理財小棧 - 第肆之一篇、真實風險 ！行為經濟學

影響你的那些！行為經濟學！

心理帳戶、定錨效應、沉默成本謬論、損失趨避，這些就是我們這廣大的散戶朋友常常在任何交易時發生的心理偏誤。傳統的經濟學告訴我們，人們做經濟決策是理性的，不會參雜過多的個人情緒。然而事實並非如此，在購買名牌包時並非精打細算；股市虧損時遲遲不肯賣出也非理性的行為。因此心理學家丹尼爾・卡內曼提出了結合心理學觀點的經濟學，又名「行為經濟學」。

1.心理帳戶：

人們會將一筆資金的獲得來源，將他們做分類來歸入不同的心理帳戶。像是同樣是獲得1000元，倘若那是透過辛辛苦苦打工一整天所「賺」來的，那麼多數人會將之存起來；倘若那是在路邊不小心「撿」到的，多數人會選擇吧他花掉。為何會如此，那是因為「賺」、「撿」分別會被歸類到不同的帳戶，賺到的會被歸類在「辛苦財」，撿到的會被歸類在「意外財」，因而導致了我們對於同樣獲得1000元有截然不同的處置方式。

#同樣都是獲得「錢財」，但因為「獲得的方式」不同，導致最後「看待的方式」不同

2.定錨效應：

初次從台北來到嘉義，看到一碗55元的噴水火雞肉飯，你會驚呼這太便宜了，然而相比於55元，事實是還有很多更經濟實惠的火雞肉飯可供挑選。為何一碗相較於嘉義市多數火雞肉飯「盤」的價格，身為一個台北人的你會認為相當的「經濟實惠」，那就是「定錨效應」在作祟！畢竟台北的物價太高了。對於「食物價格」已經被固定在該價位，變成了一個「基準值」。股市也會發生類似的效應，當賣出了50元的XX股後，倘若今天股價漲至100元，你永遠都會嫌貴，事實上，市場對於XX公司的評價已經大不如以往，100元甚至對於其餘投資者來說都是相對低價，也因此遲遲認為股價太高的你錯過了XX公司未來的驚人報酬。

#真實的價值會隨著時間變動，千萬別被表面的價值所「定錨」了。

3.沉默成本謬論：

你暗戀著一名心儀的對象，然而在前些時刻，你聽聞他/她已與他人交往。但這段時間你教她/他寫作業，載他出去玩，出晚餐餐費等，花費了大量的時間與精力。認為只要繼續暗戀及守護著他/她總有一天他會回心轉意的看見了你的存在。然而這就顯著的體現何謂「沉默成本」的謬論。你遲遲不肯放手，持續的消磨自己，只因你認為你已經有所付出，必須獲得回報。但在這段時間，你將因為你對於「沉默成本」的堅持，選擇較高的「機會成本」了，最終不僅沒有「抱得美人/帥哥歸」更錯失了更多美好的情緣。

投資也會有類似的情況產生，買了股票下跌，你覺得你對「它」有所付出，想著它終將會給你「回報」，但它最終因為因為公司虧損而面臨倒閉下市，你的癡心妄想，最終只換回了一張「壁紙」

#投資必須考量「機會成本」，但多數人往往優先考量「沉默成本」，因為那是實實在在的付出啊～

4.損失趨避：

投資有賺有賠，倘若人是理性的，那麼賺與賠對於一個人所帶來的喜悅與悲傷應該要等值。但是根據心理學家的研究發現，在人面臨相同幅度的損失與獲利時，損失的「痛」會是獲利的「樂」的數倍！也因此人們往往會想方設法的避免掉損失的「可能」，也因此過去的心理學家做了一項實驗，實驗的大致內容如下：

A.今天有兩個選項

(a)30%的機率獲得100元，70%的機率沒事發生

(b)100%的機率獲得30元

B.今天有兩選項

(a)30%的機率損失100元，70%的機率沒事發生

(b)100%的機率損失30元

實驗的結果是，在A的題目中，會有更多的人選擇(b)選項，在B的題目中，會有更多的人選擇(a)選項。在A的題目中，人們選擇必定獲利，而不肯冒險選擇(a)而有較高的機會損失，縱使兩個選項報酬的期望值都是獲利30元。在B的題目中，人們寧可冒險「賭」那70%的機率規避損失，也不去選擇(b)的小額損失，總使兩個選項報酬的期望值都是損失30元。

投資時也會發生類似的事情。很多人寧可進行定存，規避可能的風險，以換得較為低下的獲利。同時也有很多人，在股票有小幅下跌時，緊急賣出股票，卻錯失了一家優質公司未來可能會帶來更加優越的獲利。

#損失趨避讓投資人，在小跌時虧損賣出，小漲時獲利出場，一賺一賠之間，白白浪費了青春與光陰。

人之所以為人，就是因為人不足夠的理性，我們都還保有一定的人性，我們會錯誤評估、我們會恐慌，會害怕受傷。投資的世界是殘酷的，這裡不會體諒你的感受，這裡只有扎扎實實、真真且且的交易，一旦錯過將不復以往。也因此在股市投資，人性就是你我最大的風險！

推薦各位可以參閱：《行為經濟學》一書

關於投資理財的後續觀念，還請待下回揭曉～

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