TSLA Q4 財報 – 特斯拉目標年成長 50%，其實只是個低標？| 科技巨頭解碼#97

電動車龍頭特斯拉 Tesla，正式發布了其去年第四季的財報，繳出了被外界稱為「全壘打」等級的成績單。很有趣的是，即使過去這兩年，特斯拉的營收與獲利都屢創新高，但市場上仍然不乏出來喊說特斯拉只是個泡沫跟迷因股沒有基本面的說法 (說真的，三年前喊就算了，現在還在喊不免讓人懷疑判斷力)。當然，像這次特斯拉本季亮眼的財報，就是給了這種說法狠狠的打了兩個巴掌。接下來我們就來檢視，特斯拉的本季財報能夠給我們那些重要訊息。

營收與獲利

在 2021 第四季，特斯拉繳出的營收數字，再次突破新高，來到了 177.19 億美元，對比前年同期，成長了 64.9%，最主要的貢獻，是來自於電動車銷售量的大幅成長。在營業利益方面，這一季來到了 26.1 億美元，YoY 年成長率來到 354.4%，營業利益率 Operating Margin 也是來到歷史新高的 14.7%，而這還是受了本季大增的股票薪酬認列的影響 (Elon Musk 在去年第四季，執行了價值 2.45 億美元的股票獎酬)。

在淨利方面，本季 Tesla 的淨利來到了 23.4 億美元，同樣是歷史新高的數字，對比前年同期，淨利成長了 691.6%，每股 Diluted EPS 也同樣創下紀錄，來到了 2.05 美元。

營運數字細部分析

當然，要研究特斯拉，勢必得進一步了解，其主力事業電動車項目的狀況。在 2021 Q4，特斯拉的汽車業務交出了前所未有的佳績，完全超過了外界的期待，營收來到了 159.67 億美元，年成長率高達 71.4%，即使是季度 QoQ 的成長率，也是非常亮眼的 32.4%。這背後最大的貢獻動力，當然就是生產與交車的數量。在去年第四季，特斯拉總共生產了 305840 台電動車，交車了 308650 台電動車，比起第三季大概在 24 萬左右的數字，可以說是大幅成長了 6 萬台左右，也超過市場預期約在 26-28 萬左右的生產/交車數字。這部分的差異，來自於特斯拉成功進一步提升了 Fremont 與上海工廠的產能。

在毛利率方面，特斯拉汽車事業的毛利率，本季來到了 30.6%，如果扣除掉綠能點數認列的話，毛利率則是來到 29.2%，兩個數字都是歷史新高。可以看出，在持續的優化生產效率之下，特斯拉的電動車在其毛利率上，仍然能夠進一步的提升。