投資小白貓之旅
威利財經生活隨筆
更新於 2022/05/08閱讀時間約 1 分鐘

00905 簡單觀察，鈴鈴救你我，投資賠錢趕快救我XD[00905-1]

攝影師：Samantha Garrote，連結：Pexels
大綱: 1.前言 2.基本資料 3.台灣指數公司回測 4.指數篩選機制 語音網誌收聽連結: https://sndn.link/willyfc5566/SLygow
00905的分析跟分享一共有兩篇 第一篇: 00905 簡單觀察，鈴鈴救你我，投資賠錢趕快救我XD[00905-1] 第二篇:00905優點缺點、篩選方式總評、是迷你版的0050嗎?[00905-2]
本篇為第一篇 : 副標題:電話鈴鈴一通救你我

前言

這檔ETF其實很有趣，我看了很多youtube或是部落格介紹，例如像清流君、游庭皓、財鼠跟Miula的影片我也有看過，不過感覺跟我讀到公開說明方式認知到的內容有一點點不一樣，大部分人的解讀好像都偏向介紹因子投資是什麼，而對於這檔【臺灣指數公司特選 Smart 多因子指數】介紹的很有限。
當然因為它的公式很複雜，我相信可以寫成一篇論文來說明它的計算公式，可以當作研究生的研究論文來做了，不太可能藉由一則短短的影片或文章就寫讀清楚，而且它有很多公式並沒有交代清楚前後的關係，因此解讀上更加的困難。
但就現有的內容還是可以分析一下不同的觀點，應該是大家都沒有在其他地方看過的內容，有興趣的話可以往下閱讀。
例如大家都拿這檔ETF跟0050對比，好像是價格比較低的0050一樣來看待，主因還是在於因為成分股太接近，導致有這樣的觀點。但實際上應該還是有些不同。
純屬個人投資研究分享，無推薦買賣之意。

基本資料

圖1
圖2
這檔是2022/3/29號募集的ETF，由富蘭克林投信推出的ETF，主打是以smart 多因子投資方式，透過因子評分來取得報酬
多因子特色:
圖3
引用自官網
官網回測數據:
圖4
打贏台灣加權指數跟台灣五十指數還有台灣高股息指數。
官網是主打ETF智慧存股新策略。漲時重勢跌時重質，季配息的方式，強調回測過去13年平均報酬18%打贏台灣50指數17.3%跟台灣高股息指數14.9%。
股息特色:
圖5

台灣指數公司回測

回測報酬率打贏大盤，確實若用台灣指數公司的比較，OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO，就看圖說故事就是如此。

篩選機制

篩選標的的內容有OOOOOOOO、OOOOOOOO、OOOOOOOO、等方式做公式篩選。這檔ETF的篩選方式細節可以參考OOOOOOOO。
不過我相信看完的朋友應該也看不懂他的公式方法，相較於00878或00900的篩選公式跟規則來說，這檔ETF的篩選方法應該是複雜的多。
雖然00905的特選多因子指數篩選方式看起很複雜，不過簡單可以解讀為如下。圖7
多因子分數的計算，品質占0.4，價值跟動能因子各占0.3，加起來就是1。
也就是品質占了40%的意思，這個多因子分數以股票品質為主要考量。也就是股東權益報酬率ROE、盈餘成長率、現金流量對資產比、資產報酬率、毛利對資產比、槓桿度等方式計算出品質因子，代表體質較好的公司。
在解釋排序方式之前，要先來看一下什麼是分位數OOOOOOOOOOOOOO，OOOOOOOO。有了這個概念後才好理解指數排序方式裡的描述。
篩選方法分析
OOOOOOOOOOOOOOOO
追求更好報酬的朋友，就會覺得這樣卡上限不太合適，應該忠實反應市值占比對應的績效。
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