更新於 2024/09/29閱讀時間約 6 分鐘

【個股】8分鐘看「群創」-個股資訊!基本面分析!技術面分析!短中長期看法!

【基本資料】

⚡公司名:群創光電股份有限公司

⚡官網:https://www.innolux.com/tw/

⚡股票代號:3481

⚡董事長:洪進揚

⚡產業別:(上市)-光電業

⚡資本額:1050.1 億元

⚡市值:1811.5 億元

⚡主要業務:電子零組件製造業國際貿易業

⚡集團股:鴻海集團

⚡原物料來源:
1.LCD控制IC&驅動IC:瑞昱、天鈺、聯詠。
2.LED背光源:光磊、先進電、奇力、日亞化。
3.冷陰極燈管:台達電。
4.電源管理IC:富鼎、類比科。
5.偏光板:奇美材、日東電工、住友化學。
6.玻璃:AvanStrate、Nippon Electric Glass。

⚡生產基地:
1.台灣:土城、竹南、南科、台南、高雄。
2.中國:深圳、寧波、南京、南海。
3.歐洲:荷蘭、捷克。

⚡產品(大尺寸面板(10吋以上)佔營收比重約7成):
1.TFT-LCD:用於手機、液晶電視、筆電、平板、車用導航、航空等。
2.觸控面板:手機、平板等。
3.OLED(自體發光):用於消費性電子產品、液晶電視、筆電、車載面板等。

⚡客戶:內銷3成外銷7成(香港29%、中國17%、美11%、歐4%)
  Apple、Samsung、Sony、Panasonic、華為、Sharp、Toshiba、亞馬遜、DELL、BMW、保時捷、福特、特斯拉等車廠、TCL、四川長虹、青島海爾。

【基本面】

⚡市場消息:

1.目前相關產品報價
(圖一)大尺寸面板報價(資料來源:https://www.witsview.com/)
(圖一)大尺寸面板報價(資料來源:https://www.witsview.com/)
(圖二)小尺寸面板報價&大尺寸面板廠外價格(資料來源:https://www.witsview.com/)
  由上圖報價可以看到,液晶電視面板與小尺寸面板的報價雙雙走跌,目前面板相關產業的行情依舊低迷。造成此行情,可歸因於後疫情的需求降溫,以及面板價格下挫,導致下游品牌廠降低拉貨的力道。

2.外資持續看衰面板報價
  外資瑞銀證券近期指出,目前的低迷市況已從電視面板,擴散到IT面板等產品,未來可能要持續面臨跌價的狀況,並估計價格下跌的情況可能會延續到明年上半年,喊出群創的目標價為14元。 外資圈對面板的不看好不只在短期,中長線仍認為會供過於求。

3.中國祭出限電政策,將使供應鏈惡化,而面板價格有望止跌
  中國的能耗雙控、限電政策,讓原本就已經吃緊的供應鏈更加惡化。今年下半年以來,面板因為整體需求放緩,加上某些品牌廠商預期面板價格會續跌,因此並不急著進貨,導致需求更少而價格更不斷下跌,至今仍維持跌勢。而供應的吃緊有望讓面板產業原本低迷的價格,出現一道曙光,再者,11、12月即將進入中國的購物節(雙11)、聖誕節、萬聖節等,也有望提升需求,而讓原本的價格跌勢放緩。群創總經理楊柱祥也表示,「電視、筆電、手機等剛性需求都還在,Q4面板報價將有所支撐,不會跌破現金成本價」。

4.群創持續創新,布局智慧醫療產品
  群創的技術運用已逐漸從3C產品擴張到智慧醫療。公司生產的顯示器被運用在診斷、手術、超音波、感測器等工具上。近日,群創更宣布要與成功大學醫學院合作,建立醫學影像中心,同時導入正在開發的「高解析度裸視3D影像技術」。近年群創不斷在醫學領域開發市場,使其被列為全球知名醫療設備商的重要夥伴。

5.群創在高雄的8.5+8.6工廠,獲認證為智慧製造的燈塔工廠
  「燈塔」為公司將工業4.0導入製造過程,而被賦予的獎項(稱號)。世界經濟論壇近日發布2021年的Global Lighthouse名單,群創的高雄8.5+8.6工廠,被認證為擁有智慧製造的燈塔工廠,為群創增添國際能見度。

⚡營運狀況:
  • 8月營收創下近2個月來最低、較前期衰退2.68%、較去年同期成長28.4%、今年累計營收較去年同期成長45.45%。
  • 最近一季毛利率33.1%、較前期增加7.3%、較去年同期增加30.32%。
  • 最近一季營益率25.5%、較前期增加7.75%、較去年同期增加30.53%。
  • 每股淨值26.71元、股價淨值比(P/B)0.64倍。
  • 最近一季EPS為2.05元、最近四季EPS合計4.38元、今年累計EPS為3.2元、本益比(P/E)4倍。
  • 最近一季ROE為8.27%、今年以來ROE為12.73%、去年ROE為0.7%、前年ROE為-7.16%。
  • 最近一季ROA為5.27%、今年ROA為8.15%、去年ROA為0.61%、前年ROA為-4.2%。
  • 最近一季負債比率36.48%、最近四季負債比率37.23%。

【技術面】

⚡籌碼分布:
(圖二)群創 三大法人進出變化 (資料來源:奇摩股市)
  外資持股比例26.58%、投信持股比例3%、自營商持股比例0.52%、其他持股比例62.97%。今天三大法人合計賣超,值得注意的是,投信已經連續8天買超,反觀外資不斷調整部位、時買時賣,導致股價一直無法有效突破。

⚡技術指標:
(圖三)群創 技術分析
  • 均線:已站回10MA與20MA,並且在5MA附近震盪。目前算是反彈的行情,但中長線仍為下行趨勢。只要不破底(15.65),股價都會在區間持續震盪。
  • MACD:買方力道起步,尤其是投信近期不斷加碼,股價有逐漸墊高,但力道仍然不足。
  • KD:在突破強勢區前被壓回。
  • RSI:下行趨勢,目前處在50左右的中間值。

【總結&評價】

⚡短線(一周內):
  目前短線為反彈行情,股價有漸漸墊高,雖然下半年營收亮眼,但礙於面板報價仍在尋求支撐,導致股價推升力道不足,除非近期有強力的多方消息,否則短線會再持續盤整的趨勢,即使股價上揚,上方仍然有強力的賣壓,短線不適合做多。

⚡中長線(中期:3個月;長期:6個月以上):
  群創仍然需要等待外資加碼,但目前外資仍然普遍看空面板後市,即使供應鏈惡化、中國限電、年底前的購物潮等,對於面板報價似乎只起到了「緩和」的作用,且以目前的消息來看,這波價格低迷恐怕會持續到明年初,因此,我認為中期的群創依舊很難有所起色。但如果是長期投資人,我認為以目前的本益比、股價淨值比都算是偏低,且成本價僅僅17元,過去配息也算穩定,因此,若是長期投資人,我認為逢低建倉不是不行。

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