【基情四射】不要再迷戀配息了啦，台灣人你真的沒這麼缺錢！
曾幾何時，台灣人只要是做任何基金的投資，不管是境內、境外、甚至連ETF都要有配息。基金公司「投其所好、順應」投資人的民意，甚有業者推出了月月配的台股ETF，再度掀起熱議。
說真的，對於國內投資人迷戀「配息」這兩個字，早就見怪不怪了。我曾在《基金業的’生’息學(上/下)》有做一些介紹。其實稍有一點理財觀念的人，即使沒念過財金相關科系也能懂得這個道理，很多時候，配息可能用到本金，若是無法填息，那拿回來的息，也就是左手換右手的概念。
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簡單的左手換右手，為何還是執迷不悟？
先用股票來做說明。假設你用100元下單買了一張股票，而這家公司配發5元股利給你。你工作很忙，買了以後就忘記這件事，等到半年後刷存摺時看到5000元股利入帳，這才想起來有這筆投資，於是好奇的上網去查股價：
- 若股價高於95元，那恭喜你，加計這5000元股利，你帳上還有獲利。假設這時股價是100元，那麼你的獲利是5%；
- 若股價低於95元，很抱歉，你這筆10萬元的投資，就算加計已收到的股利，目前帳上還是賠錢！
這個是簡單的股票除息概念，買對標的、會填息的公司，才能讓你賺到錢。
月配息基金的淨值是愈配愈低嗎？
同理可證，假設你用10萬元買的是月配息基金，那麼每個月雖是收到配息，但一段時間後，把最新的淨值跟每個月的配發的息值加總，若還比原本買進當日的淨值更低，那麼，你的10萬元投資，根本沒有帶來任何實質獲利，所謂的配息，雖然是每月紮紮實實的入帳，但充其量就只是左手換右手罷了，有一點點像是，從你當初投入的那筆錢中，每月再還你一點點的概念。
請問，這樣子有何意義呢？你究竟是要投資賺錢？還是想要每月有錢花？
配息真的這麼重要嗎？
很多投資人都覺得，啊，太好了，我如果投資一筆錢，未來每個月都會有一些利息進來，可以打造所謂的現金流，像是付房租、房貸、自己的退休生活費、小孩在國外念書的生活費⋯⋯不一而足。
就算不是用來創造現金流，也有更高竿的人把每月配息拿來做套利，用基金配息率與房貸利率間的差距來獲利，或是拿每月配息去做定期定額的投資。
當然我相信大多數的「一般」投資人，本沒那麼厚，或許每月收到的配息就幾百塊(甚至更少)，可能只是把配息就放在銀行帳戶裡，或是吃吃喝喝用掉了。
而往往一看到誘人的配息率，不少投資人不明究理，理智線就秒斷線，殊不知，配息率、殖利率、報酬率是完全不一樣的東西啊(這個以後有機會再另文介紹)。
配得愈多，長期績效也受影響
假設你是一個操盤手，今天老闆交給你(A)及(B)兩個債券投資帳戶，而兩個帳戶的投資額度、一開始進場的投資組合一模一樣，唯一的差別就在於(B)帳戶要月月配8%給客戶，而(A)帳戶則是所謂的累積型(所有投資收益再滾入)，試問，時間拉長後，那個帳戶的績效會比較好？
- (A)帳戶把收到所有收益再投入，操盤手可以再拿去投在有潛力的標的上面；
- (B)帳戶則是每個月都要拿出0.67%的資產還給客戶(0.08÷12＝0.0067)。
上面我刻意用極端的例子來說明配息並無利於操作績效。雖然債券利息是按日入帳，但(B)帳戶的操盤手每個月都要把帳戶總資產中一小部分拿出去，考驗現金調度能力，每月配息前若帳上現金不夠，還得被迫賣一點部位，這不用冰雪聰明，也能了解我要講的道理了。
真的，配息是長期績效的一大殺手！若用截至2022年底、美國標準普爾500的價格及總報酬指數的年化報酬，大家就能輕易明瞭兩者的差別了(請注意，是年化報酬喔)，真的很驚人吧？
股息再投入才是長期致勝關鍵 (資料來源：NFB；資料日期：2022/12/31）
表格你可能還感受不出差多大，看了以下這個1960年至2022年的美股報酬率走勢圖，一開始投資1萬美金，有沒有把股息再投入市場，長期績效真的是天差地遠呢！
你看！股息領走花得很開心，但長期績效卻差一大截（資料來源：Hartford Funds；資料日期：2022/12/31）
台灣人你真的沒那麼缺錢！
大家應該都聽過「台灣錢，淹腳目」這個說法。其實是真的。有錢人比比皆是。實力雄厚者，滿街都是。能一口氣拿出幾百萬來投資月配息的基金(不論是股票、債券、多重資產型基金)的人，還真是不少。
即使不是「好野人」，那麼你真的窮到每個月都需要靠配息過活嗎？如果是，那你還真不應該打腫臉充胖子，當初就不該投資，應該先顧好生活，存夠錢後，行有餘力再拿閒錢出來投資才是！
除非你真的真的有每月現金流的需求，要來繳水費、電費、大樓管理費、停車費、房租、房貸，不在乎長期績效可能輸人一截(如前一章節所述)，又懶得做功課，那麼月配息基金或許是適合你。
至於其他眾多的小額投資人，切記，總報酬才是投資的王道及金律，能否在投資的過程中拿回一些錢，真的沒那麼重要，投資這條路上，時間是你最好的朋友，而選了月配息基金，理財路上似乎月月有甜頭，表面上看起來每月都有錢入帳，但「時間複利」這四個字就真的離你愈來愈遠了，而且重點是，你根本沒那麼缺錢啊！拿來投資的錢，是你的閒錢不是嗎？
投資之前，請先搞懂自己的需求吧！
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