投資的決策中，是否發現自己常掉入非理性的陷阱，被行銷手法影響、被自己莫名的不理性判斷影響決策？
全書囊括行為經濟學領域著重的各項理論，敘述並解釋了真實世界中，人類是如何決策。前半段著重消費行為的非理性陷阱、後半段著重投資行為的非理性陷阱。
本書介紹了金錢心理學，讓人瞭解消費行為背後的非理性因素，以及如何避免落入金錢迷思。其中涵蓋了10種金錢迷思，如金錢相對性、心理帳戶、花錢之痛、定錨效應、損失趨避傾向等。對於每種迷思，提供瞭解方，例如增加知識和資訊、警惕免費忠告、增加自制力等。閱讀反思了理財方面的挑戰和投資心態的改變。
這篇文章談論了關於控制自己的能量投資，避免被外在影響。內在信念和感覺對於實現願景目標非常重要，同時提到了如何管理自己在用能量投資什麼的方式。
市場參與者是「人」，對趨勢或價值/格的判斷因其所知的深淺而有不同。投資研究的關鍵在於管理市場預期，掌握人性，用理性、客觀、數據來支持。逆人性只是一廂情願，應當站在更高的視角，創造改變行為的原始驅力。
這種差異不在於誰對理論的理解更深，而在於我們的心智品質。 無論你是經理過什麼樣的問題，例如經常為情所困性、在生活中猶豫不決、或感到莫名孤獨，都可以參與《豐盛金流藍圖》的探索。
大家身邊多少會有喜歡投資的朋友，有些會討論，或者是參加群組切磋激勵。但常常一群朋友裡面，有些人成長快，有些人成長慢，這是為什麼？
因為投資是認知決策品質的總體戰，投資人的進境取決於整體決策品質最弱的環節有沒有儘快補上。個人覺得可以既有的知識存量、歷練後的分析架構、擴大新知識的可能以及情緒控管能力這四個面向，來看個人在投資社群中能夠著力的地方。
人腦畢竟不是機器，情緒也經常干擾大腦的運作，有時候連自己都不一定能理解自身的情緒如何運作，更無法理解所有人集合而成的市場情緒變化，當投資人受市場情緒影響而做愚蠢的決定，代價都非常昂貴，而市場的極度樂觀與繁榮，有部分原因就來自於多數人都犯錯，所以股市名言是眾人貪婪時應該要恐懼。
行為暗示是一種強大的心理學工具，它可以影響我們的思考、感覺和行為。瞭解行為暗示的工作原理，可以幫助我們更好地理解自己和他人，並使我們能夠更有效地應對生活中的挑戰。
你認為消費者決定要購買哪件商品，都是憑理性下決策的嗎？我們將在以下的文章中解析消費者如何思考。並討論行銷人如何透過大腦決策的思維模式，置入我們希望消費者採取的行動。底下將針對確認偏誤的影響力，瞭解確認偏誤如何影響消費決策，並提出如何通過理解消費者的決策方式來設計更有效的顧客旅程。
在創作的路上真的很多人問我說
到底要怎麼做出符合自己期待
但又可以表現得很有美感的作品？🥹
這個問題真的應該是每個創作者都一直在學習的課題吧！
提問的內容越是清晰，強者、聰明人越能在短時間內做判斷、給出精準的建議，他們會對你產生「好印象」，認定你是「積極」的人，有機會、好人脈會不自覺地想引薦給你
在日常生活的消費與投資的決策中，是否發現自己常掉入非理性的陷阱，被行銷手法影響、被自己莫名的不理性判斷影響決策？
全書囊括行為經濟學領域著重的各項理論，敘述並解釋了真實世界中，人類是如何決策。前半段著重消費行為的非理性陷阱、後半段著重投資行為的非理性陷阱。
本書介紹了金錢心理學，讓人瞭解消費行為背後的非理性因素，以及如何避免落入金錢迷思。其中涵蓋了10種金錢迷思，如金錢相對性、心理帳戶、花錢之痛、定錨效應、損失趨避傾向等。對於每種迷思，提供瞭解方，例如增加知識和資訊、警惕免費忠告、增加自制力等。閱讀反思了理財方面的挑戰和投資心態的改變。
這篇文章談論了關於控制自己的能量投資，避免被外在影響。內在信念和感覺對於實現願景目標非常重要，同時提到了如何管理自己在用能量投資什麼的方式。
市場參與者是「人」，對趨勢或價值/格的判斷因其所知的深淺而有不同。投資研究的關鍵在於管理市場預期，掌握人性，用理性、客觀、數據來支持。逆人性只是一廂情願，應當站在更高的視角，創造改變行為的原始驅力。
這種差異不在於誰對理論的理解更深，而在於我們的心智品質。 無論你是經理過什麼樣的問題，例如經常為情所困性、在生活中猶豫不決、或感到莫名孤獨，都可以參與《豐盛金流藍圖》的探索。
大家身邊多少會有喜歡投資的朋友，有些會討論，或者是參加群組切磋激勵。但常常一群朋友裡面，有些人成長快，有些人成長慢，這是為什麼？
因為投資是認知決策品質的總體戰，投資人的進境取決於整體決策品質最弱的環節有沒有儘快補上。個人覺得可以既有的知識存量、歷練後的分析架構、擴大新知識的可能以及情緒控管能力這四個面向，來看個人在投資社群中能夠著力的地方。
人腦畢竟不是機器，情緒也經常干擾大腦的運作，有時候連自己都不一定能理解自身的情緒如何運作，更無法理解所有人集合而成的市場情緒變化，當投資人受市場情緒影響而做愚蠢的決定，代價都非常昂貴，而市場的極度樂觀與繁榮，有部分原因就來自於多數人都犯錯，所以股市名言是眾人貪婪時應該要恐懼。
行為暗示是一種強大的心理學工具，它可以影響我們的思考、感覺和行為。瞭解行為暗示的工作原理，可以幫助我們更好地理解自己和他人，並使我們能夠更有效地應對生活中的挑戰。
你認為消費者決定要購買哪件商品，都是憑理性下決策的嗎？我們將在以下的文章中解析消費者如何思考。並討論行銷人如何透過大腦決策的思維模式，置入我們希望消費者採取的行動。底下將針對確認偏誤的影響力，瞭解確認偏誤如何影響消費決策，並提出如何通過理解消費者的決策方式來設計更有效的顧客旅程。