2023-04-17|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

【財報分析】簡評Amplitude(AMPL)早前發布的2022Q4業績；軟體股板塊歷史估值變化行情表｜20220417

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關於我對Amplitude(AMPL)的基本看法，可在索引檔案找到。

上禮拜軟體股繼續沒有什麼特別方向，持續盤整，有些微漲、有些微跌。把這堆股票都看過去，目前股價最弱的應該就是AMPL，其他大部分股票都離一年低有段距離，就AMPL特別弱，非常貼近歷史低位，近期走勢甚至連TWLO都相對略強一些。在其他軟體股都已經暫時找到支撐的行情下，AMPL滿怪的。

我把它早前公布的2022Q4財報看了一遍，有找到一些原因。

把數據看過去，表現肯定是疲弱的，營收放緩、指引保守。本季增長32%，預期下一季增長只剩24%，估計2023Q1的絕對營收數字大致與2022Q4持平，而且全年營收的指引年增率也只有22%。管理層提到，這是因為他們假設2023年宏觀經濟環境持續疲軟。

Now on to our outlook. Our guidance assumes the macroeconomic environment continues to be weak throughout the year.

盈利表現也普通。不算非常差，但沒有讓市場看到改善盈利結構的趨勢。像Q4的營業利潤率虧損略為擴大1個百分點，自由現金流利潤率由負6.3%擴大到負9%，同時營業現金流持續流出，帳上現金（Cash and cash equivalents + Marketable securities, current）已經連續第二個季度萎縮。

以我追蹤的軟體股來說，這樣的表現，確實應該在估值上打個折扣。

但老實說，到目前為止，財報表現是不太好，但也沒有到有危機的程度。光看上面這些數字，我還是有點難以想明白為什麼其他軟體股都站穩盤整，AMPL的股價卻一直往歷史低位壓，感覺投資者對它有種特別警惕的傾向。

我把財報和管理層在電話會議的說法再推敲了一下，覺得。。。

（略）

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