關於市場週期

選擇適合自己的策略是投資成功的第一步，但是，什麼樣的投資策略適合自己呢？一般我們可以從交易的頻率、投資的標的，以及執行策略所需要的資源這些方面來評估。

從交易的頻率來看，如果不是完全採取被動投資，讓自己的策略能夠順應市場週期是很重要的。舉例來說，一個5~10年的景氣循環可以視為市場的「大週期」，如果想要避開景氣循環末期嚴重資產泡沫造成的股災，投資人必須關注經濟的進程，以及隨之衍生的資金、利率、債務的變動；而一個1~3年的產業循環則可以視為市場的「中週期」，在這樣的時間尺度下，不同產業板塊此消彼長的供需情況、庫存水位和訂單能見度是觀察的重點；最後，在中週期之下還有不到一年的「小週期」，在短期之內，經濟和產業的基本面通常不會有太劇烈的變動，因此心理面、技術面和籌碼面會是影響市場的關鍵。

和被動投資相比，以主動投資的方式貼近市場的週期，目的無非是希望能夠在合理的範圍內增加報酬、減少波動。然而，在「長線保護短線」的觀念之下，如果想要針對較短的週期進行操作，我們通常也必須對更長的週期有所掌握，這代表我們必須做更多的功課，執行投資策略所需花費的時間和資源也會更多，這些都會排擠掉一些我們從事其他活動的可能（例如本業、興趣、家庭），也因此，即便較短的週期看似存在更多的機會，每個投資人還是應該衡量自身條件，做出取捨，選擇適合自己的市場週期進行操作。

※ 被動投資懶人包：《一份被動投資的地圖》
※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑：《投資動動腦－關於投資的頭腦體操》
※ 霍華．馬克斯經典著作：《投資最重要的事》讀書心得
※ 改變人生思考的一本書：《當下的力量》慢讀計畫