指數化投資補習班

就算大叔們已經在ETF資產配置社宣傳"指數化投資"多年，"柏格紀念祭"還是出現不少韭菜文，更有不少人是還在觀望中。大叔在指數化長城外的世界，更常看見一些似是而非的言論，什麼"指數化投資只有誰誰誰有在講新資訊"，雖然是透過螢幕看回文，大叔還是能聞到濃濃的韭菜味。

真理之所以是真理，就是因為它能"永恆不變"阿。

你以為你是火影忍者阿？開啟你的"韭菜眼"就能打贏大盤啊？明明自己的主動投資都輸指數化投資阿，怎麼就沒想通呢？還說什麼要追求一點點小激情？人生有更多值得你激情的事，你怎麼不去追求啊？

讓日子可以更充實的方法很多好嗎？不是常說保險歸保險，投資歸投資了嗎？怎麼換了位置，你就換了腦袋啊？

大叔過去幾年也算讀了一些指數化投資相關的書，也常跟身邊的夥伴分享指數化投資引導的順序。如果要讓大叔來規畫一個"指數投資補習班"的話，大叔覺得可以分成三階段的課程，分別是：

1、指數化投資-理論班 2、指數化投資-實作班 3、指數化投資-行為班

理論班的試讀本，我會使用"不看盤，我才能賺大錢"當教材。

這本書的價格不貴且內容非常白話，沒有複雜的數據說明，用很口語化的方式來介紹理財與投資，並且還輕鬆地討論到指數化投資的優點，我手中的版本才235頁，一週內絕對就可以讀完的。

如果連這本小書都讀不完，試讀就算沒過關，大叔會把他退出補習班的，讀完有興趣？正科班當然是"投資金律"，很多人之所以會使用指數化工具，只是現在買的持股都有在賺錢，可是問他為什麼相信指數化投資，他講不出來。

這其實很危險的，大叔常跟部門的小夥子說：莫名其妙的出現，就會莫名其妙的不見，這代表你沒有掌握實驗中的所有可變參數。而不可知的那個參數還是可以改變整個實驗數據的結論。把他找出來，不然你的數據大叔都不相信。

也不要跟大叔說"效率市場"是"指數化投資"的主要理論依據，這樣大叔就知道你根本沒讀熟約翰.柏格的書了。大叔不想砲你了，如果有緣看到大叔的這段話，快去買來讀完，你就知道伯格的想法了。

回的理論班的課程，大叔建議你指數化投資的原理與變數要搞清楚，投資金律的內容劃分成五部：

1.投資理論 2.投資簡史 3.投資心理學 4.投資產業 5.整合思考

如果你能讀完，基本上韭菜值就下降不少了。

"實作班"需要兩本不同用途的課本，一本是講資產配置理論，大叔會選"智慧型資產配置"或是"資產配置投資策略"。另一本是講投資平台下單實務的，大叔應該會選"綠角教你前進美國券商"或是PG的"我畢業五年，用ETF賺到400萬"。

兩本課本是想講"資產配置理論"知識與"投資交易平台"的優缺點，以"智慧型資產配置"為例，畫分成9個章節：

1.通論 2.風險與報酬 3.多資產投資組合的行為 4.真實世界中的投資組合的行為 5.最佳資產配置 6.市場效率 7.其他補充 8.執行你的資產配置策略 9.投資資源

這堂課會有實際上機操作的課程，不過重點並非投資組合的比重，而是"投資計畫的規劃設計"，國外有很多投資網站可以跑蒙地卡羅分析法。

不過很多人應該只是跑自嗨的，網站的語言不通不是大問題，但是跑出來的圖表與數據，該怎麼解釋與應用才是理解的重點。

"指數化投資-實作班"應該要教懂你一個投資計劃的起承轉合關鍵點，必要時還要能幫你"望聞問切"你的投資病症所在。這是要有故事的人才有辦法，毛沒長齊的投資網紅我才不信他們有本事引導別人，一個迷路的人還想幫別人指路，這不是笑話嗎？

這堂課其實大叔已經開始幫各位上了，叫做"投資行為指導"。也就是大叔的"F.C的碎碎念"，免費~

"理論班"與"實作班"並不缺乏訣竅或方法。當你陷入困境時，可供你利用的資源很多：自己的經驗、同事的看法、電腦產生的大量數據、數以千計的出版物，以及擁有最新管理理念和工具的諮詢顧問。

但通常情況是，即使擁有所有上述知識，你還是被一種慣性所困擾，這種慣性來自“知”得多，卻“行”得少，此現象稱為“知行差距”（ knowing-doing gap）。

單獨獨鬥行不通，行為教練是最好的輔佐

"行為班"會先推薦"思考的藝術"，另一本"不當行為"是進階複習課本，不過關於"行為指導"大叔覺得多讀書一定沒錯，這是一種投資行為的"刻意練習"(這也是一本書)，"肯恩.費雪系列"，"誰說人是理性的"...好多好多的，只要是"行為經濟學"相關的，大叔都建議讀讀。

在先鋒基金一篇研究報告中指出，一個投資行為教練所能產生的效果如下：

再平衡：0.35% 資產配置：0~0.75% 行為指導：1.5%

很多菜鳥指數化投資人，始終還解不了主動投資的餘毒，過度的再平衡與刻意的資產配置比重改變，都偏離了指數化投資的核心精神。指數化投資混入主動因子投資，想當然也不是柏格的指數化投資，或許你可以說那算是積極型的資產配置，但是並非初始的柏格的指數化投資。

最後認識一下這兩位大師： 左邊是阿摩司·納坦·特沃斯基（Amos Nathan Tversky，，1937年3月16日－1996年6月2日）。右邊是丹尼爾·康納曼（Daniel Kahneman，1934年3月5日－）。也是快思慢想的作者。

說這兩位是行為經濟學開天闢地的始祖也不為過。

在希伯來大學時，卡內曼開始與阿摩司·特沃斯基合作研究。1977年至1978年間，他們同樣都是史丹佛大學行為科學先進研究中心的研究員之一。在史丹佛大學時，經濟學家理察·塞勒(不當行為的作者)當時也在此研究。1978年，卡內曼離開耶路撒冷希伯來大學，到加拿大不列顛哥倫比亞大學教書。1979年，與阿摩司·特沃斯基共同發表了展望理論。

自此行為經濟學，百花齊放~

今天的課就上到這邊了，只能你能修完這三堂課，大叔保證你的投資績效能虎虎生風，在投資知識方面絕對能跟大叔一樣虎爛成章。