穀物四月天-你是漲，是跌，是機會

大家好，我是諸葛呆，原物料市場依舊震盪，第一季最後一天釋出的黃小玉庫存數據與種植意願，震盪市場行情，為第二季的開始，打響一記響徹雲霄的春雷。

CBOT黃豆期貨下跌，創下一個月來低點，USDA(美國農業部)的黃豆播種面積數據大幅超乎市場預期。今年農民預計黃豆種植面積90.955百萬英畝，比上年的87.195百萬英畝增加4%，也高於分析師預測的88.73萬英畝，也是史上第三次超過玉米種植規模。另一個重要的季度庫存報告顯示，3月1日美國黃豆庫存為1931百萬英斗，年增24%，同樣高於市場預期。

相對的，意願調查顯示美國農民預計玉米種植面積為89.49百萬英畝，低於市場預期，玉米季度庫存雖然高於預期但整體分析，美國新穀玉米面積較去年減少4%，烏俄戰局未明，而中國當前的玉米需求缺口仍大，都支持國際玉米價格。

種植面積預測:玉米 + 黃豆 92 + 88.7 = 180.73 百萬英畝

實際種植意願:玉米 + 黃豆 89.5 + 91 = 180.45 百萬英畝

分析師們的預期與實際公布數據有出入，高估玉米種植面積，低估黃豆種植意願，假設兩者相加數值幾乎沒有差距，這和黃豆玉米選種理論相符。農民會在新年度開始前，評估在同一塊農田上，究竟要種植玉米或黃豆，其中關鍵就在何者成本較高。別忘記了，種植玉米使用到的鉀肥含量高，今年成本肯定不便宜。

經過一夜震盪，出現新的變化。黃豆與玉米兩者因為生長氣候及用途有諸多相似點，長期黃豆玉米維持一定價格比，以黃豆11月期貨(SX)除以玉米12月期貨(CZ)，歷史平均數值為2.5，主要用來評估種植新穀的潛在價值，當前已低於2.1，顯見玉米的投入成本攀高進而降低種植意願，不過這個數據出爐後，也會給農民一些信號以保留玉米的種植面積

烏俄衝突未解，曙光露出但距離塵埃落定猶未可知，烏克蘭穀物種植中斷、黑海航運受阻不可忽視，另方面市場焦點逐漸轉移至進入種植的美國新穀，別忘了，南美產量因天氣乾燥不斷被調降，綜合以上，當前還是個不宜太過看空的原物料市場。

美國天氣如何呢？有圖有真相。

聯絡信箱：commoditytradingaho@gmail.com

頻道：https://reurl.cc/jkK43D

歡迎加入「諸葛呆- 原物料投資的哩哩扣扣」社群，從理論到實務，即時訊息、分析與心得，一起討論原物料商品、外匯與總體經濟。

https://reurl.cc/8WVe1y

#黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #CBOT #鋼鐵 #LME #鎳 #銅 #鋁 #大宗商品 #CRB #原油