瑞信風暴餘波:德意志銀行 CDS 波動全歐洲第一!

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昨天我們簡單介紹鬧了很大風波的可可債,賠償順位最低的股東拿得到錢、順位比較高的可可債反而變一文不值。最大苦主今天出爐:PIMCO 和 Invesco!
結果昨天歐洲監管機構趕快跳出來安撫投資人,可可債權人只有在股權持有人吃龜苓膏後才能承擔損失。但從瑞士信貸的例子來看,顯然短期內很難再讓投資人相信這些安撫,因此昨天 AT1 債券市場大幅動盪。
特別的是,現在市場的焦點已經轉向德意志銀行!德意志銀行昨天 6.5 億英鎊、7.125% 的票據下跌 17 便士至 64,這是有史以來最大的單日跌幅!為什麼德意志銀行突然受到牽連呢?
其實德意志銀行的體質一直都沒有很好,不僅在財報表現方面,也在銀行內部治理方面,而且德銀是高風險衍生性商品的大玩家,因此在像現在金融動盪的時期,投資人更容易對其產生信心問題。​
其實早在 2016 年的時候,德銀就曾因為日本突然宣佈負利率政策,而導致可可債遭到大量拋售,當時引發了不小的風波。
而到了現在可可債再次收到注目,德銀的五年期信用違約互換 CDS 居然是全歐洲最大的單日波動,利差擴大的幅度甚至超過了併購瑞信的瑞銀!(如圖)
所以接下來除了檯面上的焦點銀行之外,可能也需要關注德意志銀行會不會受牽連。
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