瑞信風暴餘波：德意志銀行 CDS 波動全歐洲第一！
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昨天我們簡單介紹鬧了很大風波的可可債，賠償順位最低的股東拿得到錢、順位比較高的可可債反而變一文不值。最大苦主今天出爐：PIMCO 和 Invesco！
結果昨天歐洲監管機構趕快跳出來安撫投資人，可可債權人只有在股權持有人吃龜苓膏後才能承擔損失。但從瑞士信貸的例子來看，顯然短期內很難再讓投資人相信這些安撫，因此昨天 AT1 債券市場大幅動盪。
特別的是，現在市場的焦點已經轉向德意志銀行！德意志銀行昨天 6.5 億英鎊、7.125% 的票據下跌 17 便士至 64，這是有史以來最大的單日跌幅！為什麼德意志銀行突然受到牽連呢？
其實德意志銀行的體質一直都沒有很好，不僅在財報表現方面，也在銀行內部治理方面，而且德銀是高風險衍生性商品的大玩家，因此在像現在金融動盪的時期，投資人更容易對其產生信心問題。
其實早在 2016 年的時候，德銀就曾因為日本突然宣佈負利率政策，而導致可可債遭到大量拋售，當時引發了不小的風波。
而到了現在可可債再次收到注目，德銀的五年期信用違約互換 CDS 居然是全歐洲最大的單日波動，利差擴大的幅度甚至超過了併購瑞信的瑞銀！（如圖）
所以接下來除了檯面上的焦點銀行之外，可能也需要關注德意志銀行會不會受牽連。
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台股上周五先創下破千點的歷史最大跌點，週一再暴跌1800點，創下史上最大跌幅。
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美聯儲的遲遲不降息，率先帶來日本銀行的「崩潰」。作為日本的第五大銀行的日本農林中央金庫（Norinchukin Bank），在近期宣布一則震驚全球金融市場的一項決定，即在截至2025年3月的一年內出售規模超過10萬億日元（約合人民幣4600億元）的美國國債和歐洲債券。
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