選擇成為股市 10 年後的贏家

我之前已經說過:「我並不從事對市場情況和行業境況進行預測的生意. 如果你認為我具有這種能力, 或者你認為這對於投資而言是重要因素, 那你就不應該仍然留在我們合夥企業中.」

當然我的上述評論可能收到各方面的質疑和攻擊. 但是我也相信其中我想表達的意思是被大多數合夥人接受的. 當我們買入或者賣出股票的時候, 我們心想的並不是市場將會怎麼樣, 而是公司將會怎麼樣. 股票市場將會在很大程度上決定什麼時候我們是正確的, 而我們對公司的分析的準確性則將在很大程度上決定我們是否是正確的. 換句話說, 我們關注的重點是應該會發生什麼而不是它應該在什麼時候發生.

請允許我在此再度聲明兩點: 1）未來對於我而言永遠是看不清楚的；2）似乎從未有人在市場上漲100 點之後打電話給我, 聲稱未來的市場行情可能難以看清.

我們不會將我們持有的證券以一個被低估的價格拋售, 即便某個星象學家聲稱市場將會下降, 而且總有些時候他們的預測是正確的. 我們也不會以一個已經合理反映了公司股票價值的價格買入任何股票, 哪怕有專家聲稱市場將會上漲. 有哪個人在購買私人公司的時候是根據股市的上漲或是下降的趨勢做出購買決定的呢？隨著市場的上漲或下降, 公司的核心價值並未見得會有很大的改變, 我們所要做到就是利用市場的非理性而獲利.

如同Amazon貝佐斯所說的: 選擇, 比天賦重要.