更新於 2022/06/15發佈於 2022/03/02閱讀時間約 3 分鐘

順風會好走點@2015年9月3日

最近終於把台灣各主要的報酬指數都整理好了，有了這些資料當然就要來比看看了，首先我把每個指數每年最後一個交易日的的指數排在一起。

然後就能計算出每年的報酬率了，例如：

2003年加權報酬指數的報酬率 =

 ( 2003/12/31指數 - 2002/12/31指數 ) 除以 2002/12/31指數

= (6021.57- 4452.45)/4452.45

= 1569.12 / 4452.45

= 35.24%

依此類推使用Excel可以很快就可以記算出所有的值，下圖中我特別把當年度的獲利王設定成紅色背景，虧損王設定成綠色背景，讓大家可以容易看出脽是常勝軍，誰又是長年墊底的族群。

順便整理上表中的表現最佳與表現最差的次數統計表，很多人迷金融股不是沒道理的，最佳的次數最多，最差的次數也居中，最慘就是中型100的表現了。

有了以上的報酬率資料，我就可以計算年化報酬率與標準差了(使用 Excel 的STDEV()函數 )，我使用標準差來簡單評估指數波動的程度，並且分別計算已下時間區段:

1、指數成立至今 2、2009~2015/8/31 (近7年) 3、2011~2015/8/31 (近5年) 4、2013~2015/8/31 (近3年) 5、2015初至2015/8/31(今年)

同樣的，我把該時間區段裡表現最好的類股，背景設定為紅色，表現最差的設定為綠色。

簡單說明【指數成立至今】，其他時間區段就自己看了。

績效部分台灣50是表現最好的，中型100最差。風險波動部份金融類股是波動最小的,，電子類股是波動最大的。而加權報酬指數就是基準點了，也就是市場報酬與風險。

所有的類股不可能全部贏過大盤，因為它是這些類股的加權，有類股優於大盤就會有類股輸大盤。在各種不同的時間區段裡，我們同樣的看到哪些類股的績效好，那些類股的波動小。

當然我們更不能忽略的是，誰的表現差波動又大。下圖示從【智慧型資產配置】一書中拍下的照片，我主要想知道的是：大型股與小型股的比較。

常見的資訊都是大型股報酬較低，標準差也較低，而小型股報酬較高，但是波動也大(高風險有高報酬)。

參考我所整理的各區間的報酬率與標準差，在台灣中型100的標準差在每個區段都是比台灣50高，但是報酬率都是落後台灣50與大盤。台灣應該還沒有小型股報酬指數，上櫃指數就先算了。

(2022年補充：證交所在2015年底發布了小型股300指數，選取排名在第151名至第450名之公司作為「小型股300指數」之成分股，並以市值加權方式計算)

其他的類股與大盤比較，就隨自己喜歡自己分析了，雖然大家常說：『過去的績效不代表未來表現』，但總要知道過去的表現，至少心裡有個底。

當然有可能更差也有可能變好。只是....除非你的選股技巧非常之好，否則要在明顯落後的類股中，選出超越大盤或是超越台灣50，還是很有難度的。

我只能說：順風會好走點.....

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