白皮書分析
前言
分析一個項目通常可以從許多面向著手，例如:基本面、技術面、籌碼面，而如果你是一個長線投資者，基本面分析是你一定要做的功課，其中包括項目的生態、團隊、代幣經濟模型、鏈上數據等等，好讓自己對項目更加了解，進而提升假新聞辨識度以及對項目的信心度。
基本面分析最好挖寶的地方就是白皮書，本篇就來介紹白皮書中都寫些什麼吧~
白皮書
白皮書目前沒有統一格式，不像美國上市公司上報SEC的財報格式較為統一，每篇白皮書都有自己的表達風格，而大多白皮書包含以下八項資訊:
- 項目目標
- 解決痛點
- 運作方式
- 項目團隊
- 法規
- 代幣經濟模型
- Roadmap
- 使用區塊鏈原因
接下來讓我們來一一瞭解吧~
項目目標&解決痛點
- 項目目標和解決痛點常會被放在一起看，通常項目目標是圍繞著解決痛點來規劃的。
- 項目目標:項目方希望未來達到什麼願景
- 解決痛點: 項目的成立是為了解決甚麼問題
幣須知道💡 如果你覺得項目目標和解決痛點無法完全對應，可能代表: 1.項目方對解決痛點的理解和你有差距 2.項目方對自己要解決的問題尚不明確 3.項目方對解決痛點某些層面尚無解決方案
運作方式
運作方式說明了項目方透過哪些相關技術及組件來和區塊鏈網路協作，進而構建一個生態系，來逐步達成項目目標。
幣須知道💡 執行方式敘述越淺白越好，若項目方把運作方式及技術寫得含糊且冗長，可能會誤導投資者，進而影響對投資者的吸引力。
項目團隊
- 區塊鏈項目的募資(ICO, IEO, IDO等等)，很多是非常早期就開始了，有些只有想法，產品都還沒出來，就開始募資了，與企業上市IPO有所差異，通常要上市的公司已經有部分產品在運作了。
- 由於上述情況，項目團隊的分析就顯得非常重要，畢竟投資越早期的項目，風險自然越大，團隊成員的背景及成就，會大大影響投資者對項目的信心。
幣須知道💡 •如果項目方提供的團隊資訊不透明，使得無法得知成員背景， 通常投資存在的風險非常高。 •項目團隊成員必須包含: 1. 項目應用產業背景人員 2. 區塊鏈相關產業背景人員
法規
對區塊鏈的監管法規尚不成熟，甚至對有些國家來說，區塊鏈產業的某些應用是不合法的，投資一個項目，必須了解項目設立的國家是否支持該產業，以及其目標受眾的國家有沒有合法。
幣須知道💡 •如果項目方所在的國家不支持其發展的區塊鏈應用，即使願景多美好，技術多先進，都是沒有用的。 •如果目標受眾所在的國家不支持該項目產業，該項目的發展必定會大大受到限制。
代幣經濟模型
- 每個項目都有自己的代幣經濟模型，主要描述項目方透過一套機制有效控制供給及需求，進而使項目長期穩健的運作。
- 代幣經濟模型範圍很廣，主要分為供給面及需求面:
供給面 需求面
- 供給量 •代幣用途
- 市值&完全稀釋估值 •激勵機制
- 代幣分配 •價值捕捉能力(產品與代幣關聯度)
- 代幣分布 •信仰
- 解鎖期
- 通膨&通縮
- 白皮書通常僅包含供給量、代幣分配、解鎖期、代幣用途
幣須知道💡 •想更了解代幣經濟模型怎麼分析，可以參考之前的貼文 【代幣經濟】喔！
Roadmap
項目的Roadmap就是項目方的執行計畫，常見的Roadmap表現方式是以時間軸來呈現，投資者也可以透過Roadmap大致了解項目方是如何逐步達到項目目標，並判斷可能出現利好消息的時間點。
幣須知道💡 •如果項目方的Roadmap定義的不切實際，例如: 開發時程規劃不合理，代表項目方對自己產品認知和現實存在差異。 •Roadmap盡可能避免含糊敘述，若敘述含糊，很可能項目方對自己的執行方向尚不清楚。
使用區塊鏈原因
現在區塊鏈的議題非常火熱，就像之前網路泡沫一樣，很多項目或公司都想打著區塊鏈應用的名義融資，但往往他們要解決的問題即使不用區塊鏈技術仍可達到。
幣須知道💡 區塊鏈產業仍處於早期階段，目前用非區塊鏈技術是更容易接觸用戶的，賺錢機會也較區塊鏈產業大，故若項目解決的問題不依賴區塊鏈技術仍可達成，那此項目的成立可能含有炒作成分。
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