「反全球化浪潮與美中脫鉤」和「美聯儲高速升息」這之間的因果關係？

「反全球化浪潮（包括美中脫鉤與俄烏戰爭）」和「美聯儲升息」這兩個主題反覆出現在人類學徒這兩個月的文章中，剛好可以藉著回應Everly的問題，也整理一下這些文章的思緒脈絡，描繪出人類學徒版本的世界經濟觀，與各位讀者切磋討論。

聊上面這兩個主題的因果關係式之前，我們先來聊聊甚麼是通貨膨脹？

通貨，就是錢錢的意思。膨脹不是說你的錢變大了，而是說同一樣商品要用更多的錢來買的意思。換言之，也就是錢變薄了。

我們想像一個只有一家魚罐頭工廠的小島上，島民用一種島上特有開採的玉石交易工廠生產出來的魚罐頭果腹維生。魚罐頭不能保存，當月生產的罐頭當月必須賣給島民。

當罐頭工廠每個月能固定生產100個魚罐頭，而島上這個月開採出100枚玉石時。一顆玉石剛好能換到一個罐頭；若下個月居民開採到礦脈，整個島民共開採到200顆玉石時，魚罐頭就會漲價到$2/罐；再下個月，玉石礦枯竭了，只挖到50顆玉石，則罐頭就會跌價到$0.5/罐。

OK，這樣您就能理解了，通貨膨脹其實是一種貨幣現象，也就是當鈔票印的比商品增加的速度快的時候，就會發生通貨膨脹；相反的，當鈔票印發的速度慢過商品增加的速度，那麼就會產生通貨緊縮。

另一個魚罐頭小島的情境是，當罐頭工廠生產線發生故障，每個月本來能生產100個魚罐頭，現在只能生產50個。那麼即便島民這個月同樣挖到100顆玉石，罐頭也是會漲價到$2/罐。

從這個角度觀察，即便央行的貨幣供給不變（甚至緊縮），但若生產端減少商品生產。那麼也一樣會引發通貨膨脹。

2018年以來的美中貿易戰，川普設的關稅壁壘以及今年拜登政府築起的半導體高牆，都限制了中國工廠生產製造商品的效能，同時抬高了商品的成本價格。使得到美國消費者手上的商品數量減少，售價提高。

2022三月份開打的烏俄戰爭，則摧毀了世界上第二大的能源出口國俄羅斯與歐美世界的聯繫。（瞧歐洲渴求天然氣的痛苦）而烏克蘭又是全球商業穀物出口的大國，也因為戰爭原因產量大減。另外，俄烏兩國同時也是生產化肥的重要出口國，化肥又是全世界農業生產的重要依靠。使得能源與食品這兩塊生產，在今年出現重大的缺口，同樣是數量減少，價格提高。（詳情請見：失去俄羅斯後的世界金融）

今日的世界生產貿易這個大魚罐頭工廠的生產線掉了中國生產的手機，電腦，汽車零件，小商品；以及俄烏的原油，天然氣，化肥，穀物這一大串鏈子。加上疫情導致碼頭與運輸工人的排班大亂，貨物運輸混亂延遲。

到這裡就回答了讀者Everly問題「"反全球化浪潮與美中脫鉤"和"美聯儲高速升息"這之間的因果關係式什麼呢？」的一半 。

問題的後半段也很好理解，當全球供應鏈大亂，供給減少，需求不變，因而推動通貨膨脹時。美聯儲能做點甚麼事情？

美聯儲不能阻止歐美各國對中俄的貿易與金融制裁，也沒辦法在幾個月內叫美國的油商/工廠與農夫增產。一句話，央行對供給側失衡造成的通膨，短期內無能為力。

不過，超高速升息同樣有壓低生產慾望的副作用。（什麼生產都不做，存定存就有5%利息收入了，幹嘛這麼命苦賺那個毛三到四的薄利。）所以，高速加息只能是休克療法，不能常用，更不能一直用下去。不然CPR太猛，病人本來可能是小昏迷，現在變成肋骨被壓斷三根直接進加護病房。

以上回覆讀者Everly的來函，各位讀者若有甚麼有趣的金融問題，歡迎留言。我們下次見。

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延伸閱讀：人類學徒描述了美中脫鉤／反全球化趨勢與結構性通脹現象的文章

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