台達電(2308)法說會重點 5月中國運輸恢復程度是關鍵!｜第一季法說會｜2022年

【台達電 2308 法說會】

• 法說會日期：2022年04月29日
• 公司報告人：海英俊 (董事長)、鄭平(執行長)

Max整理台達電 2308 法說會4大重點:

內容一:台達電在2022年第一季營運表現

• 「成本費用部分」

各事業體概況

• 占比總營收約60%「電源及零組件」事業體，營收年成長率13%，利潤年成長10%。
• 占比總營收約14%「自動化」部門，事業體，年成長率10%，利潤年成長-49%。
• 占比總營收約26%「基礎設施」部門，事業體，年成長率17%，利潤年成長9%。

內容二:台達電對第二季及2022年營運展望

• 最大關鍵問題不只長、短料的缺乏，面對中國封城衝擊，運輸也非常麻煩，特別是跨省跨區物流面臨各省地方政府規定不一樣，繁複檢測、手續就令人頭痛。中國當地目前影響最大為工業自動化產品，但是長期看法還是非常樂觀，因為光是台達電自己本身就有很多機台持續在更新，認為這是大勢所趨。

「原物料的成本結構」

• 自2021年持續上漲，到今年第一季仍在漲價，但是有開始趨於平穩的跡象，下半年若沒有意外的話，成本結構應該會改善。

「營收成長動能」

• 短期受到中國疫情、封控影響，工業自動化業務在中國市場目前有所停頓，但是在〔電動車、樓宇自動化、伺服器、ICT、儲能與被動元件等業務成長都保持樂觀〕其中電動車訂單都是多年以前就已經洽談並完成，受大環境變數影響比較小，唯一擔心變化是晶片供應與整車廠狀況，若從福特、通用等大車廠，銷售的電動車數量都是超乎樂觀，預估今年電動車成長力道保持樂觀。

「產能方面」

• 預估今年資本支出將較去年增加 1-2 成，持續投入在全球擴產、設備升級上。另外，目前中國產能占比約占總產能的60%，包含重慶 也在整地建設大型生產基地，吳江、蕪湖、成州新廠興建中；台南廠也準備搬進去、中壢6廠建設中；泰國7廠準備搬進去、8廠建設中，印度4個廠也以完成1個、研發中心也啟用，目前還在尋找東歐、美國其他生產基地。

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台達電 2308 機構法人及投資人發問的Ｑ&Ａ內容：

Q1：中國疫情封城對於台達電的影響如何?

Ans：

台達電回覆:「台達電執行長鄭平表示:「現在封控主要在長江流域，對吳江廠區影響較大，當地材料供應，每天狀況都在變，影響到供應鏈供貨交期不穩定，但更多的是貨運、跨境貨車，因為各省防疫政策有所不同。」

Q2：中國庫存水平當前如何?

Ans：

台達電回覆:「台達電表示:「以中國來說，機構件基本上存貨都是零，因為衛星廠商都在車程1~2H，若不受運輸影響，通常可以即時供應。若是半導體相關材料，長批量的共用料不會很高，因為還要考慮海運、空運的問題，至於長短料受缺料、交期延後影響所以庫存水平會比較高。」

Q3：終端需求目前雜音很多，台達電如何看待拉貨問題?

Ans：

台達電回覆:「達產品線很多，各項影響不同，大範圍來說，目前雖然受到疫情、戰爭、通膨打亂節奏，但仍會收到不少客戶來電或是信件「催貨」，短期還是要先看五月之後物流情況如何，不過中長期還是很樂觀，這也持續支持我們全球擴展的原因。」

Q4：烏俄戰爭對公司是否有影響?

Ans：

台達電回覆:「俄羅斯、東歐地區占整體影響占比非常小，幾乎沒有影響。」

Q5：美國升息、台幣貶值對公司影響如何?

Ans：

台達電回覆:「升息對資金成本當然是會有所提升，也有考慮發行固定利率的公司債，藉以分散風險。至於台幣貶值對公司是有利的，畢竟我們是以出口為主的公司。」

Q6：台達電在第三代半導體的布局及看法?

Ans：

台達電回覆:「台達電是全球使用IC的大戶，所以在第三代半導體幾年前就有不同程度的使用，不過因為目前成本仍較高。目前全球都在缺電，所以散熱、省電的優勢是非常重要的，對第三代半導體樂見其成，一定會起飛的。」

Q7：中國封城問題，庫存水準偏高對存貨損失是否會很嚴重?

Ans：

台達電回覆:「目前是沒有庫存風險比高庫存風險高，另外因為台達電是採行保守的會計原則，所以才會認列存貨損失，但不像是生鮮產品一樣，存貨損失代表商品已經壞了，基本上料件都是非常耐放10年都沒有問題，只要訂單沒有被取消，就算是延後都可以把料給消化掉。」

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