潤弘｜法說會摘要 2023/11/29

摘要重點

1.預鑄工法已有許多公司詢問，潤弘將協助預鑄規劃、施工，但不會做主營造廠。

2.潤弘選擇客戶以高週轉率、短約為主，鎖定外商在台投資、科技業廠房、資料中心。

3.新增訂單共 12 筆，在建與完工個案共 34 件，動員地工階段 8 件、結構體階段 9 件、裝修階段 10 件、完屋交工階段 10 件。

公司：潤弘（2597.TW）

主辦單位：台灣證券交易所

時間：2023/11/29

公司概況

在建工程 27 件、2022 年度完工 7 件

潤弘與集團內公司提供營造價值鏈上全系列完整服務，包含：結構、建築規劃設計、營造、預鑄、機電工程、水泥建材、空間設計施工。

以研發作為核心競爭力，已獲 681 件專利，每年持續增加。預鑄技術為公司核心競爭力之一，已發展預鑄外牆等技術，能解決缺工問題。

營運績效

在建工程約 749,8 億，尚未認列的合約金額約 364.1 億（未計入南港之星的 200 多億）。在策略上潤弘選擇客戶多元化以分散風險與資源投注，而不是單一客戶簽長單，接單會以短單、快速反應至財報為主。

2023 年新增訂單共 12 筆，在建與完工個案共 34 件，動員地工階段 8 件、結構體階段 9 件、裝修階段 10 件、完屋交工階段 10 件。

營運策略

潤弘裝修速度快，包含預鑄工法、裝修過程、鋁膜技術，採用整合工法提供客戶最佳解方。

推廣預鑄住宅：協助政府興建預鑄社宅（萬華、埔心社宅），服務建商興建預鑄住宅。

鎖定目標客戶：爭取高品質需求與高毛利案源。包含高科技廠房、國際大廠在台投資、資料中心。國際大廠在台設廠幾乎都有潤弘的影子。

服務客戶：許多案子都是提出需求開始，提出工法、設計，最後營建完成。

董事長補充

公司近十二年淨值僅微幅成長，因公司處於輕資產行業，若加上現金股利，CAGR 達 14.55%，公司近年發放之現金股利已超過現有淨值。

培養大量高學歷人才、機器取代人力、用軟體提高生產力。科技公司喜歡一站式服務，潤弘是賺成本加乘的毛利，已經和許多客戶建立長期合作關係。

Q＆A

Q：尚未認列的訂單裡的細向項目佔比？

A：營收佔比：20~22% 來自潤泰創新，高科技廠房約 40~45%、公共工程 10~15%、剩下的是一般廠房＆其他。住宅完工時間會比較長，在在建訂單比例會更多。高科技廠房訂單存量少是因為時程較短、快速消化，因此能見度不長，不過不缺案源。

Q：潤弘很適合納入高股息 ETF，但流動性偏少，公司看法？

A：無解。原始股東潤泰創新不願釋股，員工也很少賣股票，公司資本額也不需要擴大，資產負債表健康，沒有釋股打算。

Q：預鑄有政府獎勵，未來政府有優惠政策嗎？

A：潤弘案子在科技廠房跟外商公司居多。不會因為優惠政策調高價格，潤弘毛利較高是因為提供整合服務，而非預鑄工法。的確有公司開始對預鑄感興趣，潤弘也有協助一起預鑄規劃、施工，不過沒有打算做主營造廠，公司不可能無限制擴張。

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