關於市場週期

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選擇適合自己的策略是投資成功的第一步,但是,什麼樣的投資策略適合自己呢?一般我們可以從交易的頻率、投資的標的,以及執行策略所需要的資源這些方面來評估。

從交易的頻率來看,如果不是完全採取被動投資,讓自己的策略能夠順應市場週期是很重要的。舉例來說,一個5~10年的景氣循環可以視為市場的「大週期」,如果想要避開景氣循環末期嚴重資產泡沫造成的股災,投資人必須關注經濟的進程,以及隨之衍生的資金利率債務的變動;而一個1~3年的產業循環則可以視為市場的「中週期」,在這樣的時間尺度下,不同產業板塊此消彼長的供需情況庫存水位訂單能見度是觀察的重點;最後,在中週期之下還有不到一年的「小週期」,在短期之內,經濟和產業的基本面通常不會有太劇烈的變動,因此心理面技術面籌碼面會是影響市場的關鍵。

和被動投資相比,以主動投資的方式貼近市場的週期,目的無非是希望能夠在合理的範圍內增加報酬、減少波動。然而,在「長線保護短線」的觀念之下,如果想要針對較短的週期進行操作,我們通常也必須對更長的週期有所掌握,這代表我們必須做更多的功課,執行投資策略所需花費的時間和資源也會更多,這些都會排擠掉一些我們從事其他活動的可能(例如本業、興趣、家庭),也因此,即便較短的週期看似存在更多的機會,每個投資人還是應該衡量自身條件,做出取捨,選擇適合自己的市場週期進行操作。


※ 被動投資懶人包:《一份被動投資的地圖
※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑:《投資動動腦-關於投資的頭腦體操
※ 霍華.馬克斯經典著作:《投資最重要的事》讀書心得
※ 改變人生思考的一本書:《當下的力量》慢讀計畫

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