20220118 市場手札

周一的美股因假期而休市，上周的美股則是呈震盪走低的盤勢，科技類股出現震盪周五收低，唯有能源類股受益於原油價格的高漲，類股指數續創新高，能源價格高漲，原物料也順勢而上，基本金屬的價格也推升了礦業公司的股價。目前在通膨及升息的題中，強勢類股屬於通膨受益概念股，表現優於其他類股。從上周開始，金融銀行類股的財報率先公布，對於銀行類股的反應，市場資金應該有較高的期待，所以花旗銀行的獲利不如預期，JPMorgan對未來交易收入的展望較為保守以對，都造成市場資金對銀行股的失望性賣壓。去年12月的零售消售數據不如理想，一則疫情的興起，二則是否漲價造成銷售受壓，也導致消費類股受到修正。

美股目前臨的變數中，疫情的發展趨勢，雖然此次的Omicron的傳染力變強，重症率並不高，但目前仍是處於流行的前段，並没有看到任何一個國家己過高峯期，個人推估最快應該在1月底，慢則在2月到3月，才有可能呈現一個感染的循環

，在這個徝環中，經濟活動還是會受到影響，所以消費及生產，進而整個供應鏈的恢復還是不如預期。美國聯準會預計的升息時點，應該在三月的可能性變大，今年的升息已有談到4次的可能性，不過，這也是下半年的事情，再度考驗目前資金的態度及信仰。

通膨的議題目前是顯著的，對科技類股的影響，是直接變成益比的調整系數，造成科技類股出現系統性的調整，尤其高成長型；公司獲利為負的網路服務公司受傷更為嚴重，高逹40%的跌幅都有。由此可看，今年的資金將會回到有基本面的，成長型且為大型股的標物，所以預估第一季將會是個股表現，要出現類股齊漲的機會變小。

交易策略中，目前短線最為活躍的類股是原物料股，能源及基本金屬等，短線波動大，資金流動量也不少，有許多交易的機會在。中長期目前建議要趨於保守，建議調整持股部位，保留垷金，來面對接下來升息造成可能的衝擊。