美元之路的終結

前言：如果文字是有力量的，那就只能一直寫...原本又是偷懶的一週，今天讀報看到一篇還在沉溺於美元霸權的某財金系副教授文章，只好努力擠些心得筆記，「念念不忘，必有迴響」~

X帳號(@JoanTsai9)　原本用X(推特)是為了追訊息，但現在自己看到喜歡的內容，還有一些短的資訊、心得也會發布在X上，長文章還是會寫在這兒。

這篇可不是要來宣稱「中或最贏」的，只是身為一株韭菜，想辦法看清局勢，明哲保身而已！如果我在7月5日發的這篇〈達里歐：法幣瀕臨崩潰的警告信號..〉連三呼籲"不要買美債"對各位在避雷上有些許幫助的話...

正是要寫已經推薦過很多次的Alasdair Macleod，本文的標題直接採用這位英國老紳士的文章標題，真的是位行家，如果有興趣的可自行研究他在GoldMoney網站上的相關文章。

• 影片：Credit Crunch to Lead to Global Banking Crisis with Alasdair Macleod
• 文章：The End of the Road for the Dollar

摘要整理

• 影片前半段還是在重申，對俄羅斯來說，盧布的貶值壓力是促使其往金本位回歸的動力，據Alasdair Macleod評估，俄羅斯的黃金儲備是有能力支持採用金本位制度；俄、中、BRICS金磚國家都可以，但西方陣營不行，沒有經授權（我想應該指的是需要國會授權，最終鑄幣權會回到國會上＝人民手裡，而不是在銀行身上）。
• 印鈔國的央行FED、ECB、BOJ全都實質破產、資不抵債（殖利率陡升後，央行們自己拿滿手的國債都跌到不行... 即Assets市值跌價已超過Equity
  　資產（Assets） = 負債（Liabilities） + 股東權益（Owners' Equity）
  總之，爛帳無解...央行們需進行資本重組/增資，情況最糟的是BOJ（請自行查日央才多少equity...嘿嘿），而對ECB來說，增資需面臨各歐盟國家內部的政治質疑壓力，特別是對credit沒有概念的政客（影片約33：50處，老紳士的一句 "Oh！My God" 差點令我笑噴想接 "emotional damage"... XD）

• 而在euro-dollar這塊也是大包，他認為沒有人留意，約佔了離岸貨幣融資（offshore currency financing）的 88% ；在US M2約21兆貨幣供給之外，大約還有15兆美元信用，是基於銀行的信用而來。其他國家需要美元，不用從美國拿，而是直接從銀行生。你能看到，這背後還有一座巨大的信用山，不只關乎銀行，表外融資、影子銀行...等等等，據BIS經濟學家的文章是93兆美元信用，這些將發生什麼事？Alasdair Macleod對法幣的前景展望悲觀，認為只有回歸金本位才有解。（OS：要把爛掉的信用，重新定錨）
• 主持人問到，何以外國會相信盧布金本位，難道不會像1960末期法國想要跟美國拿回黃金一樣？他解釋當初的黃金儲備不夠用，是因美國人自己生出太多信用了...美元都跑去外國人手裡（貿易逆差），不只是法國，德國也是想用他們賺回的美元去換回黃金（OS：1971脫離金本位，也可視為美國違約），目前俄羅斯沒有這方面問題，依他分析認為俄國回歸金本位，反將促使國際黃金買盤至俄羅斯作套利交際（在西方借便宜的黃金約2%，存到俄羅斯賺利差12~15%）。
• 影片的最後建議：「法幣信用瓦解，不是我所樂見...你必須要對沖你的部位，這不是"投資"建議，因為這不是"投資"，這是"錢"！」
  （從根本上說，「錢」就是一切度量的基礎，關乎到韭民每天辛苦勞動8小時，把自己勞動生產力的價值存到"錢"上，再用以換取食衣住行生活所需。而現在各國法幣皆錨定於美元區間浮動，也就是美元印了多少，各國法幣也同樣被稀釋多少，這，就是榨取你的生產力的奴役之本）

文章寫得更詳細，建議大家可以的話自己讀，只摘兩點：

• 美元危機來自於美國政府的揮霍無度，各國將會開始降低持有美元的曝險部位，外國人持有的美元信用高達 137 兆，如果決定要降低美元曝險的話，而美國人僅持有少於1兆美元的外幣能作交換，結果是美元將會爛大街，淪為「只賣不收」...（美元就算不是往辛巴威幣，也是往南非幣靠攏...這種情境似乎...會被斥為無稽之談，但，是嗎？大家自行判斷...）
  
• 隨著美國聯邦政府的財政赤字惡化，凱因斯主義的刺激理論已走到了盡頭，徹底失敗，整個經濟學界都需要重新向自由市場（free market）調整方針。截至9月30日本財年，美國政府支出赤字將達2兆美元，其中近一兆美元是債務利息，債務利息飆升表明美國政府已經陷入債務陷阱。在最新的（2023年5月）債務利息成本估計中，國會預算辦公室（Congressional Budget Office）假設本財年債務的平均利率僅為2.7%，2024年為2.9%。目前3個月期公債殖利率已經達到4.8%，10 年期公債殖利率超過4.5%，原本的預測已經過時。現在，經濟衰退比CBO作預測時更確定，根據當前的支出計劃以及稅收的下降，即使借貸成本不再進一步上升，2024 年的預算赤字也將超過 2.5 兆美元。

文章的最後一段，也提到了美元回歸金本位的"法源"，很有意思！在美國憲法中，美元是以金銀定義，黃金才是真正的美元（dollars）！而現在流通的所謂美元，就只是聯邦儲備券（Federal Reserve Notes），美聯儲的借條，而非合法貨幣。關於此點，看看這張圖就懂！

心得

我相信如果是從事銀行/投行/外匯/金融業背景的網友，更能看明白Alasdair Macleod的分析，但僅僅像我這種基礎的商管背景，要區分何者是真正有料的，和張口就來的財經網紅，應該也還行。

在X平台上看過一篇推文寫：「抓緊任何央行印不出來的東西！」，抱牢好公司的股票！不要再因法幣、銀行體系的信用崩潰而隨意拋售，你買的是蘋果、是微軟，是成為這些公司的股東...不是買美國政府（Deep State）。

還在擁護/掩護央行潰敗跡象的總經youtuber，只能假裝美聯儲對利率還有控制力，用"經濟很強勁"來掩飾higher for longer的事實：是美債沒人要了...如果當長債殖利率繼續往上衝破6%、破7%後，還是用"經濟很強勁"可以解釋的了嗎？如果覺得這篇內容過於顛覆、難以接受的話，就不妨看作"央行派"的另一種平衡觀點。當然，不是說局面一定無可挽回...縮減支出、平衡政府赤字、美元信用重新定錨，Alasdair Macleod所提的金本位，或是，我認為穩定幣法案的通過，或可視為另一側的定錨，BTC也是磨刀霍霍阿！

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*以上為本人閱讀觀影之心得領悟、含個人觀點，如有疑義，請參照原書籍影片。