(資訊更新)美時(1795)收購Alpha Choay，以擴大越南市場影響力

美時在113/09/05收購SANOFI VIETNAM SHAREHOLDING COMPANY購買Alpha Choay越南藥證，金額為5000萬美金。

從資金貸與Alvogen (Thailand) Ltd.子公司16億950萬來看，應該之後東南亞的整合辦併購都是交由這間子公司來操刀了。

再來看看這次併購的標的，有沒有甚麼其他的資訊：

• 美時(1795)昨(5)日宣布，公司董事會已批准收購賽諾菲(Sanofi)在越南和柬埔寨的Alpha Choay商標、市場授權和製造技術。交易完成後，公司將立即接管Alpha Choay在越南和柬埔寨的銷售業務。
• Alpha Choay（Chymotrypsine）是一個在越南廣泛使用的治療藥物，主要用於治療由發炎、外傷、手術或燒傷引起的水腫。它具有有效的抗發炎特性，可以加速身體吸收因發炎引起的水腫，以及手術後和外傷後的血腫和水腫。2023年，Alpha Choay在越南和柬埔寨的銷售額超過了2200萬美元。
• 美時總經理Petar Vazharov表示，美時致力於為全球患者提供高品質的藥品，收購Alpha Choay這個在越南抗發炎藥物中的領導品牌，體現了公司的承諾。值得注意的是，Alpha Choay將使美時能夠進入越南的藥房通路，顯著擴大在該地區的影響力。

那從這裡面有甚麼值得注意的資訊呢？

• 此次不像前次是直接收購Teva泰國廠，而是收購Sanofi在越南和柬埔寨的產品商標、市場授權及製造技術；如果美時的目標是鎖定越南市場，那為何不直接收購賽諾菲越南廠？
• 沒辦法直接收購當然有很多種原因，臆測並沒有意義，但從另一方面切入，由於Alpha Choay這項產品在越南廣泛被使用，其銷售通路非常廣，這是切入越南銷售市場的一招，畢竟美時目前並不缺藥，缺的是整合各目標地區的銷售通路。
• 另外Alpha Choay本身也是個成功的產品線，2023年在越南和柬埔寨的銷售額超過了2200萬美元，毛利率或淨利率則需要公司公布才知道，但代表是併購會賺錢的產品進來公司。
• 接著的併購案，還有『越南市場的品牌學名藥組合，以及東南亞市場的大型品牌學名藥組合還在洽談中，年營收規模也約2-3千萬美元』，可以大概猜出公司的營運方向，就是以泰國、越南為兩大目標市場，然後挾著暢銷藥的銷售管道(或伺機整併銷售管道)，發展自家公司的藥品，擴大在東南亞的營運。

小結：此併購案大約對2025年的美時總營收增加約7億。

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美時24Q2的法說會有提及：

「降癮藥在處方藥市占率已從26%提升到28%，現在持續努力恢復失序的份額，但市場回血速度比預期慢，公司雖實行一些措施但效果不一定那麼快，成效可能不一定在今年顯現。學名藥競爭不是意外，利潤率變得越薄，對新進者誘因下降後，預期後續會進入較常穩定期。」

從目前的數據來看，8月份的戒癮藥價格已經成功回升(從1單位4.01美金回升到6.50美金)，可能代表新競爭進入的格局已經穩定下來，畢竟如果在往下殺，大家都賺不了錢，那還不如退出這個藥品的市場，不過仍得持續觀察9月份的資訊、以及近期快開牌的8月分營收。