5534長虹—法人說明會摘要 2024/08/22

5534長虹—法人說明會摘要 (2024/08/22)

1. 房地產在漲，主要是因為土地在漲，價格不會往下；政府藉由央行在打房是有點奇怪，因為央行要管理的應該是銀行的授信；財務長表示近期的「限貸令」應該只會短期讓房市價格持平，長期的價格還是會往上走，除非台灣的經濟出大問題才有可能讓房價回頭
2. 配息率通常至少有50%-60%左右，同時會參考股價去決定配息，但是在央行的政策打壓下，無法保證每一年度的配息率，因為公司需要現金進行後續的開發
3. 長虹的平均借款利率約2.3%左右
4. 未來4-5年內已預售且未交屋的金額約270億元
5. 長虹開發興建個案概況
6. 1. 忠孝詠吉，已拿到使用執照，目前正在等待市政府的程序，公司希望可以在第四季交屋入帳
   2. 央泱長虹，陸陸續續將開始交屋，不保證下半年可以交屋完畢
   3. 松德長虹，公司希望可以在第四季拿到使用執照
   4. 長虹天韻，今年不太可能有機會交屋
   5. 雲創科技大樓，已經開始預售
   6. 長虹ICT科技大樓，將於9月份上梁，本案尚未決定預售還是先建後售
   7. 康定長虹，預計過一陣子將會開始預售
   8. 長虹虹創科技大樓，本案尚未決定預售還是先建後售
   9. 員林一期，預計2025拿到使用執照
   10. 長虹天聚，目前賣了70%左右，剩下的部分公司將惜售
   11. 長虹天擎三期，尚未開始預售
   12. 長虹天擎四期，已完銷，預計將於2025-2026交屋入帳
   13. 員林二期、后里住宅大樓、新莊住商案、北投廠辦案、西湖段科技大樓、龜山住宅、林口住宅、桃園住宅、土城廠辦，皆正在申請建照中
   14. 長虹新時代廣場，目前出租中，每年約營收2億元，目前待價而沽中，不排除販售
6. 公司目前也有在台北市進行都市更新案，將陸陸續續開發，主要會和都市更新開發公司合作，由他們先行開發，後續再由長虹介入規劃
7. 公司的銷售會交給代銷公司，平均費用約5%
8. 「限貸令」限制的是住宅以及商辦，廠辦沒有受到影響
9. 台北市未來還是會以高單價、低總價為主，豪宅的部分預計會停滯一陣子
10. 公司的目標毛利率是維持在30%-40%左右，但前幾年預售太好、將於今明兩年交屋的個案預期毛利率被侵蝕嚴重
11. 目前的工程全是由子公司承包，目前也有引進少數的外籍勞工去彌補缺工的問題

2024/08長虹法說會

個人主觀見解

未來5年建案若全數完銷，總EPS將有機會接近90元。