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看ptt做股票可行嗎？淺談投資人情緒對未來報酬的影響
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國內知名投資人"麥克風"曾提出，如果要找股市的相對低點，可以看ptt上的畢業文的數量。如果數量越多，就代表越接近相對低點。不過，這種觀察市場情緒的方式是否可以量化，並且為量化投資人帶來超額報酬？答案是可行的。
這邊姑且不論國外許多量化基金運用機器人爬取新聞跟推特內容，來找到股價未反映的套利空間這檔事(相信在座的投資人都跟我一樣是個死散戶，根本沒法跨足這個市場)，我們可以使用google trend 來推估市場的情緒，並在短期內賺得超額報酬。
這裡我們引用Da, Z., Engelberg, J., & Gao, P. (2015)的研究，來講解這一切該如何辦到。
量化方式：
首先，我們必須先從過去6個月的數據挑出與當下市場報酬最大負相關的搜尋字詞，如黃金價格、衰退等。
找出與市場情緒相關的字詞後，我們可以將其過去的一天與其一日的搜尋值(SVI)，計算其成長率並取ln
並且將上述的值去除極端值，並將季節影響去除，再將其標準化，最後得出處理後的ΔASVI。
最後將前30附相關字詞所得之ΔASVI相加，便可得出FEAR指數，此指數可有效衡量市場當下的投資人情緒。
指標與市場報酬的關係：
就下圖的回歸結果可以看出，當市場越陷入恐慌，其訊號發生的後2天，其反彈幅度越大，其預測效果甚至勝過目前市場主流用來測量投資人情緒的VIX指標。
指標與市場波動度的關係：
當FEAR指標上升，同時市場的波動性也會上升，可惜其對於未來短期內的VIX指標的預測性不高，如果沒有算力夠強大的電腦對此指標做即時的運算，此指標將難以用於波動度交易(量化基金除外)。
指標與股票報酬之關係：
當FEAR指數越高，後兩天的反彈就越強。而反彈的個股中，就屬高BETA股票的反彈最強，這種股票多為成長股，並且其交易周轉率高，並且最近漲幅較高，市場話題熱的個股，屬於投機型的股票。就台股市場而言，其實只須看最近資金在炒作何類族群便可得知。
投資人可運用的領域及方向：
1. 運用此指標做短期的指數期貨交易，也就是搶反彈
2.作為短線交易機器學習策略的其中一項變數
3.作為股票投機者低檔買入的機會(因為交易周期較短，建議使用股票期貨，並嚴格執行停損)
參考資料：
Da, Z., Engelberg, J., & Gao, P. (2015). The sum of all FEARS investor sentiment and asset prices. The Review of Financial Studies, 28(1), 1-32.
Ding, W., Mazouz, K., & Wang, Q. (2019). Investor sentiment and the cross-section of stock returns: new theory and evidence. Review of Quantitative Finance and Accounting, 53(2), 493-525.
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股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
人性指標來到接近極端恐慌邊緣,這次修正已經帶動全市場的情緒
外資昨天賣超966億創歷史新高,主要原因也是開始有輸家的贖回被動式交易
就跟投信一樣,有人積極買ETF他就只能一直買超,大多時間都是"小資族的節奏"
通常一個回檔就讓買很久的題材一次毀滅,這次也再度表演一次了
如何讓投資人開始懼
成交量是市場情緒的溫度計，帶大量急漲急跌是市場情緒激昂的現象，持續一段時間保持較低的成交量才是回歸理性的特徵。市場情緒越高昂，越是股價相對高點，市場越激情越不符合理性投資的邏輯，投資風險越高。
最近大盤指數劇烈振盪，而且連續幾日重挫，許多個股也跟著大幅下殺，身邊很多投資朋友在問：現在該賣出手中的持股嗎？還是可以趁機低接？
股市劇烈波動造成投資人焦慮指數上升，特別是在台積電股價突破千元之後，外資在台積電股價及大盤指數上下其手，每天波動500點以上已成為常態。而且，台股近半年來漲幅驚人，是全
大家好，我是小畢，在投資的路上，投資人都希望在股價低時買進，在股價高時賣出獲得報酬，正因為如此，就必須準確地預測何時是低點，以及何時是高點。
有些投資人會採用技術分析，利用各種技術指標來判斷低點和高點，例如移動平均線指標，當股價高於移動平均線時買進，股價低於移動平均線時賣出，而有的投資人則是採
受到投機因素的影響，股價對於前景的預測不一定每次都值得信賴，有時候個別股票的波動只是起因於投機客的興風作浪，並非真的前景樂觀，或是投機客拉高股價以致市場對前景過度樂觀，這都會導致後續出現回跌風險。
新聞裡經常混淆各項不同的判斷因素，按股價表現見漲說漲、見跌說跌，這是在追逐股價，結果常會是追高殺低。投資風險的來源不一定是外在環境有什麼意外變化，而是投資人自身的評估判斷不合宜，追逐股價就是常見的一種由投資人自己所造成的風險
股價能否有表現取決於投資人對前景的預期，但預期是從何而來？有時候不同的企業營運成績差不多，但股價表現卻有很大的差異，或是營運績效不好的企業，股價卻漲得更多，對股價的預期是如何形成的？政治選舉和股票炒作大概是相似的，都會先提出價值主張試圖說服群眾，接著藉由造勢來影響預期心理。
2024 年開盤，相信對許多投資人來說都不好過，短短幾個交易日，費半指數重挫超過 -5%，S&P 500、NASDAQ 指數、台灣加權指也紛紛回檔。
明明 2023 年底一副挑戰歷史新高的氣勢，為何看似一夕澆熄？事實上，絕非是基本面這幾天有任何天翻地覆的變化，關鍵恐怕是「市場已經過熱了」。
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
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